Ринок кави консолідується на тлі зростаючих прогнозів світового виробництва

Глобальні ціни на арабіку та робусту консолідують недавній тиск на зниження, відображаючи складну взаємодію рекордних прогнозів виробництва, сприятливих умов для вирощування та змін у експортній динаміці. У середу ф’ючерси на арабіку на травень закрилися зниженням на 0,65 пункту (-0,23%), тоді як контракти на робусту на травень зросли на 63 пункти (+1,73%), що ілюструє різні тиски, з якими стикаються ці два сорти кави на початку 2026 року.

Історичне зростання виробництва в Бразилії домінує у прогнозах ринку

Кавовий сектор Бразилії продовжує змінювати глобальний ландшафт постачання. 5 лютого Conab, офіційне агентство прогнозування врожаю Бразилії, спрогнозувало, що виробництво кави в 2026 році зросте на 17,2% у порівнянні з минулим роком і досягне рекордних 66,2 мільйонів мішків. У цьому зростанні арабіка очікується підвищення на 23,2% до 44,1 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 6,3% до 22,1 мільйонів мішків. Цей рекордний прогноз виробництва створює значний тиск на ціни арабіки, які вже впали до 15-місячного мінімуму у вівторок.

Однак експортна активність Бразилії розповідає іншу історію. За даними Міністерства торгівлі Бразилії від 5 лютого, експорт кави у січні різко знизився на 42,4% у порівнянні з минулим роком і склав лише 141 000 метричних тонн. Це зниження відображає як вплив сильнішого бразильського реалу, так і час збору врожаю. Реал Бразилії у середу піднявся до нового 1,75-річного максимуму щодо долара США, що стримує виробників від швидких продажів за кордон.

Експорт робусти з В’єтнаму створює конкуренцію

Роль В’єтнаму як найбільшого виробника робусти у світі продовжує чинити тиск на ціну цього сорту. Національне статистичне управління В’єтнаму повідомило 6 лютого, що експорт кави у січні зріс на 38,3% у порівнянні з минулим роком і склав 198 000 метричних тонн, а за весь 2025 рік експорт зріс на 17,5% до 1,58 мільйонів метричних тонн. У перспективі виробництво кави у 2025/26 роках прогнозується зростанням на 6% до 1,76 мільйонів метричних тонн, що еквівалентно 29,4 мільйонам мішків. Ці експортні зростання та очікуване збільшення виробництва спричинили падіння цін на робусту до 6,5-місячного мінімуму у понеділок.

Погода та виробництво у Колумбії: протилежні фактори

Не всі сигнали сприяють зниженню цін. Благополучні опади у бразильському кавовому поясі підтримують перспективи розширення врожаїв. За повідомленням Somar Meteorologia у понеділок, регіон Мінейраш, найбільший у Бразилії район вирощування арабіки, отримав 62,8 мм опадів за тиждень, що становить 138% від історичної норми. Такі умови підтримують прогнози виробництва від Conab, але водночас чинять тиск на цінову підтримку.

На відміну від цього, виробництво кави у Колумбії стикається з перешкодами. Національна федерація кавовиків повідомила, що виробництво у січні знизилося на 34% у порівнянні з минулим роком і склало лише 893 000 мішків. Як другий за величиною виробник арабіки у світі, зниження виробництва у Колумбії може підтримати ціни на арабіку, навіть у той час, коли виробництво у Бразилії зростає.

Відновлення запасів на ринку сигналізує про поглиблення перенасичення

Останні тенденції запасів підкреслюють виклики для обох сортів кави. Запаси арабіки під контролем ICE, які 18 листопада знизилися до 1,75-річного мінімуму — 396 513 мішків, згодом відновилися до 3,75-місячного максимуму — 461 829 мішків станом на 7 січня. Аналогічно, запаси робусти на ICE, які досягли 14-місячного мінімуму — 4 012 лотів 10 грудня, відновилися до 2,75-місячного максимуму — 4 662 лоти станом на 26 січня. Це відновлення запасів підсилює песимістичний сценарій щодо пропозиції, оскільки зростання запасів на складах свідчить про достатність глобальних поставок.

Міжнародна організація кави повідомила 7 листопада, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився на 0,3% у порівнянні з минулим роком і склав 138,658 мільйонів мішків, що є помірним противагою до прогнозів зростання виробництва.

Прогнози USDA визначають довгострокову динаміку

Міністерство сільського господарства США (USDA) у своєму прогнозі від 18 грудня щодо світового виробництва кави у 2025/26 році прогнозує зростання на 2,0% у порівнянні з минулим роком і досягнення рекордних 178,848 мільйонів мішків. Однак цей приріст приховує різні тенденції: виробництво арабіки очікується зменшенням на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків.

За даними FAS, виробництво у Бразилії у 2025/26 роках знизиться на 3,1% у порівнянні з минулим роком і становитиме 63 мільйони мішків — значне коригування у порівнянні з більш оптимістичним січневим прогнозом Conab. В’єтнам у 2025/26 роках прогнозується зростанням на 6,2% до 30,8 мільйонів мішків, що є найвищим рівнем за 4 роки. Найважливіше, що FAS прогнозує, що кінцеві запаси у 2025/26 році зменшаться лише на 5,4% до 20,148 мільйонів мішків із 21,307 мільйонів у 2024/25, що свідчить про обмежене зниження запасів попри зростання виробництва.

Перспективи ринку: консолідація на тлі структурних викликів

Ціни на каву консолідуються у вузькому діапазоні, оскільки трейдери засвоюють суперечливі сигнали: рекордні або майже рекордні прогнози виробництва від основних виробників проти обмежень у постачанні від вторинних виробників, таких як Колумбія. Посилений бразильський реал продовжує стримувати короткострокові стимули до експорту, тоді як відновлення запасів сигналізує про достатність пропозиції. У міру консолідації цих факторів у нову рівновагу ціна, ймовірно, залежатиме від погодних умов у Бразилії та змін у рішеннях щодо ціноутворення експорту найбільшого виробника у світі.