Макро ураганне око: війна на Близькому Сході та дані про інфляцію наступного тижня зіткнуться

Наступний тиждень на глобальних ринках буде розірваний двома силами. З одного боку — війна в Ірані, яка входить у другий тиждень, чорний дим у Ормузькій протоці безпосередньо загрожує енергетичній безпеці; з іншого — вихід важливих даних інфляції США — CPI та PCE, які можуть спричинити нові рухи на ринку у часи, коли “застійна інфляція” все ще нависає. Коли звуки стрілянини зустрічаються з даними, куди рухатиметься ринок?

1. Ормузька протока: “масляна магістраль” глобальної економіки перекрита

● 9 березня війна в Ірані входить у другий тиждень, і ситуація не полегшується, а навпаки — загострюється. Останні новини повідомляють, що експертна рада Ірану ухвалила остаточне рішення щодо нового верховного лідера, тоді як ізраїльські збройні сили рішуче відповідають, продовжуючи притягати до відповідальності наступника. Ця гра вже перейшла від військового протистояння до політичної спадкоємності, що посилює невизначеність.

● Те, що справді змушує світові ринки затамувати подих, — це стан проходження через Ормузьку протоку. Останні дані свідчать, що кілька суден із нафтою були атаковані, і протока фактично заблокована.

● Міністр енергетики Катару у п’ятницю суворо попередив: якщо судна з нафтою не зможуть пройти, ціна на нафту стрімко зросте і “загрожує зруйнувати світову економіку”. Це не перебільшення — щодня через цю протоку проходить майже 20 мільйонів барелів нафти, що становить третину світової торгівлі. У разі довгострокового переривання, ціна за барель у 100 доларів може стати лише початком, а не кінцем.

2. Вихід CPI у середу: перша стрілянина інфляції

● 11 березня о 20:30 США оприлюднять дані за лютий щодо індексу споживчих цін (CPI) — річний та місячний показники. Це один із найважливіших показників тижня і ключовий для оцінки подальших дій ФРС.

● Але є нюанс: у цій статистиці враховуються ціни за весь лютий, тоді як різке зростання цін на нафту відбулося наприкінці лютого — на початку березня. Іншими словами, ці дані не повністю відображають вплив конфлікту на енергетичні ціни. Якщо ринок сприйме цю цифру як помірну і заспокоїться, це може бути серйозною помилкою.

● Економісти очікують, що у лютому річне зростання CPI знизиться незначно, але базовий індекс залишиться високим. Найбільше потрібно звернути увагу на коментарі ФРС після публікації — вони будуть дивитися, чи враховують вони вже вплив війни, чи залишаються застарілі статистичні дані.

3. П’ятничний PCE: найважливіший індикатор ФРС

● 13 березня о 20:30 буде оприлюднено дані за січень щодо індексу особистих споживчих витрат (PCE). Це найулюбленіший інфляційний показник ФРС, і його річний та місячний рівень безпосередньо вплинуть на тон березневого рішення щодо ставки.

● На відміну від CPI, PCE охоплює ширший спектр витрат і краще відображає реальні зміни у споживчій поведінці. Важливо, що цей показник почне частково враховувати вплив зростання цін на енергоносії. Якщо місячний PCE перевищить очікування, це стане тривожним сигналом — конфлікт у Близькому Сході вже починає впливати на інфляцію в США.

● У той же вечір США оприлюднять уточнені дані за ВВП за четвертий квартал і місячний показник особистих витрат за січень. Ця серія економічних даних дасть більш повну картину стану американської економіки: чи сповільнюється зростання? Чи слабшає споживчий попит? Чи зростає інфляція? Відповіді на ці питання допоможуть оцінити, наскільки складною є ситуація з “застійною інфляцією” для ФРС.

4. Аномальна логіка ринку: чому золото перестало зростати?

● У цій хвилі геополітичних конфліктів з’явився феномен, який багато досвідчених трейдерів не можуть зрозуміти: при загостренні війни золото падає. Минулого тижня ціна на золото вперше за п’ять тижнів знизилася за підсумками тижня, що відображає унікальні механізми передачі сигналів на ринку.

● Традиційно вважається, що “воюють — купують золото”, але зараз головна проблема — це вплив конфлікту на енергопостачання. Зростання цін на нафту підвищує інфляційні очікування, а ті — доходність американських облігацій, що у свою чергу знижує привабливість золота, яке не приносить доходу. Ще гірше — долар зміцнюється через страхи та очікування підвищення ставок, що додатково тисне на ціну золота.

● Така викривлена передача сигналів змушує багатьох інвесторів робити помилки. Якщо конфлікт продовжить розгортатися, ринок може переоцінити ризик застійної інфляції — екстремального поєднання “застійної економіки + високої інфляції”, і саме тоді золото зможе засяяти по-справжньому.

5. Інші важливі моменти: фінансові звіти, вразливості та регулювання

Крім макроекономічних трендів, наступного тижня варто звернути увагу на кілька подій:

● 9 березня SharpLink проведе конференцію щодо фінансових результатів за 2025 рік. Як компанія, глибоко пов’язана з крипторинком, її керівництво щодо Ethereum та майбутніх перспектив може вплинути на ринок.

● У той самий день платформа міжланцюгових рішень Neutron планує відновити функції, які раніше були припинені через вразливість. Хоча офіційно заявлено про безпеку коштів, такі події нагадують, що технічні ризики так само небезпечні, як і геополітичні.

● 11 березня закінчується термін подання думок щодо регулювання стейблкоїнів у Комітеті з фінансового нагляду Палати лордів Великої Британії. Це може задати новий напрямок регулювання у світі.

● У п’ятницю о 22:00 США оприлюднять попередні дані індексу споживчої довіри Мічиганського університету за березень і очікування щодо інфляції на рік. Ці дані покажуть, наскільки американці стурбовані цінами і наскільки песимістично налаштовані щодо економіки.

Наступний тиждень на ринках буде наповнений різкими коливаннями у зв’язку з війною та даними. Звуки гармат визначають ціну на нафту, а цифри CPI та PCE — межу для дій ФРС. Там, де ці лінії перетинаються, — там і напрямок для інвестицій. Чи граєте ви на підвищення, чи на пониження — у цей особливий час кожен крок має бути обдуманим: ви ставите на ескалацію війни чи на зниження інфляції?