Глобальна міжнародна ціна на сирої нафту під тиском через сильний долар і зменшення геополітичної напруженості

Міжнародна ціна на сиру нафту цього тижня різко змінилася через посилення долара США та зниження напруженості на Близькому Сході, що значно впливає на енергетичні ринки. Ф’ючерси на сиру нафту WTI за березень (CLH26) знизилися на 3,27 долара, що становить різке падіння на 5,01%, тоді як бензин RBOB за березень (RBH26) впав на 0,0887 долара або 4,57%, що відображає загальне ослаблення енергетичного комплексу. Індекс долара (DXY00) піднявся до найвищого рівня за сім днів, посилюючи негативний вплив на ціну сирої нафти, яка котирується в доларах США, і зменшуючи її привабливість для міжнародних покупців.

Реакція енергетичних ринків на зміну валюти та дипломатичні події, що переформатовують цінову динаміку нафти

Недавнє зниження цін на нафту зумовлене сукупністю факторів, що змінюють ринкові настрої. Найголовніше — посилення долара США робить імпорт енергоносіїв дорожчим для іноземних покупців, що зазвичай зменшує попит на межі. Одночасно, зростаючий дипломатичний оптимізм змінює геополітичні ризики, закладені у цінову структуру нафти. Президент Трамп оголосив, що переговори між Вашингтоном і Тегераном просуваються, а міністр закордонних справ Ірану висловив обережний оптимізм щодо можливості уникнення військового конфлікту. За повідомленнями Axios, посланець США Віткофф і міністр закордонних справ Ірану Арабчі готуються до консультацій у Стамбулі цього п’ятниці, що може свідчити про прогрес у ядерних переговорах, які раніше загрожували стабільності на Близькому Сході.

Такі дипломатичні події мають особливе значення, враховуючи статус Ірану як одного з головних виробників ОПЕК. Військовий конфлікт, спрямований проти іранської енергетичної інфраструктури, міг би заблокувати Ормузську протоку — важливий прохід, через який щорічно проходить близько 20% світових поставок нафти, — сценарій, що міг би спричинити стрімке зростання цін на нафту. Оскільки напруженість зменшується, цей геополітичний ризик-преміум починає знижуватися, що тисне на світову ціну нафти.

Зміни у глобальній структурі постачання: зростання venezolанського експорту та обмеження російського виробництва

Міжнародна ціна на нафту формується не лише попитними факторами, а й змінами у пропозиції в ключових регіонах. Експорт venezolанської нафти значно зріс, досягнувши 800 000 барелів на добу у січні, що різко більше ніж 498 000 барелів у грудні — понад 60% зростання місяць до місяця. Це додатковий обсяг на ринках, що тисне на цінову структуру нафти вниз.

Водночас, російський експорт залишається обмеженим через кілька рівнів обмежень. Кампанія України з дроновими та ракетними ударами за останні п’ять місяців уразила щонайменше 28 російських нафтопереробних заводів, суттєво знижуючи можливості Москви щодо переробки та експорту. З кінця листопада українські сили активізували морські операції, уражаючи щонайменше шість російських танкерів у Балтійському морі. До цих фізичних обмежень додалися санкції США та ЄС, що цілеспрямовано обмежують російські нафтові компанії, транспортну інфраструктуру та морські перевезення — все для того, щоб зменшити здатність Москви монетизувати нафтовий виробництво на міжнародному ринку.

Політика ОПЕК+ і дисципліна у виробництві підтримують цінові рівні на нафту

Незважаючи на зовнішні негативи, світова ціна на нафту отримує важливу підтримку від політики ОПЕК+ щодо дисципліни у виробництві. 3 січня картель оголосив про намір утриматися від збільшення видобутку протягом першого кварталу 2026 року, після того, як у грудні дозволив збільшення на 137 000 барелів на добу. Це обмеження викликане зростаючою тривогою щодо глобального надлишку нафти, що міг би ще більше знизити ціни. ОПЕК+ систематично працює над відновленням 2,2 мільйонів барелів на добу у скороченнях, запроваджених на початку 2024 року, з яких ще залишилося відновити 1,2 мільйона барелів на добу для підтримки цін. Міністри ОПЕК+ у неділю зібралися для перегляду дорожньої карти виробництва і, ймовірно, збережуть стабільний рівень видобутку протягом кварталу.

Дані за грудень показали, що виробництво ОПЕК зросло на 40 000 барелів до 29,03 мільйонів барелів на добу, що свідчить про помірне зростання у рамках загальної політики дисципліни.

Динаміка запасів і прогнози попиту сигналізують про подальший тиск на ціну нафти

Траєкторія цін на нафту залишається під тиском через стан запасів і очікування попиту. За даними Енергетичного управління США від 23 січня, внутрішні запаси нафти були на 2,9% нижчі за середньорічний сезонний рівень, тоді як запаси бензину перевищували історичну норму на 4,1%, а дистилятів — на 1%. Така змішана картина запасів — зменшення сирої нафти, але з надлишком продуктів переробки — створює невизначеність щодо попиту, що може зберегти тиск на ціну.

Виробництво сирої нафти у США за тиждень, що закінчився 23 січня, знизилося на 0,3% до 13,696 мільйонів барелів на добу, залишаючись трохи нижчим за рекордний рівень у 13,862 мільйонів, досягнутий на початку листопада. Активність американських бурових установок залишилася незмінною — 411 установок за тиждень, що закінчився 30 січня, — трохи більше за мінімум за 4,25 роки у середині грудня (406). Це низький рівень, що відображає економічні труднощі через зниження цін на нафту, які зменшили інвестиції у пошук і видобуток.

Міжнародне енергетичне агентство скоригувало свій прогноз щодо глобального надлишку сирої нафти у 2026 році до 3,7 мільйонів барелів на добу з попередніх 3,815 мільйонів. Тим часом, Енергетичне управління США підвищило прогноз виробництва сирої нафти у США у 2026 році до 13,59 мільйонів барелів на добу (з 13,53 мільйонів), а прогноз споживання знизило до 95,37 квадрильйонів BTU з 95,68, що свідчить про слабке зростання попиту, здатне підтримувати тиск на світову ціну на нафту. За даними Vortexa, обсяги плаваючих запасів знизилися на 6,2% до 103 мільйонів барелів за тиждень, що закінчився 30 січня, що свідчить про ротацію сирої нафти з запасів — відповідно до очікувань подальшого ослаблення цін на світовому ринку.