Канадський центральний банк залишається на місці, чітко "переглядає" короткострокові потрясіння цін на нафту, зосереджуючись на ризиках уповільнення зростання

18 березня Банк Канади оголосив про збереження процентної ставки на рівні 2.25%, чітко зазначивши, що він «прозоро оцінює» короткостроковий вплив конфлікту на Близькому Сході на інфляцію, одночасно зосереджуючи політику на ризиках зниження економічного зростання.

Керівник банку Тіфф Маклем та його комітет залишили ключову ставку без змін, що відповідало очікуванням ринку та більшості економістів, опитаних Bloomberg. У заяві банку зазначено, що «економічний вплив конфлікту на Близькому Сході є «високо невизначеним», важко передбачити його тривалість і масштаб». Водночас, у порівнянні з січневим заявленням, банківський регулятор видалив фразу «поточна політика залишається доречною», натомість заявивши, що «готовий реагувати за потреби», що свідчить про більш гнучкий підхід.

Маклем зазначив, що через тривалі торговельні суперечки в економіці існує надлишкове пропозиція, і ризики зростання інфляції в Канаді, ймовірно, будуть стримані. Наразі інфляція близька до цілі Банку Канади в 2%. Після оголошення рішення курс канадського долара продовжив падіння, знизившись до долара США на 0.2% протягом дня.

Ризики зростання знижуються, дані по зайнятості вказують на проблеми

Хоча короткострокове підвищення цін через зростання цін на нафту може підсилити інфляцію, Банк Канади чітко зазначив, що «ризики зростання знижуються», посилаючись на низку слабких економічних даних.

Щодо ринку праці, «у лютому кількість зайнятих в Канаді різко зменшилася на 83 900 осіб, що є найбільшим місячним спадом за останні чотири роки, а рівень безробіття піднявся до 6.7%». Водночас, економіка стикається з уповільненням зростання населення та впливом торговельних конфліктів, що призвело до скорочення ВВП за квартал на 0.6% на річній основі.

Маклем зазначив, що хоча зростання цін на нафту «підтримає доходи від енергетичного експорту», зростання цін на бензин «скорочує доступний дохід споживачів і зменшує витрати в інших сферах», тому реальний ефект підвищення цін обмежений.

Двосторонній вплив цін на нафту

Як найбільший за межами США постачальник сирої нафти, Канада має інший рівень чутливості до коливань цін на нафту порівняно з іншими економіками. Якщо ціни на нафту триматимуться на високому рівні, це принесе значні доходи уряду та підприємств у енергетичних регіонах; але ланцюгові реакції також мають важливе значення.

Маклем попередив, що конфлікт на Близькому Сході вже спричинив стиснення глобальних фінансових умов — зростання доходності державних облігацій, падіння фондових ринків і розширення кредитних спредів. Він також особливо зазначив, що транспортні затримки у Ормузькій протоці «можуть вплинути на постачання інших товарів, таких як добрива», потенційні зовнішні ефекти яких заслуговують уваги.

Ринок і економісти: явна м’яка риторика

Багато аналітиків вважають, що «м’яка риторика у цій заяві Банку Канади є більш виразною, ніж ціна на ринку передбачала».

Мікроекономіст та стратег з процентних ставок у Монреальському банку Бенджамін Рейцес у листі зазначив: «Настрій політичної заяви більш м’який, особливо порівняно з ринковими очікуваннями. Поки не буде додаткової інформації про тривалість і масштаб впливу енергетичних цін, політика залишатиметься без змін. Якби не цей конфлікт, очевидно, що Банку було б більш песимістичне ставлення».

Голова відділу стратегій з процентних ставок у Канадському королівському банку капіталу Північної Америки Джейсон Дау у програмі BNN Bloomberg заявив: «Декілька тижнів тому перспектива була невизначеною, а появи проблем із цінами на нафту зробила ситуацію ще більш заплутаною. Це все свідчить про те, що під час обробки відповідної інформації Банк триматиме політику без змін протягом тривалого часу».

Головний економіст Канадської імперської банківської корпорації Ейвері Шенфельд у звіті для інвесторів написав, що «Банк не дав жодних ознак того, що на цій зустрічі обговорюватимуться зниження або підвищення ставок», що відповідає його позиції — вплив енергетичних цін залежить від тривалості їхнього зростання, а наразі «це взагалі передбачити неможливо».

Залишатися на місці або ризикувати

Хоча це рішення відповідає очікуванням, «деякі економісти попереджають, що вікно для збереження стабільної ставки може бути недовгим».

Головний економіст Канадської торгової палати Ендрю ДіКапуа у листі зазначив: «Можливо, Банку Канади доведеться залишатися на місці, але ця позиція навряд чи триватиме довго. Хоча зростання цін на нафту створює реальні витрати для канадців, ризики інфляції залишаються низькими. Голова банку визнав, що високі ціни на нафту створюють дисбаланс у економіці Канади».

Попередження про ризики та відмови від відповідальності

        Ринок має ризики, інвестиції — під ризиком. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувачів. Користувачі повинні самостійно оцінювати відповідність будь-яких думок, поглядів або висновків своїй ситуації. Інвестуйте відповідально.