TC Energy досягла рекордної роботи та продовжила серію зростання дивідендів у сильному завершенні 2025 року

TC Energy Corporation зафіксувала найсильніші фінансові та операційні показники за багато років, що стало визначальним моментом для лідера енергетичної інфраструктури Північної Америки. У 2025 році компанія встановила 15 рекордів поставок у своїх трубопровідних системах, продемонструвавши стійкість культури безпеки та стратегічне положення в швидко змінюваному енергетичному ландшафті. 13 лютого 2026 року компанія оголосила про продовження своєї традиції підвищення дивідендів до 26-го поспіль року, що відображає тривалу впевненість у дисципліні розподілу капіталу та перспективах зростання.

Відмінність у безпеці забезпечує виняткову операційну ефективність

Фінансові показники компанії за 2025 рік відзначилися найкращими за п’ять років, що безпосередньо вплинуло на операційну досконалість у всьому портфелі. У четвертому кварталі 2025 року скоригований EBITDA зріс на 13 відсотків у порівнянні з минулим роком і склав 3,0 мільярда доларів США, тоді як сегментний прибуток піднявся на 15 відсотків і досяг 2,2 мільярда доларів. За весь рік скоригований EBITDA склав 11,0 мільярда доларів США проти 10,0 мільярда в 2024 році, що підкреслює стабільне зростання попри ринкову волатильність.

Операційні показники відображають цю дисципліну: середньодобові поставки канадських газопроводів становили 27,2 млрд куб. футів, що на 5 відсотків більше за квартал, а система зафіксувала рекордний показник поставок у 33,2 млрд куб. футів 22 січня 2026 року. У США поставки природного газу були ще вищими — середньодобовий обсяг досяг 29,6 млрд куб. футів, що на 9,5 відсотків більше за попередній квартал, і встановили рекорд у 39,9 млрд куб. футів 29 січня 2026 року. Поставки на LNG-об’єкти зросли на 21 відсоток і склали в середньому 3,9 млрд куб. футів на добу, що свідчить про високий глобальний попит на експорт скрапленого природного газу.

Фінансова міцність прискорюється завдяки стабільному зростанню EBITDA

За весь 2025 рік TC Energy отримала скоригований EBITDA у розмірі 11,0 мільярда доларів США — на 9 відсотків більше, ніж у 2024 році. Сегментний прибуток залишився стабільним і склав 8,0 мільярда доларів, що підкреслює стабільність довгострокових контрактів “take-or-pay” та регульованих активів, які забезпечують 98 відсотків скоригованого EBITDA. Чистий дохід, що належить звичайним акціонерам, склав 3,6 мільярда доларів за рік, а прибуток на акцію — 3,51 долара.

Капітальні витрати компанії перевищили очікування: у 2025 році було введено в експлуатацію проектів на суму 8,3 мільярда доларів США — більш ніж на 15 відсотків менше за запланований бюджет. Це високий рівень виконання дозволив TC Energy планувати капітальні витрати на 2026 рік у межах 6,0–6,5 мільярда доларів США, з впевненістю щодо їхнього повного розгортання до 2030 року і можливого перевищення у пізніші роки десятиліття. Компанія орієнтується на мультиплікатори будівництва у діапазоні від п’яти до семи разів, що забезпечує дисципліновану окупність інвестицій.

Бум розширення: попит на дата-центри та зростання LNG стимулюють проекти трубопроводів

Два основні періоди відкриття сезонів у 2026 році підкреслили стратегічне положення TC Energy у найшвидше зростаючих сегментах енергетичного ринку. 9 січня компанія успішно закрила необов’язковий відкритий сезон для додаткової потужності на системі Columbia Gas Transmission — отримавши заявки на 1,5 млрд куб. футів на добу проти пропонованого розширення у 0,5 млрд куб. футів, що втричі перевищує попит. Сильний попит з боку дата-центрів і потреби у живленні сприяли цьому інтересу, і проект наразі просувається до комерційних переговорів щодо можливої експлуатації у 2028 році.

Лютий приніс ще один важливий етап: TC Energy оголосила про необов’язковий відкритий сезон для до 1,5 млрд куб. футів на добу на системі Crossroads Pipeline, що орієнтований на північ Індіани, Іллінойсу, Айові та Південній Дакоті. Проект відповідає новим планам щодо розвитку електроенергетики та дата-центрів у Midwest США, і очікується, що сезон закриється в середині березня 2026 року. Раніше завершені проекти включають VR-проект на системі Columbia (введений в експлуатацію у листопаді 2025 року, вартість 0,5 мільярда доларів США) і WR-проект на системі ANR (листопад 2025 року, вартість 0,7 мільярда доларів США). Компанія також затвердила додаткові проекти у коридорі на четвертому кварталі на суму 0,6 мільярда доларів, з яких 0,5 мільярда — це об’єкти плану багаторічного зростання NGTL (MYGP), заплановані до введення у 2028 році.

Спадщина дивідендів і впевненість у капітальних інвестиціях

Рада директорів TC Energy схвалила підвищення квартального дивіденду на 3,2 відсотка до 0,8775 долара за акцію на квартал, що закінчується 31 березня 2026 року, що еквівалентно 3,51 долара на рік. Виплата запланована на 30 квітня 2026 року. Це 26-й поспіль рік зростання дивідендів, що підкреслює фінансову міцність компанії та впевненість керівництва у стабільних грошових потоках. Постійне зростання дивідендів відображає модель бізнесу, схожу на комунальні послуги, де 98 відсотків скоригованого EBITDA підтримується регульованими тарифами або довгостроковими контрактами з клієнтами, що обмежує залежність від товарних ринків.

Попит на енергію Північної Америки стимулює довгострокове зростання

Генеральний директор Франсуа Пуарієр підкреслив стратегічні чинники, що сприяють капіталовкладенням: очікується, що попит на природний газ у Північній Америці зросте на 45 млрд куб. футів на добу до приблизно 170 млрд куб. футів у період з 2025 по 2035 рік, що зумовлено розширенням експорту LNG, зростанням потреб у виробництві електроенергії та підвищенням надійності систем від місцевих розподільчих компаній. Це 35-відсоткове зростання регіонального попиту на газ у поєднанні з стратегічною присутністю TC Energy, яка з’єднує виробництво, розподіл, LNG-термінали та електростанції, дає компанії можливість створювати значну цінність.

У 2026 році компанія ввела в експлуатацію близько 4 мільярдів доларів капіталу, зокрема проект Bison XPress на Northern Border Pipeline і продовження будівництва проектів Valhalla North та Berland River на системі NGTL. Також просунулася модернізація MCR на Bruce Power, з просуванням блока 3 до введення в експлуатацію, при цьому об’єкт зберігав 91 відсоток доступності за весь 2025 рік, незважаючи на тривалі заплановані технічні обслуговування.

TC Energy прогнозує скоригований EBITDA за 2026 рік у межах від 11,6 до 11,8 мільярда доларів США, що свідчить про збереження позитивної динаміки. Завдяки дисциплінованому підходу до мультиплікаторів будівництва, портфелю зменшених ризиків проектів розширення та стратегічному положенню у сегментах з найвищим потенціалом зростання, компанія підтверджує свою впевненість у реалізації кількох років додаткових анонсів проектів, починаючи з 2026 року. Поєднання культури безпеки, капітальної дисципліни та сприятливих попитних динамік створює умови для сталого довгострокового створення вартості TC Energy.