Чому TLG Capital подвоює свої інвестиції в африканські МСП—Зайн Латіф

Малі та середні підприємства (МСП) Африки є однією з найбільших незатребуваних інвестиційних можливостей у світі, оскільки дефіцит фінансування продовжує стримувати бізнеси, які створюють робочі місця та економічну активність по всьому континенту.

У цьому інтерв’ю з Nairametrics засновник TLG Capital Зайн Латіф пояснює, чому вони вважають сегмент МСП трильйонною можливістю і як гнучкий приватний кредит стає важливим інструментом фінансування на ринках, де традиційне кредитування залишається обмеженим.

Компанія, яка вже інвестувала понад 250 мільйонів доларів у африканські ринки, заявляє, що її стратегія зосереджена на рефінансуванні дорогого боргу та наданні капіталу для зростання життєздатним компаніям, які мають труднощі з доступом до доступного фінансування.

Більше історій

Губернатори Південно-Східної частини країни виділяють по 5 мільярдів на підтримку бюджету SEDC 2026

26 лютого 2026 року

Президент Тінубу поновлює заборону на експорт сирого ші nuts до 2027 року

26 лютого 2026 року

З урахуванням того, що у деяких ринках відсоткові ставки перевищують 30%, багато бізнесів стикаються з високими витратами на капітал, що стримує їхній розвиток, роблячи структуровані фінансові рішення все більш привабливими.

Латіф також підкреслює, що Нігерія є ключовим елементом портфеля TLG Capital, посилаючись на глибокі банківські зв’язки, активні капітальні ринки та політичний імпульс, що підтримує інновації. Витяги з інтерв’ю:

Nairametrics: Наскільки великі можливості ринку в Африці, і які сектори ви вважаєте більш привабливими для інвестицій і чому?

Зайн Латіф: Ринок МСП — це опора економіки Африки і можливість понад 1 трильйон доларів. Незважаючи на те, що вони становлять понад 90% усіх бізнесів і створюють 80% робочих місць у багатьох країнах, МСП стикаються з постійними проблемами з фінансуванням. У TLG ми позиціонуємо себе як рішення цієї проблеми.

Хоча наші фінансові продукти орієнтовані на бізнеси з високими витратами на оборотний капітал — ми нещодавно інвестували в сільське господарство, кредитування та виробничі компанії — реальність полягає в тому, що потреба у капіталі пронизує всі сектори.

Фокус TLG — на каталізаторних інвестиціях, що відкривають можливості для розширення, залучають додатковий капітал і прискорюють розвиток життєздатних африканських бізнесів будь-якого виду. До сьогодні ми інвестували понад 250 мільйонів доларів по всьому континенту і продовжуємо зростати, оскільки попит на наш капітал очевидний.

Nairametrics: Скільки часу зазвичай потрібно вашій компанії, щоб інвестувати в компанію, і що зазвичай впливає на ваші рішення? Які ваші конкретні інвестиційні стратегії?

Зайн Латіф: Наша стратегія — підтримувати перспективні бізнеси гнучкими позиками, що сприяють зростанню. Для цього ми тісно співпрацюємо з місцевими банками, щоб визначити кредитоспроможні компанії, які потребують рефінансування або капіталу для розширення. Бізнеси, які ми шукаємо, мають міцні основи та сильне керівництво, що відповідає ринковому попиту.

Протягом цього процесу TLG постійно прагне зрозуміти потреби партнерів і структурувати рішення відповідно до них. Залишаючись чутливими до реальних ринкових умов і використовуючи наші глибокі партнерські зв’язки з місцевими структурами, ми можемо закривати важливі угоди всього за 10 тижнів.

Nairametrics: Який середній темп зростання цих компаній, у які ви інвестували? Чи був він стабільним? Можете також розповісти про виклики, які могли завадити деяким планам зростання?

Зайн Латіф: Зріст рідко буває легким у нерозвинених ринках із складними макроекономічними умовами. Але наші інвестиції спрямовані на підтримку зростання через рефінансування руйнівного боргу та створення реальної цінності.

У різних ринках ми бачимо компанії, що платять за капітальні витрати, які просто несумісні з ростом — це може означати понад 30% відсоткових ставок. Наші інвестиції зменшують цей тягар для компаній, що потрапили у боргову пастку. Наприклад, недавнє рефінансування знизило боргові витрати одного позичальника з 54% до 28% від EBITDA, що дозволило їм зберегти більше прибутку і реінвестувати його у бізнес.

