Чому акції сонячної енергетики падають прямо зараз

Акції сонячної енергетики пережили важкий двотижневий період на ринку, компанії такі як JinkoSolar (JKS 5.64%) втратили майже третину своєї вартості, а Canadian Solar (CSIQ 28.24%) знизилися більш ніж на 20%. Також Maxeon Solar Technologies (MAXN 8.22%), SunPower (SPWR +0.00%) та Enphase Energy (ENPH 1.25%) знизилися приблизно на 10%.

Що спричинило падіння і чи очікувати відновлення? З огляду на те, що світова економіка виходить з пандемії, відповідь ускладнена.

Дані JKS за YCharts

Затримки у витратах

Одним із факторів, що негативно вплинули на акції сонячної енергетики за останні тижні, стала новина про те, що зростання витрат шкодить прибуткам виробництва. Ціни на полісилікат залишаються високими через обмежений глобальний запас. Також у звіті Canadian Solar було зазначено, що транспортні витрати є додатковим тягарем.

Тенденції можна побачити у показниках валової маржі та чистого доходу Canadian Solar нижче. Валовий прибуток поступово знижується, і це вже наближає компанію до чистого збитку.

Дані валової маржі (квартальні) CSIQ за YCharts

Зростання цін на полісилікат і транспортні витрати здебільшого поза контролем будь-якої сонячної компанії, тому може пройти чимало часу, перш ніж витрати знизяться, і виробники зможуть підвищити ціни.

Зростають відсоткові ставки… колись

Проекти у сфері сонячної енергетики дуже залежать від низьких відсоткових ставок для фінансування, тому не дивно, що з ростом страхів інвесторів щодо підвищення ставок, акції сонячної енергетики падають. Цього тижня стало відомо, що Федеральна резервна система готова “зменшити” або скоротити покупку фінансових активів пізніше цього року. Це може підвищити відсоткові ставки і зробити проекти у сфері сонячної енергетики менш фінансово привабливими.

Таке часто трапляється у цій галузі. Зниження ставок піднімає ціни акцій, а їхній ріст — знижує. За останні кілька тижнів ці акції просто опинилися з іншого боку від росту ставок.

Джерело зображення: Getty Images.

Страх перед Китаєм

Не можна ігнорувати, що страх щодо тарифів або інших торговельних обмежень на товари з Китаю також впливає на акції. Адміністрація Байдена заборонила імпорт сонячних матеріалів із Сіньцзяну, Китай, і зростає тиск на введення додаткових тарифів на інші сонячні імпорти.

Ми не можемо ігнорувати недавні кроки китайського уряду щодо обмеження діяльності технологічних компаній та операторів освіти, які він вважає важливими для національних інтересів. Сонячні компанії в Китаї завжди працювали за підтримки державних банків і місцевих влад, але існує ризик, що підтримка може змінитися або умови підтримки виробництва та встановлення сонячних систем у Китаї зміняться.

Інвестори цілком обґрунтовано бояться вкладати в Китай зараз, і JinkoSolar, Canadian Solar та Maxeon багато залежать від своїх китайських операцій.

Проте є й позитивні новини для сонячних компаній

Існує кілька факторів, що можуть допомогти подолати деякі з викликів, описаних вище. Один із них — більш дружня до сонячної енергетики адміністрація у Білому домі, яка нещодавно запропонувала зменшити податки на чисту енергію, включно з сонячною, на 300 мільярдів доларів. Президент Байден також прагне інвестувати у нові робочі місця в США та у інновації для подальшого зниження витрат.

Податкові пільги сприяють залученню мільярдів доларів інвестицій у сонячну енергетику та суміжні технології, такі як зберігання енергії. За даними IB Centre, у 2021 році у світову сонячну енергетику буде інвестовано 80 мільярдів доларів.

Глобально інвестиції у сонячні проекти зростають у Китаї, Індії, Японії та навіть на Близькому Сході. У більшості випадків сонячна енергія перемагає через найнижчу вартість, обходячи вугілля, ядерну та природну газову енергетику. За умови збереження цих тенденцій галузь продовжить зростати. Але, як показали останні тижні, у цьому процесі буде коливання.