Заявка Tether на статус провідного покупця казначейських білетів: що це означає для зростання цифрового долара

Tether прагне стати одним із провідних покупців казначейських облігацій США цього року, що є важливим досягненням, яке відображає стрімке зростання найбільшої у світі стабільної монети. З обігом у 185 мільярдів доларів USDT та приблизно 530 мільйонами користувачів по всьому світу компанія швидко піднімається у рейтингу учасників американського боргового ринку — позиції, яка кілька місяців тому здавалася малоймовірною для компанії, що працює з цифровими активами.

Бо Хайнс, керівник американських операцій Tether та колишній виконавчий директор у Раді з криптовалют при Білому домі, оголосив про амбітну ціль під час конференції Bitcoin Investor Week у Нью-Йорку. «Цього року я вважаю, що ми увійдемо до топ-10 покупців казначейських облігацій», — заявив він, прямо пов’язуючи цю очікувану мету з зростанням попиту як на USDT, так і на USAT — нову регуляторно відповідну стабільну монету від Tether.

Від 530 мільйонів користувачів до 122 мільярдів доларів резервів

Цифри розповідають про вражаюче зростання. Tether додає приблизно 30 мільйонів нових користувачів кожен квартал — темп, який мало хто з технологічних компаній може повторити. Це безперервне розширення кількості користувачів безпосередньо сприяє зростанню потреби у значних резервних активах. Зараз Tether має понад 122 мільярди доларів у казначейських облігаціях США, що становить 83,11% від його загальної резервної бази.

Чому зростання кількості користувачів призводить до більшої купівлі T-bills? Відповідь у тому, як працюють стабільні монети. Кожен USDT у обігу має бути забезпечений високоякісними ліквідними активами для підтримки паритету з доларом США. Коли обсяг стабільної монети зростає до 185 мільярдів доларів, Tether має відповідно забезпечити цю суму еквівалентним заставним активом. Казначейські облігації — короткострокові державні цінні папери, вважаються одними з найнадійніших і найліквідніших активів у світі — стали основним вибором Tether для такої підтримки.

Хайнс зазначив, що Tether вже входить до топ-20 найбільших власників казначейських облігацій у світі, що порівняно з суверенними державами є дуже високим показником. Якби Tether оцінювали за країнами, а не за інституціями, він опинився б між Німеччиною та Саудівською Аравією у списку іноземних володінь. Це не лише фінансове досягнення; це свідчить про глибоку інтеграцію цифрового гаманця у традиційну фінансову систему США.

Крім державних цінних паперів, Tether підтримує додаткові резерви, що нагадують фортецю. Аудиторська компанія BDO підтвердила, що Tether має приблизно 6,3 мільярда доларів надлишкових резервів понад законодавчо необхідний рівень для забезпечення обігу токенів. Крім того, Tether володіє близько 140 тоннами золота, що робить його тринадцятим за величиною власником золота у світі — ще один стратегічний актив, який забезпечує довгострокову стабільність цін і диверсифікацію резервів.

Чому Tether має підніматися по сходинках казначейських облігацій

Логіка, що пов’язує зростання USDT із попитом на T-bills, проста, але потужна. Якщо Tether стабільно додає 30 мільйонів користувачів кожен квартал, його емісія стабільної монети буде зростати. Кожен новий долар USDT у обігу потребує підтримки стабільними, торгівельними активами. Без значних резервів у казначейських облігаціях стабільні монети Tether не матимуть надійної застави, що забезпечує довіру та стабільність.

Це створює і можливість, і необхідність. Зі зростанням попиту на стабільні монети — особливо на ринках, де традиційні банківські послуги обмежені — емісери мають масштабувати свої резерви пропорційно. Для Tether шлях до топ-10 покупців казначейських облігацій здається неминучим, якщо збережеться поточний темп зростання користувачів.

Іронія полягає в тому, що компанія, яка працює на передовій фінансових інновацій, тепер стає одним із найбільших учасників найтрадиційнішого фінансового ринку — боргу уряду США.

Відповідність закону GENIUS і формування майбутнього

Новий регуляторний каркас ще більше прискорює попит Tether на казначейські цінні папери. Закон США про стабільні монети GENIUS Act вимагає, щоб регульовані стабільні монети підтримувалися 1:1 високоякісними активами — переважно короткостроковими казначейськими облігаціями. USAT, новий продукт Tether, був спеціально створений для відповідності цим вимогам і випускається через Anchorage Bank, регульованого криптогаманця.

Хайнс, який раніше був виконавчим директором Ради з криптовалют при Білому домі під час президентства Трампа і пішов у відставку в серпні 2025 року, підкреслив, що Tether активно узгоджує свої резерви з вимогами закону GENIUS. «Ми, очевидно, збільшуємо кількість казначейських облігацій у наших резервах у міру руху до стандарту відповідності GENIUS», — пояснив він.

Важливо, що USDT і USAT залишаться повністю сумісними, незважаючи на різні регуляторні рамки. «Зрештою, це просто Tether», — зазначив він, натякаючи, що користувачі зможуть безперешкодно переміщатися між цими двома стабільними монетами залежно від їхніх регуляторних уподобань або випадків використання.

Злиття швидкого зростання користувачів, регуляторної ясності та розширення резервів відкриває фундаментальну істину: з прискоренням глобального впровадження цифрового долара роль Tether як великого учасника ринку казначейських облігацій США лише посилюватиметься. Чи досягне Tether статусу топ-10 покупця цього року — побачимо, але його курс до того, щоб стати одним із найважливіших власників казначейських облігацій у світі, здається, закріплений. Для екосистеми стабільних монет і традиційних фінансів це є переломним моментом у тому, як цифрові активи стають невід’ємною частиною основних механізмів глобальних фінансів.