Для створення цінності ми співпрацюємо з високоякісними постачальниками технічної допомоги, такими як BDO та Manufacturing Africa — програмою, фінансованою FCDO і керованою McKinsey, спрямованою на стимулювання інклюзивного зростання в Африці. Залежно від галузі та потреб бізнесу, ми готові забезпечити відповідний рівень операційної підтримки, щоб компанії могли процвітати. Ми поєднуємо найкращі британські системи технічної підтримки із сильними комерційними результатами.

Nairametrics: Які ваші плани виходу з деяких з цих компаній, якщо такі є?

Зайн Латіф: Для кожної інвестиції існує чіткий шлях виходу. Завдяки гнучкій структурі та операційній дисципліні всі угоди спрямовані на підготовку позичальників до погашення кредиту. Ми також розглядаємо рефінансувальні шляхи, що допомагають компаніям перейти до інших джерел капіталу — місцевих банків або інституційних інвесторів.

TLG доповнює цю стратегію залученням співінвесторів у існуючий портфель: сприяння вторинним транзакціям створює нові партнерства і, що важливо, поглиблює капітальні ринки в регіонах із низькою ліквідністю.

Наш підхід уже дав результати. Наприклад, у 2018 році ми інвестували в Grace Lake Partners, забезпечивши капітал для запуску Moove — чудового бізнесу, який зараз є глобальним фінтехом у сфері мобільності. Інвестиція TLG допомогла залучити інституційних інвесторів до шляху Moove і принесла хороший дохід.

В кінцевому підсумку, наші цілі — повернути інвесторам реальні гроші з кожної угоди.

Nairametrics: Який ваш поточний прогноз щодо ринку регіону і як це вплине на ваш портфель?

Зайн Латіф: TLG завжди був оптимістичним щодо зростання Африки: ми бачимо сильний економічний розвиток, переваги молодої робочої сили та зростаючі інноваційні сектори.

Сьогодні нас захоплює оптимізм багатьох глобальних інвесторів, які вкладають іноземні долари у високопотенційні сектори. Ми впевнені, що це стане потужним поштовхом для нашого портфеля і наших цілей щодо сприяння первинним і вторинним транзакціям на африканських ринках.

Nairametrics: Як показують результати вашого поточного портфеля, чи відповідають вони вашим очікуванням?

Зайн Латіф: Один із довгострокових інвесторів поділився, що TLG забезпечила одні з найвищих реалізованих доходів у фондах субсахарської Африки, враховуючи акції та борг. Хоча ми не можемо розголошувати конкретні цифри, ми пишаємося цим.

Nairametrics: TLG нещодавно закрила кредит у розмірі 15 мільйонів доларів для Kijenge Animal Products у Танзанії. Що зробило цю угоду особливо привабливою для TLG і як вона вписується у вашу широку інвестиційну стратегію в Африці?

Зайн Латіф: Що виділяє інвестицію у Kijenge Animal Products — це її масштаб і контекст. За 15 мільйонів доларів — це знакова угода у країні, класифікованій ООН як країна з найменшою розвиненістю (LDC), яка переживає складний період. Це ринок, де подібні угоди рідкісні і мають трансформаційний вплив.

Послуги агропереробки Kijenge відіграють важливу роль у регіональних харчових системах, і разом із CRDB ми мали команду відданих партнерів, які прагнули зміцнити діяльність компанії. Ми пишаємося тим, що цей проект був завершений у дусі TLG — пошуку інноваційних структур капіталу у frontier-ринках, де зростання має найбільше значення.

Nairametrics: Manufacturing Africa виступила стратегічним партнером. Наскільки важливі такі програми технічної допомоги для масштабування африканських бізнесів, і чи бачите ви подібні можливості для нігерійських компаній?

Зайн Латіф: Для виробничих компаній в Африці операційна ефективність — це передумова масштабування. Manufacturing Africa надає всебічну підтримку портфельним компаніям TLG: консультує з питань управління, оптимізації ланцюгів постачання, умов на місцях і ESG.

Це стало трансформаційним для зростання бізнесів, зокрема одного з наших нігерійських портфельних компаній.

