Ринки сирої нафти стикаються з тиском: посилення долара та зменшення геополітичних ризиків

Ринки енергетики зазнають значного спаду через кілька факторів, що впливають на ціну нафти. Ф’ючерси на WTI на березень (CLH26) знизилися на 3,27 долара, що становить 5,01%, тоді як на бензин RBOB на березень (RBH26) впали на 0,0887 долара, або 4,57%, що свідчить про загальне ослаблення у нафтовому секторі. Цей відкат відображає поєднання макроекономічних труднощів і змін у регіональній динаміці, які переосмислюють настрої інвесторів.

Зниження цін на енергетичних бенчмарках

Різке падіння сьогодні відображає одночасну роботу двох сильних, але протилежних сил на ринку. З одного боку, ціни на нафту тисне посилення долара США, індекс долара (DXY00) досяг найвищого рівня за тиждень. Сильний долар зазвичай робить товари, ціна яких в доларах, дорожчими для міжнародних покупців, що може зменшити попит і тиснути на ціни вниз. З іншого боку, нові сигнали про можливий дипломатичний прогрес між великими регіональними гравцями зменшують ризикову премію, яку раніше закладали інвестори у вартість нафти.

Фактор долара: чому посилення валюти тисне на нафту

Зміцнення долара США відіграє ключову роль у сьогоднішньому продажі енергоносіїв. Коли долар посилюється, нафта стає менш привабливою для іноземних покупців, оскільки їх купівельна спроможність зменшується при конвертації у власні валюти. Цей механізм історично був однією з найнадійніших обернених кореляцій у глобальних ринках. Оскільки індекс долара досяг найвищого рівня за сім днів, трейдери переоцінюють свої довгі позиції, що веде до ліквідації та фіксації прибутків у нафті та її похідних.

Політична напруга зменшується, тоді як глобальні поставки змінюються

Другий фактор, що підтримує зниження цін на нафту, — це повідомлення про зменшення напруженості на Близькому Сході. Підтвердження президента Трампа про продовження переговорів з Іраном щодо ядерної угоди, а також помірковані оптимістичні заяви МЗС Ірану щодо дипломатичних каналів зменшують геополітичні ризики. За даними Axios, заплановані зустрічі американського посланця Віткоффа з іранським міністром закордонних справ Абаcом Арагчі в Стамбулі цього п’ятниці свідчать про конкретну взаємодію, а не конфронтацію. Це різко контрастує з ситуацією у лютому, коли напруженість спричинила зростання цін на нафту до чотиримісячних максимумів через побоювання військової ескалації.

Тим часом глобальні запаси нафти зростають з несподіваного джерела. Експорт венесуельської нафти у січні сягнув 800 000 барелів на добу, що значно більше за грудневі 498 000 барелів, згідно з даними Reuters. Це зростання на 60% місяць до місяця забезпечує новий запас на ринку і сприяє накопиченню запасів, що підтримує зниження цін.

Обмеження російських поставок нафти підтримують ціновий рівень

Незважаючи на тиск зниження, ринок нафти має внутрішню підтримку через обмеження постачання з Росії. Українські дрони та ракети за останні п’ять місяців уразили щонайменше 28 російських НПЗ, суттєво зменшивши експортні можливості Росії. З кінця листопада активність українських морських дронів зросла, і щонайменше шість російських танкерів були пошкоджені у Балтійському морі. Ці атаки, у поєднанні з новими санкціями США та ЄС щодо російських нафтових компаній, інфраструктури та судноплавних мереж, фактично звузили глобальні поставки. Недавнє відхилення Кремля від прогресу у переговорах про мир — наголошуючи, що територіальні суперечки залишаються невирішеними — свідчить про тривалість цього обмеження постачання, що створює важливий ціновий рівень під нафтою.

Виробництво нафти у США на роздоріжжі

Ринок нафтової сировини у США демонструє змішану картину, що ускладнює прогноз попиту. За останнім звітом EIA від 23 січня, запаси нафти у США були на 2,9% нижчі за середньорічний показник за п’ять років, що свідчить про відносно тісний внутрішній баланс. Водночас запаси бензину були на 4,1% вище за середнє, а запаси дистилатів — на 1% вище за сезонні норми, що вказує на слабкий попит на перероблену продукцію.

Виробництво нафти у США за тиждень, що закінчився 23 січня, знизилося на 0,3% до 13,696 мільйонів барелів на добу, відновившись з рекордних 13,862 мільйонів у перших числах листопада. За даними Baker Hughes, кількість активних бурових установок залишалася майже без змін — 411 проти 406 у середині грудня, що є найнижчим рівнем за 4,25 роки. Це різке скорочення у буровій діяльності за останні три роки контрастує з 627 установками у грудні 2022 року.

Стратегія OPEC+ та її вплив на ринок

Цінова динаміка не може бути повністю зрозумілою без врахування політики виробництва OPEC+. 3 січня картель оголосив про збереження паузи у збільшенні видобутку на весь перший квартал 2026 року, що створює підтримку для цін на нафту. Це рішення було прийнято після листопадової зустрічі, коли OPEC+ схвалив збільшення видобутку на 137 000 барелів на добу у грудні, але вирішив припинити подальше зростання через зростаючий надлишок на світовому ринку. Міжнародне енергетичне агентство (IEA) нещодавно знизило прогноз надлишку нафти у 2026 році до 3,7 мільйонів барелів на добу з попередніх 3,815 мільйонів, що відображає складну взаємодію виробництва і попиту.

Група працює над відновленням скорочень у виробництві на 2,2 мільйона барелів на добу, запроваджених на початку 2024 року, з залишком ще 1,2 мільйона барелів на добу для скасування. Очікується, що цього неділю OPEC+ збереться для перегляду політики виробництва, і ринки уважно стежать за сигналами щодо дисципліни у видобутку. У грудні видобуток OPEC зріс на 40 000 барелів до 29,03 мільйонів барелів на добу, що свідчить про помірний приріст.

За даними Vortexa, обсяг нафти, що зберігається на стаціонарних танкерах щонайменше сім днів, знизився на 6,2% до 103 мільйонів барелів за тиждень, що закінчився 30 січня. Це зменшення запасів на плаву свідчить про зменшення песимізму учасників ринку щодо короткострокових цінових тенденцій. Поєднання дисципліни у виробництві OPEC+, обмежень постачання з російської нафти під санкціями та геополітичних ризиків створює структурну підтримку цін на нафту, попри сьогоднішній загальний спад.