#FebNonfarmPayrollsUnexpectedlyFall

Лютий 2026 року: несподіване зниження кількості працівників у несільському господарстві сигналізує про зростаючу економічну невизначеність на початку терміну Трампа

Звіт про кількість працівників у несільському господарстві США за лютий 2026 року приніс серйозний сюрприз, коли Бюро статистики праці оголосило чистий втрату 92 000 робочих місць, що значно нижче за консенсусний прогноз у діапазоні +50 000 до +60 000. Рівень безробіття трохи підвищився до 4,4% з 4,3% у січні, тоді як значні зниження були внесені до попередніх місяців: січень був переглянутий до +126 000 з +130 000, а грудень 2025 року — з +48 000 до –17 000. Це призвело до найслабшого тримісячного середнього зростання робочих місць з середини 2020 року — всього +6 000 на місяць, що підняло нові питання щодо того, чи втрачає економіка США імпульс вже через шість тижнів після початку другого терміну Трампа.

Деталі по секторах показують широку слабкість, а не ізольовані проблеми. Охорона здоров’я, зазвичай стабільне джерело робочих місць, втратила 28 000 позицій — найбільше місячне падіння за понад десять років. Значна частина цього зумовлена масовою страйковою акцією у закладах Kaiser Permanente у Каліфорнії та Гаваях, у якій брали участь понад 30 000 працівників; хоча конфлікт завершився 23 лютого, період звітності зафіксував цей збої. Офіси лікарів втратили 37 000 робочих місць, тоді як лікарні частково компенсували частину збитків, додавши +12 000. За останні дванадцять місяців сектор охорони здоров’я в середньому створював +36 000 робочих місць щомісяця, тому скорочення у лютому є особливо помітним.

Сектор інформаційних технологій продовжує свою структурну деградацію, втративши ще 11 000 робочих місць і в середньому –5 000 на місяць за попередній рік. Активне впровадження генеративних інструментів штучного інтелекту заміщує ролі у видавництві, телекомунікаціях, введенні даних і модерації контенту. Зайнятість у федеральному уряді знизилася на 10 000, що є частиною сукупного скорочення приблизно на 330 000 федеральних цивільних працівників (близько 11% робочої сили) з жовтня 2024 року, оскільки адміністрація проводить агресивне скорочення штату та заходи щодо підвищення ефективності.

Транспорт і складське господарство втратили 11 000 позицій, причому кур’єри та кур’єрські служби склали більшу частину цього зниження (–17 000), хоча авіаційний транспорт додав 5 000. Сектор залишається на 157 000 робочих місць (–2.4%) нижче свого піку у лютому 2025 року, що відображає постійне переорієнтування ланцюгів постачання та невизначеність, пов’язану із тарифами. Будівництво втратило 11 000 робочих місць після зростання на +48 000 у січні, викликаного погодними умовами; суворі зимові бурі по всій країні під час тижня опитування явно зіграли свою роль. Розваги та гостинність втратили 27 000 позицій через сніг і низькі температури, що обмежили роботу ресторанів, готелів і рекреаційних закладів.

Виробництво зменшилося на 12 000 (тверді товари –4 000, м’які товари –8 000). Попри тарифи, спрямовані на заохочення повернення виробництва до США, зростання витрат на ресурси, шоки цін на енергоносії та зниження попиту на експорт негативно вплинули на найм у фабриках. Послуги для професіоналів і бізнесу зменшилися на 5 000, тоді як гірничодобувна, оптова торгівля, роздрібна торгівля, фінансові послуги та інші сервіси фактично не зазнали змін. З позитиву — індивідуальні та сімейні послуги у сфері соціальної допомоги додали 12 000, а фінансові активи — 10 000, що свідчить про зони стійкості.

Опитування домогосподарств малює ще більш похмурий образ. Загальна кількість зайнятих зменшилася на 185 000, тоді як кількість безробітних зросла на 203 000 до 7,6 мільйонів. Рівень участі у робочій силі знизився на 0,1 відсоткового пункту до 62,0% — найнижчий з грудня 2021 року, а співвідношення зайнятих до населення знизилося до 59,3%. Оновлені дані про населення від Бюро перепису показують, що через зменшення чистої міжнародної міграції за посилених міграційних політик оцінка цивільного неінституційного населення знизилася приблизно на 231 000 у грудні 2025 року; це механічно зменшило кількість робочої сили та зайнятих приблизно на 1,4 мільйона кожен, хоча рівень безробіття залишився незмінним.

Середня погодинна заробітна плата для всіх приватних несільськогосподарських працівників зросла на 15 центів (0.4%) до $37.32, що підвищило річний приріст до 3.8%. Працівники виробництва та безпосереднього контролю отримали на 9 центів (0.3%) більше — до $32.03. Середній робочий тиждень залишився без змін — 34.3 години загалом, хоча у виробництві він трохи зменшився до 40.1 години. Стабільне зростання заробітної плати продовжує підтримувати купівельну спроможність домогосподарств, навіть попри слабкіші загальні показники працевлаштування.