Ці бізнеси — великі регіональні роботодавці — у деяких випадках цілі громади формуються навколо них. Тому ми забезпечуємо, щоб наші партнерські компанії в Нігерії та за її межами мали доступ до найкращої технічної допомоги від Manufacturing Africa, FCDO та інших довірених партнерів.

Nairametrics: Багато МСП в Африці стикаються з труднощами доступу до доступного капіталу. З вашого досвіду, які основні перешкоди і як структуровані капітальні рішення можуть допомогти їх подолати?

Зайн Латіф: На жаль, африканські МСП мають високий рівень ризиків і рідко мають заставу, яку вимагають банки. Крім того, у банків часто обмежені депозити та інвестиційні альтернативи на місцевих ринках, що віддають перевагу цим інвестиціям, ніж кредитуванню МСП. У підсумку, ми маємо несприятливе середовище для кредитування і відомий дефіцит фінансування МСП.

Однак це можна структурувати. Ми виявили, що захист від ризиків і узгодження стимулів можуть зменшити цю прірву між банками і МСП. За допомогою індивідуальних рішень TLG створює екосистеми, що спрямовують гнучкий капітал до підприємців і бізнесів, які його найбільше потребують.

Nairametrics: Нігерія має великий аграрний сектор, але стикається з вузькими місцями у переробці та доданій вартості. Які уроки з транзакції Kijenge можна застосувати для розблокування зростання в агропереробній галузі Нігерії?

Зайн Латіф: Транзакція Kijenge підкреслює кілька важливих моментів для сектору. По-перше, доступ до індивідуального фінансування є життєво важливим. Ця угода спрацювала, оскільки кредит відповідав довгостроковим потребам у оборотному капіталі Kijenge, а не залежала від короткострокових позик.

По-друге, партнерства — ключ до розблокування зростання: банки, інвестори та постачальники технічної допомоги відіграють важливу роль у масштабуванні бізнесу Kijenge. Нарешті, інвестиції у агропереробку мають ефекти хвилі. У найближчі місяці ми побачимо переваги у харчуванні та сільському господарстві в Аруші, одночасно готуючи місцевий агробізнес до регіонального лідерства.

Nairametrics: Як порівнюється інвестиційний клімат Нігерії з Танзанією, з точки зору регуляторних рамок, доступу до місцевих банківських партнерів і довіри інвесторів?

Зайн Латіф: Нігерія — країна, яка дуже близька серцю TLG — тут розміщено 25 наших інвестицій і з нею пов’язані найглибші стосунки. Минулого року ми також запустили перший у Нігерії борговий фонд у національній валюті, у партнерстві з FCMB і 19 місцевими пенсійними фондами, що кредитує сильні компанії у ключових галузях.

Структура цього фонду використовує силу і зв’язки нігерійських банків, одночасно зменшуючи ризики валютної волатильності, і ми пишаємося тим, що профінансували кілька чудових угод.

Ці досягнення можливі завдяки привабливій екосистемі. Ми співпрацюємо з висококласними банками, що адаптуються до швидко змінюваного фінансового ландшафту. Поєднання з глибокими капітальними ринками і політиками, спрямованими на інновації, робить Нігерію привабливим місцем для роботи.

Танзанія також має великий потенціал для TLG після знакової угоди Kijenge. Її економіка стабільно зростає, і можливості для розвитку у виробництві, сільському господарстві та інших перспективних секторах продовжують з’являтися. Ми прагнемо розвивати наші стосунки з CRDB Bank та іншими місцевими структурами для майбутніх інвестицій у Танзанії.

Nairametrics: TLG вже вклала понад 250 мільйонів доларів з моменту заснування. Які сектори або регіони ви пріоритетизуєте для майбутніх інвестицій і де Нігерія займає місце у цій стратегії?

Зайн Латіф: Як я вже казав, Нігерія завжди буде опорою портфеля TLG. Ми продовжуємо працювати з нашими каналами у знайомих країнах, таких як Нігерія та Кенія; водночас ми бачимо прогрес і на нових ринках і плануємо інвестувати у Гвінею, Бенін і Сьєрра-Леоне найближчими місяцями.

