Ліквідність стейблкойнів розпорошується, оскільки Bitcoin входить у перехідну фазуНайновіші дані потоків за останні 30 днів виділяють чітку дивергенцію між USDT та USDC, оскільки $BTC починає втрачати свій чіткий напрямок. USDT продовжує фіксувати відносно стабільні притоки, що вказує на те, що ліквідність все ще надходить на ринок, але більш вибірково та обережно, а не агресивне розширення.

На противагу цьому, USDC демонструє різкіші та більш стійкі відтоки, включаючи недавнє помітне скорочення. Такі рухи часто відображають інституційну переорієнтацію портфелей, регіональні переваги щодо ліквідності або чутливість до нормативних умов. Коли два домінуючих стейблкойни рухаються не синхронно, це сигналізує про розпорошення ліквідності, а не про єдине risk-on середовище.

З ширшої макроекономічної перспективи, цей паттерн зазвичай виникає під час перехідної фази. Ліквідність не повністю залишає систему, але ротує нерівномірно на різних інструментах. Це зменшує загальну переконаність та робить рухи цін більш залежними від короткострокових потоків замість стійкого розгортання капіталу.

Поведінка ціни BTC узгоджується з цим зрушенням. Після сильного ралі ринок перейшов у більш волатильний та менш переконливий діапазон. Коли потоки стейблкойнів втрачають синхронізацію, follow through послаблюється, а ціна стає більш реактивною, ніж спрямованою, збільшуючи ймовірність хаотичних умов.

У цьому контексті подальший кореційний этап стає розумним сценарієм, а не негайне продовження. Якщо падіння відбудеться, тоді як притоки USDT залишаються стабільними, а відтоки USDC почнуть стабілізуватися, це б свідчило про те, що капітал все ще присутній і просто переорієнтовується. Доки потоки ліквідності не синхронізуються, поточна структура підтримує погляд на ринок у перехідній фазі, де може знадобитися ще одна фаза коригування, перш ніж зможе з'явитися чіткіший тренд.