Підвищується занепокоєння щодо AI-бульбашки! Звіт NVIDIA перевищив очікування, але ціна акцій різко впала на 5.6%, що стало найбільшим внутрішньоденним падінням за три місяці

Штучний інтелект (AI) чіповий ринок лідер NVIDIA після публікації досить вражаючих нових прогнозів щодо результатів, у четвер зазнав найсильнішого за три місяці падіння ціни акцій. Аналізи свідчать, що перспективи компанії не змогли зняти побоювання ринку щодо AI-бульбашки.

У четвер ціна акцій NVIDIA у Нью-Йорку впала до 184,58 долара, знизившись на 5,6%, що стало найбільшим внутрішньоденним падінням з 25 листопада. Це падіння сталося після того, як компанія опублікувала прогнози щодо продажів за перший квартал, які не лише легко перевищили середні очікування аналітиків, а й показали зростання доходів за четвертий квартал на 73% у порівнянні з минулим роком.

Однак аналітики вважають, що реакція ринку підкреслює скептицизм інвесторів щодо NVIDIA. Раніше стрімке зростання продажів підняло компанію на позицію найбільшої за ринковою капіталізацією у світі, але тепер інвестори прагнуть отримати більш переконливі гарантії, що AI-експансія збережеться.

Аналітик Hargreaves Lansdown у звіті після публікації фінансових результатів зазначив, що акціонери все ще турбуються, чи зможе поточний сплеск AI-витрат підтримувати зростання у наступні роки, і чи зможе NVIDIA зберегти домінуючу позицію, коли AI перейде від тренування моделей до щоденних завдань.

Генеральний директор Jensen Huang у телефонній конференції в середу спростував ці побоювання. Він заявив, що клієнти вже почали заробляти на нових обчислювальних потужностях, тому компанія продовжить інвестувати на високому рівні.

Huang сказав:

“Вам потрібна обчислювальна потужність, це безпосередньо перетворюється у зростання і доходи. Я впевнений, що їхній грошовий потік зростає.

Я маю повну впевненість у зростанні їхнього грошового потоку, причина дуже проста. Ми вже бачимо переломний момент агентного AI та практичність інтелектуальних агентів. Галузь досягла ще одного переломного моменту.

Інвестор Майкл Бьюрі, відомий за фільмом «Велика ставка», у четвер ще більше посилив занепокоєння ринку. Він зазначив, що зараз NVIDIA має зобов’язання щодо закупівель на суму до 952 мільярдів доларів, тоді як рік тому ця сума становила лише 161 мільярд. Якщо попит коливатиметься, це може створити ризики.

Фінансовий директор NVIDIA Colette Kress намагалася зменшити занепокоєння аналітиків щодо інших питань, зокрема обмежень у постачанні. Вона заявила, що компанія вже заклала достатньо компонентів для задоволення зростаючого попиту.

Вона зазначила, що виробництво найсучасніших чіпів NVIDIA залишається викликом. Однак лінійка продуктів Blackwell і майбутній наступний Rubin все ще перевищують попередні очікування за продажами. Раніше NVIDIA заявила, що ці чіпи до кінця 2026 року принесуть доходи у 500 мільярдів доларів.

Вона сказала:

“Ми впевнені, що створили запаси та зобов’язання щодо постачання, здатні задовольнити майбутній попит, включно з поставками до 2027 року.”

Недостатність пам’яті для зберігання, «цикл торгівлі» викликає побоювання

Очікуваний дохід NVIDIA за перший фінансовий квартал становитиме близько 78 мільярдів доларів, що вище за середні очікування аналітиків у 72,8 мільярда, але деякі аналітики раніше прогнозували майже 80 мільярдів. Крім того, доходи за четвертий квартал, прибуток на акцію та скоригована валова маржа також перевищили очікування.

Зокрема, дохід від дата-центрів NVIDIA цього кварталу становив 62,3 мільярда доларів, що вище за середні очікування аналітиків у 60,4 мільярда. Інші сегменти показали слабший результат. Геймінг-діяльність, яка раніше була основним джерелом доходу, цього кварталу склала 3,73 мільярда доларів, що менше за очікування аналітиків у 4,01 мільярда. Продажі автомобільної техніки склали 604 мільйони доларів, тоді як очікування були 643 мільйони.

Аналізи свідчать, що технологічна галузь наразі стикається з прихованою проблемою — дефіцитом пам’яті для зберігання. Як і більшість компаній у галузі електроніки, продукти NVIDIA залежать від стабільних поставок пам’яті. Ці чіпи забезпечують короткострокове зберігання для смартфонів і суперкомп’ютерів. Напруженість у постачаннях вже підвищила ціни на пам’ять і ускладнила поставки більшої кількості пристроїв цього року.

Ця напруженість негативно вплинула на ігровий сегмент. Кресс зазначила, що вона не впевнена, чи зможе ця проблема зменшитися до рівня, що дозволить відновити зростання цього бізнесу у цьому році.

У будь-якому разі, чіпи для AI-обчислювальних центрів стають більш пріоритетними. На початку місяця NVIDIA оголосила, що Meta планує розгорнути «мільйони» процесорів NVIDIA у найближчі роки, що ще більше поглиблює співпрацю між двома компаніями.

Основний конкурент NVIDIA, AMD, цього тижня також оголосив про укладення подібної довгострокової угоди з Meta. Виробник чіпів заявив, що ця угода оцінюється у сотні мільярдів доларів.

Виробники чіпів через серію великих довгострокових угод закріплюють майбутні потреби у обчислювальній потужності, підтверджуючи, що AI-економіка залишається сильною. Однак ці угоди викликають критику через їхню надмірну тісність — іноді постачальники і клієнти мають взаємні частки у компаніях — що може штучно завищувати попит.

Попередження про ризики та відмови від відповідальності

        Ринок має ризики, інвестиції — під ризиком. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувачів. Користувачі мають самостійно оцінити, чи відповідають наведені думки їхнім обставинам. За інвестиції відповідальність несе сам.