Хоча у нас немає чіткої галузевої орієнтації, попит очевидний там, де є дефіцит фінансування, — у енергетиці, виробництві та сільському господарстві. Наші моделі резонують у різних регіонах і галузях.

У майбутньому одним із найперспективніших напрямків є кредитування у національній валюті, що підтверджується роботою Фонду приватного боргу FCMB-TLG. Ми вже інвестували в Нігерії і зараз масштабовуємо цей підхід: на початку місяця SEC затвердила другий випуск фонду на суму до N20 мільярдів. Це новий парадигм у африканських інвестиціях.

Зосереджуючись на рішеннях у національній валюті на внутрішніх ринках, ми змінюємо наратив у бік сталих, локально орієнтованих результатів. За підтримки місцевих банків і пенсійних фондів ми прагнемо продовжувати розвивати цю стратегію.

Nairametrics: Африка — це і високі ризики, і високі нагороди. Як TLG балансуватиме фінансові результати з розвитковим впливом, особливо у нестабільних або обмежених у капіталі ринках?

Зайн Латіф: Найсильніша форма впливу — це сталий і комерційно обґрунтований розвиток. В основі нашої моделі — поєднання фінансового зростання з розвитковим впливом через мобілізацію приватного капіталу у недоотримані сектори і ринки… без шкоди для доходів.

Як кажемо у TLG, якщо ви подбаєте про ризики, доходи самі знайдуть шлях. Тому ми зосереджені на захисті від ризиків і механізмах розподілу ризиків для збереження капіталу інвесторів. Це дозволяє залучати інвесторів у ринки, де раніше їх вважали високоризикованими.

Проте ми йдемо далі і прагнемо, щоб вплив був закладений у кожну угоду. Ми керуємося міцними ESG-рамками, що створюють і зберігають робочі місця, сприяють гендерній рівності у наших портфельних компаніях і забезпечують довгострокову стійкість позичальників.

Nairametrics: Ви назвали підтримку місцевих підприємців ключовою частиною моделі TLG. Які якості ви шукаєте у африканських бізнес-лідерах перед інвестуванням і як підтримуєте їх після?

Зайн Латіф: TLG шукає сильні бізнес-основи, прогресивне керівництво і підтверджені зв’язки з місцевими структурами. Кредит — це про характер; співпраця з місцевими банками дозволяє нам оцінити кредитоспроможність і репутацію наших партнерів, що є важливим елементом нашої перевірки.

Після встановлення стосунків ми працюємо з керівництвом компаній над різними потребами — будь то створення цінності, підтримка у залученні додаткового капіталу або просто обмін ідеями. Ми — активний партнер у будь-який час.

Nairametrics: Соціальні інвестори часто мають труднощі з мобілізацією комерційних співінвестицій. Які практичні докази з цієї угоди демонструють, що ваша модель справді може «залучити» у 3–10 разів більше комерційного капіталу, ніж передбачено?

Зайн Латіф: Наша недавня угода у Джибуті є привабливою з кількох причин, що сприяють залученню комерційного капіталу. По-перше, вона стосується стратегічного сектору цифрової інфраструктури, що має великий потенціал для інвесторів. Це проектне фінансування з високим потенціалом зростання. І важливо, що вона руйнує бар’єри на ринку Джибуті, де багато інвесторів хотіли б вкладатися, але не мають достатніх можливостей. Інвестиція TLG створює умови для залучення комерційних інвесторів у дуже привабливу угоду.

Nairametrics: Оскільки Африка отримує менше 1% світового венчурного фінансування, що ця структура відкриває про те, чому традиційні ринки капіталу досі недооцінюють МСП Африки?

Зайн Латіф: Африка досі сприймається як ризикована у багатьох інвестиційних колах. Традиційні інвестори часто покладаються на застарілі уявлення про інвестиційну привабливість ринків, не враховуючи реалії на місцях. Що TLG показала за останні роки — це простий факт: можна інвестувати комерційний капітал в Африку і повернути свої гроші.

Більш обґрунтоване сумніви у венчурних фондів — це труднощі з виходом з інвестицій у менш ліквідних ринках. Ми прагнемо змінити цю ситуацію. Наші кредитні структури обходять обмеження менш розвинених капітальних ринків, і ми віримо, що співпраця з банками, залучення різних інвесторів і побудова сталих бізнесів допоможуть побачити Африку як можливість, якою вона є.