Волатильність наприкінці року підштовхує дорогоцінні метали до історичних максимумів за унцію тройську золота

Завершення 2025 року супроводжувалося серією драматичних рухів на ринках дорогоцінних металів. Під час святкових канікул ці активи зазнали безпрецедентних зростань, за якими слідували рівноцінні корекції, що відображає низьку ліквідність цього періоду. За аналізами фахівців, таких як Карстен Фрітш із Commerzbank, унція золота досягла рекордного рівня у 4550 доларів під час Boxing Day, що стало історичним досягненням, яке ілюструє інтенсивність останніх рухів.

Золото та срібло б’ють рекорди під час свят

Найбільш ліквідні дорогоцінні метали пережили дні крайньої волатильності. Срібло показало найвражаючий результат, досягнувши максимуму у 84 долари за унцію в перші години 29 грудня. У цьому ж контексті платина сягнула 2490 доларів за унцію, а паладій торкнувся рівня, не баченого за три роки, майже 2000 доларів.

Менша доступність транзакцій під час святкових днів стала каталізатором цих надмірних рухів. Для срібла додатковими факторами посилилися бичачі настрої: побоювання щодо обмеженої фізичної пропозиції, зменшення запасів у Китаї, зниження запасів на COMEX та нові обмеження на експорт, які Китай запровадить на початку 2026 року.

Однак тенденція не була стійкою. Саме 29 грудня срібло впало більш ніж на 10 доларів, зафіксувавши найбільші за понад п’ять років щоденні відсоткові втрати. Ця волатильність змусила CME посилити вимоги до маржі для ф’ючерсів на срібло, що спричинило примусове ліквідування позицій. Шанхайська біржа ф’ючерсів вже застосовувала подібні заходи раніше.

Вражаючі річні прибутки у всіх сегментах

Попри фінальні корекції, річний баланс дорогоцінних металів був надзвичайним. Золото зросло на 64,6% у 2025 році, срібло — на 148%, обидва показали найвищі річні прирости з 1979 року. Платина піднялася на 127%, що є найкращим результатом з моменту початку торгів у 1987, а паладій — на 77,5%, що є найкращим показником за 15 років.

Фактори попиту: активи-укриття та монетарна напруга

З настанням 2026 року ціни знову зросли, наближаючись до досягнутих максимумів. У січні золото піднялося майже на 3% до 4450 доларів за унцію, а срібло — більш ніж на 5% до 76,6 доларів за унцію.

Недавні військові дії США у Венесуелі підвищили попит на захист капіталу. Одночасно індекс виробничої активності ISM США у грудні зафіксував найнижчий рівень за 14 місяців, що тисне на долар США і підсилює очікування зниження ставок Федеральною резервною системою. Такий сценарій з потенційним зниженням ставок значно вигідний для активів без доходності, таких як золото і срібло.

Перспектива березня 2026: стійкість бичачої тенденції

У середині березня, після двомісячних рухів, залишаються чинники, що підтримують попит на дорогоцінні метали. Поєднання геополітичної невизначеності, відносної слабкості долара та перспектив м’якої монетарної політики зберігає привабливість цих активів-укриттів. Досягнення історичних максимумів унції золота та їхніх аналогів відображає стратегічне переорієнтування на активи-укриття в умовах високої невизначеності.