Обличчя опухло від ударів, а ринок все ще робить вигляд, що спить? Поговоримо про магічну реальність CAKE і UNI

Пам'ятаєте, як я раніше пророкував, що CAKE витіснить UNI з престолу DeFi? Тепер я розумію, що я був занадто консервативний. Насправді, не потрібно чекати майбутнього – CAKE вже зараз фактично є лідером, причому за допомогою даних у стилі "розмусіти".

Не будемо грати в пусті слова, подивимось на конкретні показники. Заблокований капітал (TVL), прибутки протоколу, денний обсяг торгів, навіть кількість активних користувачів – в якому з них CAKE не переважає UNI? І, найголовніше, це не малі відмінності, а справжній розрив, розрив, коли майже всі показники випереджають більш ніж на 20%. За логікою, в одній категорії два проекти – той, що сильніший, повинен коштувати дорожче, правда?

Результат? Відкриваю застосунок біржі – ледве стримуюся від сміху.

Капіталізація CAKE – $550 млн, капіталізація UNI – $3,5 млрд. Проект, якого во всіх основних показниках мусять, має капіталізацію в 7 разів вищу за того, що виграє! Це як два боксери на рингу – один з розбитим носом і синцями, взагалі без шансів, а суддя піднімає руку того, кого били, і оголошує його переможцем, бо він "з благородного роду".

Це те, що найбільше збиває з пантелику в крипто, і те, що найбільше розчаровує. Кажете, вартісне інвестування? CAKE реально заробляє, UNI все ще мучається з управлінням та комісіями; кажете, консенсус користувачів? Активність на мережі BSC давно обійшла Ethereum мейннет. Але капітал цього не цікавить – UNI сяє під ореолом "сина Ethereum", "ортодоксії DeFi", і навіть якщо результати огидні, оцінка всеодно літає в небо.

Іноді справді здається, що крипто навернена якась чорна магія, або це просто казино, повністю контрольоване китами і маніпуляторами. Тут фундаментальні показники зазвичай розглядаються в останню чергу, а то й взагалі не важливі. Логіка вся правильна, дані всі переважають, а портфель вам говорить, що ви помилялись. Це перевертання чорного на біле справді хочеться валити монітор.

Як це взагалі грати? Або вчинити в цю нераціональну вакханалію спекуляцій, або зовсім відійти, нудячись від цих викривлених цінностей. Це, мабуть, магічний реалізм крипто: правда часто не важлива, перемагає той, чия розповідь краще, чий кит позаду сильніший.

Коментар:
Це дійсно безвихідна ситуація на поточному ринку. UNI має екстремальну "премію" завдяки своїй історичній позиції як генератора DeFi та інституційним холдингам, тоді як CAKE, хоча й показує гарні результати, часто отримує ярлики "земних монет" та "високої інфляції". На короткому терміні ринок голосує, на довгому – важить, тому нинішня різниця може бути можливістю для майбутнього, але це все ж таки мученням.

$UNI3L $CAKE3L $ETH ‌ ‌ ‌