Звіт про доходи криптопротоколів 2025 року: стабільні монети переважно домінували з понад $8B у загальному доході

Істинна економічна сила криптовалютної індустрії полягає не у оцінках токенів, а у фактичному генеруванні доходів. Комплексний аналіз CoinGecko за 2025 рік показав, які протоколи переважно сприяють сталому створенню цінності у цифровому активному просторі. Результати малюють яскраву картину: лише емітенти стабількоінів отримали 8,3 мільярда доларів щорічного доходу, що становить 65,7% від усіх доходів 168 протоколів, що генерують прибуток. Це підкреслює, наскільки сильно криптоекосистема залежить від інфраструктури стабількоінів для ведення реальної економічної діяльності.

Ієрархія доходів: стабількоіни переважають

Найбільші джерела доходу чітко показують, де зосереджена реальна економічна активність у криптовалюті. Tether закріпив за собою статус беззаперечного лідера за доходами, зібравши 5,2 мільярда доларів у 2025 році — що становить 41,9% від загального доходу всіх 168 протоколів. Це домінування не було випадковим, а зумовлене безпрецедентним рівнем прийняття USDT як основного засобу для торгівлі, розрахунків і міжланцюгових транзакцій протягом року.

TRON посів друге місце з 3,5 мільярда доларів щорічного доходу, значною мірою завдяки ролі як основного рівня для транзакцій USDT. Висока пропускна здатність блокчейну та низькі витрати створили природну синергію з прийняттям стабількоінів, що дозволило здійснювати мільйони щоденних транзакцій, які разом принесли значний дохід.

Трио стабількоінів: різні моделі, схожий успіх

USDC від Circle зайняв третє місце у рейтингу за доходами, зібравши 1,68 мільярда доларів за рік. Вражаючим показником стала зростання обігу USDC — протягом 2025 року його пропозиція збільшилася на 108%, що свідчить про високий попит з боку інституційних торгових платформ, протоколів децентралізованих фінансів і роздрібних платіжних каналів. Цей тренд демонструє, наскільки капітальні ринки та інфраструктура криптовалютних розрахунків активно приймають нативні стабількоіни.

Поза стабількоінами: нові протоколи-переможці

Лідерство у доходах виходить за межі картелю стабількоінів. Hyperliquid, децентралізована платформа для торгівлі деривативами, зібрала 1,1 мільярда доларів у 2025 році, відповідаючи на зростаючий попит на ончейн-постійні ф’ючерси. Підйом протоколу відображає зростаючий інтерес інституційних і роздрібних інвесторів до прозорих, безкастодіальних ринків деривативів.

Pump.fun, платформа для запуску та торгівлі, що базується на спільноті, отримала 526 мільйонів доларів доходу — вражаюча цифра, яка підкреслює бум роздрібної торгівлі та здатність платформи захоплювати комісійні з транзакцій у рамках експериментів із токеномікою та раннім виявленням активів. Це свідчить про те, наскільки активно роздрібні учасники залучені до спекулятивної екосистеми криптовалют.

Загальна картина ринку

Інші значущі джерела доходів включають Ethena, Axiom Trade, Sky, PancakeSwap, Phantom і Aerodrome. Разом ці протоколи показують, що ринок доходів у криптовалюті значно ширший за очевидних лідерів стабількоінів і охоплює децентралізовані біржі, платформи деривативів, протоколи для отримання доходу та нові торгові майданчики.

Дані 2025 року підтверджують основний висновок: реальна економічна активність у криптовалюті проходить через інфраструктуру, яка забезпечує транзакції та торгівлю, переважно підтримуючи протоколи з найглибшими ліквідними пулами, найнижчими фрикційними витратами та найрізноманітнішими можливостями використання. Наступні роки покажуть, чи залишиться ця концентрація стабільною або розподілиться, коли з’являться альтернативні моделі доходів.