Глобальні ринки кави орієнтуються на змішані сигнали між підтримкою погоди в Бразилії та зростанням експорту В'єтнаму

Ціни на каву сьогодні демонструють суперечливі тенденції: арабіка та робуста рухаються у протилежних напрямках. Березнева арабіка (KCH26) зростає на +0,60 пункту (+0,17%), тоді як березнева ICE робуста (RMH26) знизилася на -100 пунктів (-2,53%), що відображає різні динаміки попиту та пропозиції у двох домінуючих світових різновидах кави. Сьогоднішня цінова активність ілюструє, як регіональні погодні умови, обсяги експорту та рівень запасів продовжують формувати ландшафт товару кави.

Арабіка зростає на тлі дефіциту опадів у Бразилії та зміцнення валюти

Найбільший регіон вирощування арабіки в Бразилії зазнає менших за середні показники опадів, що створює структурну підтримку цін на арабіку. За даними Somar Meteorologia, Мінейраш отримав 47,9 мм опадів за тиждень, що закінчився 2 січня, що становить лише 67% від історичної норми. Цей дефіцит опадів має наслідки для врожаю 2025 року і відображає тип погодних умов, які можуть обмежити майбутній обсяг виробництва.

Додатково, валюта Бразилії значно зміцніла щодо долара. Реалі нещодавно піднявся до тритижневого максимуму, що зазвичай стримує експортерів від швидких продажів. Зміцнення реалі зменшує доходи бразильських експортерів у доларах від продажу кави, створюючи стимул зберігати запаси у очікуванні більш вигідних курсів. Ця валютна динаміка підсилює ціновий рівень під арабікою.

Експорт кави з В’єтнаму створює тиск на робусту

В’єтнам, провідний виробник робусти у світі, активно нарощує обсяги експорту. Національна статистична служба повідомила, що у 2025 році експорт кави з В’єтнаму зріс на +17,5% у порівнянні з минулим роком, до 1,58 мільйона метричних тонн. Цей сплеск експорту зменшує побоювання щодо пропозиції, які раніше підтримували ціни, і створює тиск на ціну робусти.

Зростання експорту В’єтнаму контрастує з напруженістю на ринках арабіки. Оскільки В’єтнам є провідним постачальником робусти, будь-яке прискорення його експорту має значний вплив на глобальний ринок кави. +17,5% річного зростання експорту свідчить про міцне виробництво та розподіл, що негативно позначається на короткострокових оцінках робусти.

Рівень запасів ускладнює картину для інвентаризації кави

Дані ICE про запаси показують змішану картину. Запаси арабіки були волатильними останніми тижнями: 20 листопада вони знизилися до 398 645 мішків — найнижчого рівня за 1,75 року, а потім відновилися до 456 477 мішків 24 грудня. Це скорочення запасів, хоча й не критичне, історично підтримує ціни, сигналізуючи про обмежену доступність.

Запаси робусти також демонструють тенденцію до обмеженості з незначним відновленням. 10 грудня запаси ICE робусти досягли 4 012 лотів — найнижчого рівня за рік, але потім піднялися до 4 278 лотів 23-24 грудня. Загальна картина запасів — з недавніми мінімумами та незначним відновленням — свідчить про потенційні обмеження пропозиції, що може час від часу підтримувати ціни, хоча напрямок залишається невизначеним.

Імпорт кави в США та торговельна політика створюють вторинні ефекти

Американські імпортери значно зменшили закупівлі бразильської кави під час дії тарифів США. З серпня по жовтень 2025 року, коли тарифи Трампа були застосовані до бразильського імпорту, обсяг закупівель знизився на 52% у порівнянні з минулим роком, до 983 970 мішків. Хоча тарифи згодом зменшилися, запаси кави в США залишаються відносно обмеженими, що стримує короткостроковий імпорт.

Ця торговельна політика демонструє, як геополітичні фактори можуть змінювати потоки кави у ключових торгових регіонах. Відновлення тарифів створило тимчасовий, але значний, порушення історичних торгових моделей, і ці ефекти ймовірно збережуться, поки запаси не стабілізуються.

Прогнози світового виробництва кави свідчать про надлишок на горизонті

На перспективу 2025/26 року прогнозується достатній обсяг кави. Бразильське агентство Conab підвищило оцінку виробництва 2025 року на 2,4%, до 56,54 мільйона мішків, попри попередні побоювання щодо посухи в окремих регіонах.

Міністерство сільського господарства США (USDA FAS) у середині грудня прогнозує, що світове виробництво кави зросте на +2,0% у порівнянні з минулим роком, до рекордних 178,848 мільйона мішків. Однак цей глобальний приріст приховує різні тенденції: виробництво арабіки очікується зменшиться на -4,7% до 95,515 мільйона мішків, тоді як виробництво робусти зросте на +10,9% до 83,333 мільйона мішків. Це зростання робусти зумовлене домінуючою позицією В’єтнаму, який, за прогнозами FAS, збільшить виробництво на 6,2% у 2025/26 до 30,8 мільйона мішків — найвищого рівня за 4 роки.

На тлі цього розширення пропозиції глобальні кінцеві запаси, за прогнозами, зменшаться на -5,4% з 21,307 мільйона мішків у 2024/25 до 20,148 мільйона мішків у 2025/26, що свідчить про те, що зростання виробництва буде спожите високим попитом. В’єтнам продовжує розвивати свої можливості, і В’єтнамська асоціація кави та какао вказує, що виробництво 2025/26 може бути на 10% вище за попередній врожай за сприятливих погодних умов.

Між тим, світовий експорт кави до жовтня поточного маркетингового року знизився на -0,3% у порівнянні з минулим роком, до 138,658 мільйона мішків, згідно з даними Міжнародної організації кави, що свідчить про те, що нещодавнє розширення виробництва ще не перетворилося у вибуховий експортний ріст.

Висновок: ринок кави між зростанням пропозиції та структурною підтримкою

Ринок кави залишається у стані трансформації: арабіка отримує підтримку від погодних умов у Бразилії та зміцнення валюти, тоді як експорт робусти з В’єтнаму продовжує тиснути на короткострокові ціни. Очікування рекордного світового виробництва у 2025/26 роках ймовірно збережуть ціновий тиск у найближчі місяці, хоча обмежені запаси та погодні коливання можуть час від часу підтримувати цінність. Трейдерам, що слідкують за ринком кави, варто уважно стежити за погодними умовами у Бразилії та активністю експорту В’єтнаму, оскільки ці два фактори й надалі визначатимуть цінову динаміку у найближчі квартали.