Війна в Ірані руйнує популярні торгівлі

Війна на Близькому Сході зірвала деякі з найпопулярніших торгів 2026 року, несподівано поставивши в невигідне становище глобальних інвесторів, які масово ставили проти долара США та на користь фондових ринків поза межами Америки.

У той час як інвестори поспішали зменшити ризики у своїх портфелях через зростання цін на енергоносії та побоювання щодо високої інфляції, індекси Уолл-стріт пережили наслідки набагато краще за світових колег, а долар США рухається до найкращого тижня за останні чотири місяці.

Тим часом, раніше активні азійські та європейські акції зазнали значних втрат, а навіть золото — зазвичай вважається безпечним притулком від страхів інфляції та геополітичних потрясінь — було охоплено масовим продажем.

«Де ховатися, якщо все падає? — каже Джеррі Фаулер, керівник відділу стратегій деривативів в UBS. — Це шкодить «дуже популярним торгам, які добре себе показали», додав він.

США, які з часів сланцевої революції стали чистим експортером енергії, також вважаються менш вразливими до цінового шоку через війну порівняно з енергетичними імпортерами в Європі та більшій частині Азії.

Деякий контент не вдалося завантажити. Перевірте з’єднання з Інтернетом або налаштування браузера.

«США будуть у кращій позиції, щоб пом’якшити будь-який удар від різкого зростання цін на енергоносії», — сказав Маттіас Шайбер, керівник мультиактивної команди в Allspring Global Investments, — тоді як «Азія, Європа… всі вони є чистими імпортерами енергії». Шайбер повідомив, що цього тижня зменшив свою експозицію до азійських акцій через зростання цін на енергоносії.

Індекс Stoxx Europe 600 цього тижня знизився на 3,3%, навіть після відновлення в середу, тоді як індекс S&P 500 на Уолл-стріт знизився лише незначно.

Продажі були більш драматичними в економіках Східної Азії. Південна Корея, восьмий за величиною імпортер нафти у світі та домівка найуспішнішого ринку року, у середу зазнала рекордного одноденного падіння на 12% свого бенчмаркового індексу.

Поряд із втратами на ринках, залежних від імпорту нафти, цього тижня поширилася ширша стратегія «продати переможців», оскільки популярність деяких неамериканських індексів перед цим тижнем сприяла масштабам продажу.

«Основне, що ми бачили в останньому обваленні — це закриття позицій», — каже Тіс Лоу, менеджер портфеля боргових інвестицій у ринках, що розвиваються, в Ninety One. — «Це стосується як корейських акцій, так і єгипетського фунта».

«Диверсифікація від американських ринків або короткі позиції на доларі були основною темою… — додав Лоу. — Хедж-фонди або швидкі гроші виходили з багатьох із цих торгів».

Глобальні інвестори останнім часом зменшували свою експозицію до активів США через несподівані дії президента Дональда Трампа на міжнародній арені та побоювання щодо бульбашки в акціях AI, що складають значну частину індексів Уолл-стріт.

У лютому інвестори вливали рекордні суми у європейські фонди акцій, що спричинило різке падіння регіональних акцій, коли трейдери були змушені скорочувати позиції.

Шарон Белл, старший стратег з акцій у Goldman Sachs, зазначила, що «зростаюча зацікавленість у позиціонуванні в Європі, ймовірно, зробила її вразливою».

Аналітики кажуть, що цю ситуацію посилило розгортання левериджних позицій, які цього року набули популярності серед роздрібних інвесторів. Тайванські та японські акції, також популярні ставки на початку року, цього тижня також зазнали падіння.

Війна в Близькому Сході: яка кінцева мета?

Приєднуйтесь до вебінару FT 11 березня з 13:00 до 14:00 за британським часом. Реєструйтеся зараз і надсилайте свої запитання.

Перед початком продажів, місяцями зростали ціни на акції в Європі, Південній Кореї та Японії, і їхні бенчмаркові індекси у співвідношенні з прибутками досягли найвищого рівня з часів пандемії Covid. Це підняло Kospi Південної Кореї понад 20-кратний рівень прибутків.

«Що ми побачили — це фактично повернення до торгів, які працювали», — сказав Тревор Грітам, керівник мультиактивних інвестицій у Royal London Asset Management, додавши, що цього тижня він особливо продавав японські та ринки, що розвиваються.

Долар також зміцнився, оскільки трейдери шукали безпечні притулки, що є різким поверненням до песимізму інвесторів щодо американської валюти перед конфліктом.

Лі Хардман, старший аналітик з валютних операцій MUFG, сказав, що зменшення ризиків викликає «зжиму в переповнених коротких позиціях на долар»; іншими словами, інвестори змушені позбуватися поширених негативних ставок на долар, що самостійно підвищує його курс.

Цього тижня долар піднявся на 1,3% щодо кошика основних торговельних партнерів США, тоді як цього року ралі євро та валют ринків, що розвиваються, швидко згорнулися.

Кіт Джакес, головний стратег з валют Société Générale, прогнозує, що цей тижневий відскок долара триватиме, навіть якщо конфлікт буде короткочасним. «Ми вважаємо, що перезавантаження основних валютних курсів триватиме», — сказав він, оскільки «індекс долара минулого року знизився більше, ніж було обґрунтовано рухами відносних відсоткових ставок».

Як довго триватиме конфлікт і скільки пошкоджень зазнає енергетична інфраструктура регіону, залишається ключовим питанням для ринків, кажуть аналітики.

Деякі інвестори очікують, що ринок повернеться до своїх песимістичних настроїв щодо долара, коли найгірше в конфлікті мине.

Лука Паоліні, головний стратег Pictet Asset Management, сказав, що очікує, що долар виступить як притулок «у хаотичній фазі цінових рухів на ринку», але додав, що у середньостроковій перспективі цей конфлікт посилить «диверсифікацію від імпульсу США».

Додаткові матеріали Іан Сміт і Джозеф Коттеріл. Візуалізація даних Рей Дуглас