Ціни на криптовалюту навігають ринок, збурений Федрезервом: від розпродажу до відновлення

Цінові коливання криптовалют зазнали значних змін у відповідь на макроекономічні зрушення та політичні рішення, що виходять із традиційних фінансових ринків. Екосистема цифрових активів продемонструвала свою взаємозалежність із звичайними ринками, оскільки ширші ринкові сили переосмислювали інвестиційні настрої та торговельну динаміку в кількох класах активів.

Прогноз зниження ставки ФРС спричинив шокові хвилі

Каталізатором недавніх коливань на ринках стала політична орієнтація Федеральної резервної системи, оголошена наприкінці грудня 2024 року. Заяви голови ФРС Джерома Пауелла щодо темпів майбутніх знижень ставок розчарували учасників ринку, які очікували більш агресивного монетарного пом’якшення. Прогноз ФРС щодо лише двох знижень ставок у 2025 році — значно більш «яструб’ячий», ніж консенсус ринку — спричинив негайну переоцінку криптовалютних оцінок і ризикового апетиту по всьому спектру активів.

Коментарі Пауелла щодо тривалих очікувань інфляції посилили занепокоєння інвесторів, створюючи основу для ширшого тиску на продажі. Індекс долара США (DXY) згодом підскочив понад 108, досягши рівнів, невидимих з листопада 2022 року, тоді як доходність 10-річних казначейських облігацій різко зросла понад 4,6% — найвищих рівнів з травня того ж року. Ці зміни на традиційних ринках відгукнулися на цінах криптовалют, оскільки інвестори переорієнтовували портфелі у відповідь на змінювані очікування щодо ставок.

Основні альткоїни зазнали найбільших втрат під час ринкової кризи

Негайний наслідок оголошення ФРС показав різкі розбіжності у реакції цін криптовалют у портфелі на шок. Біткоїн, який під час ралі після листопадових виборів наближався до символічної позначки $100 000, відступив до середини $96 000, а потім ще більше знизився. Ширший індекс CoinDesk 20, що об’єднує основні криптовалюти, знизився більш ніж на 10% під час гострої фази продажів.

Альткоїни зазнали найбільшого тиску на ліквідацію. Ефір (ETH) зазнав двозначних втрат понад 10%, опустившись нижче за рівень $3 500 у цей день. Інші основні альткоїни, такі як Cardano (ADA), Chainlink (LINK), Aptos (APT), Avalanche (AVAX) і Dogecoin (DOGE), зазнали значних знижень у діапазоні 15–20%. Найбільш помітно SOL від Solana обвалився до найслабшої ціни з початку листопада, фактично стерши значний пост-виборчий ралі, яке піднімало актив до рекордних максимумів лише кілька тижнів тому — зниження на 26% від піку.

Ліквідації зросли через розгортання позик з важелем

Структура ринку, що лежить в основі цього тиску на продажі, виявила підвищену ризикову експозицію на деривативних ринках. Упродовж 24 годин після оголошення ФРС було примусово ліквідовано приблизно $1,2 мільярда позик у криптовалютних деривативах по всіх активах, згідно з даними CoinGlass. Більше $1 мільярда з цих ліквідацій припало на довгі позиції — ставки, що ціна продовжить зростати, — що свідчить про те, що різке розворотування сильно вдарило по трейдерах, що діяли на імпульсі.

Ця ланцюгова реакція ліквідацій створила зворотний зв’язок, посилюючи тиск на зниження. Закриваючи довгі позиції на рівнях стоп-лоссу, продавці прискорювали продажі, що викликало додаткові автоматичні ліквідації за нижчими цінами. Взаємозв’язок між спотовими цінами і деривативами означає, що цей технічний розгортання вплинуло на ціни криптовалют значно сильніше, ніж це могло передбачити фундаментальний аналіз.

Контекст: ралі після виборів і його розпад

Щоб зрозуміти масштаб корекції, важливо врахувати контекст. Ціни криптовалют майже вертикально зросли у кілька тижнів після перемоги Дональда Трампа на президентських виборах у листопаді 2024 року. Учасники ринку пояснювали цей ралі очікуваннями про проринкову політику нової адміністрації та загальним зміщенням настроїв у бік ризику. Це ралі майже не переривалося, і біткоїн наближався до і короткочасно торгувався біля $100 000 — рівня, що раніше здавалося недосяжним.

Однак таке тривале ралі створювало технічну і психологічну вразливість. Як зазначив стратег ринку Джоел Крюгер із LMAX Group, «Ринок криптовалют був на нервах через можливість корекції після рекордного пробою $100 000. Ми отримали цей каталізатор із традиційних ринків. Наслідки рішення ФРС були просто надто серйозними, щоб їх ігнорувати».

Відновлення ринку і поточний стан цін криптовалют

З того часу ситуація значно змінилася. На кінець лютого 2026 року ціни криптовалют демонструють суттєво інші характеристики, ніж під час гострої декабрьської кризи. Біткоїн відновився до приблизно $68 180 за монету, зростаючи на 5,03% за 24 години. Це ознака стабілізації після проміжних мінімумів.

Ширший ринок альткоїнів показав особливу силу під час відновлення. Ефір піднявся до приблизно $2 060, зростаючи на 9,38% за 24 години. Підтримуючі монети також значно відновилися: ADA зросла на 11,30%, LINK — на 10,41%, APT — на 14,09%, AVAX — на 10,10%, DOGE — на 8,39%, а Solana (SOL) відновилася з 7,54% за 24 години. Це повернення у високоризикові активи свідчить про нормалізацію ризикового апетиту і відновлення довіри до оцінок альткоїнів.

Уроки з циклів ринку та структурні спостереження

Учасники ринку зробили кілька висновків із цієї волатильності цін криптовалют. Азієм Хан, співзасновник і операційний директор Morph, layer-2 мережі, висловив думку щодо здорового характеру таких корекцій: «Коли дивитися в довгостроковій перспективі і враховувати річне зростання, така корекція здається здоровою. Також варто зазначити, що історично наприкінці року на фондових ринках трапляються розпродажі, коли інвестори компенсують збитки для зменшення податкових зобов’язань. Хоча важко сказати, наскільки це впливає на поточний тренд, це може бути одним із чинників».

Цей коментар підкреслює дві важливі динаміки: по-перше, що корекція, хоча й болюча в короткостроковій перспективі, є пропорційним відкатом від виняткового ралі; по-друге, що традиційна ринкова динаміка — наприклад, збір податкових збитків — все більше впливає на ціни криптовалют, оскільки цифрові активи все глибше інтегруються у мейнстрім-портфелі.

Волатильність також підкреслює структурну вразливість, яка може зберігатися під час сильних номінальних цінових зростань. Надалі аналітики застерігають, що макроекономічні умови залишаються нестабільними, слід стежити за динамікою пропозиції стабільних монет, а каскадні ризики ліквідацій нижче певних технічних рівнів можуть знову спричинити волатильність цін криптовалют. Проте поточний шлях відновлення свідчить про те, що учасники ринку сприймають рішення ФРС і встановлюють нову рівновагу, що відображає вищі очікування щодо ставок.