Інституційний попит на ETF з Solana зростає, оскільки обсяг стабільних монет досягає рекордних показників, незважаючи на ціновий спад

Інституційний інтерес до ETF на Solana зростає, навіть якщо токен торгується значно нижче за свій максимум 2025 року, що підкреслює різке розходження між ціною та активністю в мережі.

Ціна Solana під тиском, оскільки ETF продовжують залучати капітал

Зараз токен SOL торгується приблизно за $88, що на 57% менше за рівень запуску американського ETF у липні. Також він знизився на 70% від свого піку січня 2025 року в $293, який був викликаний спекулятивною гонкою мем-криптовалют, що згодом охолола.

Однак, незважаючи на різке падіння ціни Solana, продукти, орієнтовані на цей актив у США, накопичили значний чистий приплив у розмірі $1,5 мільярда. За словами Еріка Бальчунаса, спеціаліста з ETF у Bloomberg, ці фонди зберегли майже весь цей капітал, а викупів майже не було, навіть коли базовий актив різко продався.

У четвертньому аналізі Бальчунес підкреслив, що інституційні інвестори тепер становлять 50% від загальних інвестицій у ETF, описуючи це як «серйозну інвестиційну базу». Крім того, він зазначив, що більшість ETF, що запускаються у подібній бичачій фазі, зазвичай важко залучити будь-які кошти, і багато з них ймовірно зазнають провалу, якщо їх актив знизиться на 57% за шість місяців.

Flows ETF на Solana у контексті ширшого ринку криптовалют

Коли врахувати відносну ринкову капіталізацію, потоки ETF на Solana виглядають ще більш вражаюче. У порівнянні з Bitcoin, ці продукти фактично залучили еквівалент $54 мільярдів, що приблизно вдвічі більше за рівень, який спостерігався у Bitcoin ETF за той самий період після запуску.

Однак активність не була цілком односторонньою. У четвер ETF на Solana зафіксували перший за понад місяць день чистого викупу, коли з шести зареєстрованих продуктів вийшло $6 мільйонів. Це сталося після сильної сесії в середу, коли ці ж інструменти разом залучили $19 мільйонів нових капіталів, згідно з даними CoinGlass.

Ці динаміки потоків свідчать, що великі інвестори залишаються залученими до ETF на Solana у США, навіть коли короткострокові трейдери реагують на волатильність цін. Однак тривалість участі інституцій може бути важливішою для довгострокової структури ринку, ніж короткострокові коливання цін.

Мережа досягла рекордного обсягу транзакцій у стабільних монетах

Крім основних рухів цін і потоків ETF, мережа Solana продовжує демонструвати вражаючий ріст у фундаментальному використанні. У лютому 2026 року блокчейн обробив рекордні $650 мільярдів у транзакціях стабільних монет, згідно з дослідженням Grayscale Investments.

Ця цифра є найвищим місячним обсягом транзакцій стабільних монет, коли-небудь зафіксованим на будь-якому блокчейні, досягнутим всього за 28 днів. Крім того, вона більш ніж удвічі перевищує попередній рекорд, встановлений лише чотири місяці раніше, у жовтні 2025 року, що підкреслює швидке зростання активності у мережі.

Аналіз Grayscale приписує більшу частину цього обсягу стабільних монет торгівлі між SOL і доларом, а також справжньому платіжному використанню. Однак компанія зазначає, що спекулятивна активність мем-криптовалют відігравала набагато меншу роль у цьому зростанні, ніж у попередніх циклах ринку.

Низькі комісії сприяють поширенню платежів і мікроплатежів

Одним із головних факторів цього зростання є структура витрат мережі. Комісії за транзакції у Solana залишаються одними з найнижчих серед будь-яких великих блокчейнів, що робить малі перекази економічно вигідними та стимулює експерименти з новими моделями платежів.

В результаті розробники все більше створюють інфраструктуру для платежів, переказів і застосунків, орієнтованих на мікроплатежі, на базі Solana. Однак, хоча ці сценарії не завжди одразу призводять до зростання ціни, вони зміцнюють роль платформи як високопродуктивного рівня розрахунків.

Це розходження між ціною токена і використанням мережі допомагає пояснити, чому деякі інституційні інвестори здаються комфортними зростанням інституційних потоків у Solana через ETF, навіть під час ринкових стресів.

Позиціонування стабільних монет і USDC у мульти-ланцюговій екосистемі

У ширшому контексті стабільних монет Solana наразі має четвертий за обсягом сукупний запас у всіх мережах. Однак, із урахуванням USDC, вона посідає друге місце після Ethereum, що підкреслює сильну позицію у одній із найпопулярніших інституційних стабільних монет.

З огляду на значущість USDC серед професійних трейдерів і корпоративних користувачів, друге місце Solana за запасом USDC має особливе значення для аналітиків ринку. Крім того, це свідчить про те, що потоки платежів і забезпечення ліквідності у мережі дедалі більше базуються на більш якісних заставних активах, а не лише на спекулятивних токенах.

Однак Ethereum все ще домінує у сегменті токенізованих реальних активів. За останні 30 днів Ethereum обробив $15,57 мільярдів у обсязі реальних активів, тоді як Solana — лише $2 мільярди, згідно з даними платформи rwa.xyz. Ця різниця показує, що сильні сторони Solana наразі більше полягають у торгівлі та платежах, ніж у випуску реальних активів.

Цінова динаміка відстає від прийняття та імпульсу ETF

Незважаючи на зростання прийняття мережі Solana і очевидний успіх крипто-ETF на Solana, короткострокова динаміка цін залишається слабкою. За останні 24 години SOL знизився на 2,7%, а за останні 30 днів — на 11%, згідно з даними CoinGecko.

Остання ціна близько $88,40 відповідає поточному торговому діапазону і значно нижча за максимум у $293, зафіксований у січні 2025 року. Однак поєднання стабільного попиту на ETF, рекордного обсягу стабільних монет і зростання активності розробників свідчить, що основна цінова динаміка може не повністю відображати роль Solana у цифровій екосистемі активів.

Підсумовуючи, хоча ринкова волатильність суттєво впливає на токен, структура ETF на Solana, поглиблення інституційної участі та рекордні внутрішньосітові потоки стабільних монет свідчать про мережу, чий фундаментальний розвиток різко відрізняється від її недавньої цінової динаміки.