Довгострокове безробіття (27 тижнів і більше) зросло до 1.9 мільйонів, що становить 25.3% від усіх безробітних — найвищий показник з кінця 2021 року, а середня тривалість безробіття досягла 25.7 тижнів. Частка працівників на неповний робочий день з економічних причин різко знизилася на 477 000 до 4.4 мільйонів, що свідчить про деяке покращення на межі. Рівень зайнятості за показником U-6 знизився на 0.2 відсоткових пункту до 7.9%.

Демографічний розподіл показує нерівномірний тиск. Рівень безробіття серед дорослих чоловіків підвищився до 4.0% (+0.2 пункту), серед дорослих жінок залишився стабільним — 4.1%, а рівень підлітків підскочив до 14.9% (+1.3 пункту). За расовою/етнічною ознакою, білошкірі залишилися на рівні 3.7%, афроамериканці зросли до 7.7% (+0.4), азіати — до 4.8% (+0.6), і іспаномовні — до 5.2% (+0.3).

Аналітики здебільшого пояснюють слабкість у лютому транзиторними факторами: страйком Kaiser, аномально суворою зимовою погодою та календарними особливостями. Однак низка знижень прогнозів і шість місяців поспіль з чистим зниженням робочих місць або мінімальним зростанням з січня 2025 року свідчать про більш м’який внутрішній попит. Olu Sonola з Fitch Ratings назвав звіт «поганими новинами у будь-якому разі», тоді як Thomas Simons з Jefferies описав це як «ідеальний шторм» однієї разової події, але попередив, що ризики рецесії значно зросли.

Геополітичні та політичні події додають важливого контексту. Загострення конфлікту між США та Іраном спричинило зростання цін на нафту West Texas Intermediate приблизно на 60% за останні чотири місяці до багаторічних максимумів, що підштовхнуло ціни на бензин у роздрібі більш ніж на 20% з грудня 2025 року. Повторне введення та подальше зростання універсальних тарифів (спочатку 10%, пізніше підвищених до 15% на більшість торгових партнерів) додало нову невизначеність у виробничі та торгівельні сектори. Індекс цін виробників за лютий показав несподіване зростання, досягши найвищого рівня з липня 2025 року, посилюючи побоювання щодо можливого прискорення інфляції через енергетичні витрати.

Фінансові ринки відреагували рішуче. Індекси акцій США знизилися, долар послабшав щодо основних валют, а доходність казначейських облігацій знизилася, оскільки інвестори заклали в ціни більші ймовірності зниження ставок Федеральної резервної системи, починаючи з червня або липня 2026 року. Поточний цільовий діапазон залишається 3.50–3.75%. Представники ФРС, зокрема президент Сан-Франциско Мері Дейлі та губернатор Крістофер Воллер, наголосили на необхідності терпіння та застерегли від надмірного тлумачення одного волатильного звіту.

Політично ці дані спричинили негайну поляризацію. Демократи швидко звинуватили нову адміністрацію у соцмережах, тоді як економічний радник Білого дому Кевін Хассетт заперечив, що місячне зростання робочих місць, що відповідає зменшенню потоків імміграції, означає новий рівень безробіття «на рівні приблизно 30 000–40 000», і запевнив, що основні економічні показники залишаються стабільними.

У перспективі звіт за березень стане ключовим у розрізненні тимчасового шуму та справжнього поворотного моменту. Якщо втрати робочих місць триватимуть, ФРС може схилитися до ранішого пом’якшення, незважаючи на залишкові ризики інфляції через енергетичні ціни. Зменшення легальної міграції може зберегти обмеженість пропозиції робочої сили, підтримуючи тиск на заробітну плату навіть при уповільненні найму. Бізнеси у циклічних галузях, ймовірно, зайняті очікуванням, тоді як стійкі сектори, такі як технології (завдяки масовим капіталовкладенням у ШІ) та певні фінансові послуги, можуть продовжувати збільшувати кількість працівників.

Для домогосподарств повідомлення полягає у обережності, змішаній з можливостями. Зростання заробітної плати створює буфер для тих, хто залишається працевлаштованим, але зростання цін на бензин і потенційне послаблення ринку праці вимагають більш жорсткого бюджету, збільшення резервних фондів і пильності щодо боргів. Звіт підкреслює, наскільки швидко може змінитися економічний настрій, навіть коли основні показники, такі як рівень безробіття, залишаються історично низькими.

Підсумовуючи, несподіване скорочення працівників у лютому 2026 року поєднує явні транзиторні елементи із тривожними ознаками більшого ослаблення. Хоча це ще не є остаточним сигналом рецесії, воно вимагає тісного моніторингу майбутніх даних про ринок праці, інфляцію та споживчі витрати, оскільки політики, бізнеси і сім’ї навігають у все більш невизначеному 2026 році.