Інституція: тренди інноваційного розвитку китайської фармацевтичної промисловості залишаються незмінними

2025 рік, наша країна входить у нову фазу «підвищення якості, забезпечення постачання, контролю витрат, виправлення помилок» у фармацевтичній галузі, загалом проявляючи ознаки «уповільнення темпів зростання, оптимізації структури, інноваційного лідерства, відповідального розвитку». Три основні сили — політичне керівництво, ринковий попит і технологічні зміни — глибоко переплітаються, сприяючи швидшому перебудові галузевої структури, що створює нові виклики для розвитку галузі та структурні можливості для провідних компаній із ключовою конкурентоспроможністю.

愛建證券 вважає, що останнім часом ситуація на Близькому Сході продовжує загострюватися, обмежуючи постачання енергії, що створює невизначеність для глобального економічного розвитку. Короткостроковий ринок переважно залежить від міжнародної ситуації та торгових факторів, з особливою увагою до можливостей інвестицій у товари, такі як рукавички та вітаміни, що подорожчали. У довгостроковій перспективі тенденція інноваційного розвитку китайської фармацевтичної галузі залишається незмінною, і після очищення ринку з’являться можливості для довгострокових інвестицій. У 2026 році ми зберігаємо оптимізм щодо глобальної експансії інноваційних ліків із Китаю, з особливим акцентом на інвестиційні можливості у ключових сегментах, таких як ADC, двохсупутні антитіла, малі нуклеїнові кислоти та засоби для схуднення.

平安證券 вважає, що 1. глобальна конкурентоспроможність китайських інноваційних фармацевтичних компаній продовжує зростати, і основні напрями інновацій слід визначати з двох аспектів: лікувальна сфера та технологічна платформа. 1) У потенційних лікувальних сферах, окрім популярних сегментів, таких як онкологія та імунологія, слід звернути увагу на метаболічну сферу (наприклад, схуднення), хронічні захворювання (гіпертонія, гіперліпідемія), центральну нервову систему (Альцгеймер, Паркінсон). 2) У потенційних технологічних платформах — малонуклеїнові кислоти, радіоактивні препарати (RDC), терапія CART. 2. CXO та верхівка ланцюга поставок: у галузевому середовищі спостерігається невелике зростання фінансування фармацевтичної галузі, активізація інновацій через угоди BD та відновлення IPO на H-акціях, що сприяє пожвавленню замовлень. 3. Медичні прилади: у короткостроковій перспективі внутрішній ринок зазнає тиску через політичні обмеження, але з впровадженням політики проти «перевантаження», масовий збір у більшості сегментів, постійними інноваціями та розширенням міжнародного бізнесу, основи галузі мають шанс покращитися, зосереджуючись на можливостях покращення показників діяльності.