Дуже важливо! Новий король RWA!

26 років новий інвестиційний досвід — тринадцятий випуск, новий король RWA — Ondo Finance.

Перш ніж говорити про проект, згадаю про головні новини сьогодні — раптову смерть Чжан Сюєфена у віці 41 року. Це був довгий спортсмен, марафонец, успішний підприємець, добрий до співробітників — і раптово його вже немає.

Ця подія досить проста, але варта кожної рефлексії — здоров’я і життя є «базовими активами» всіх інвестиційних логік.

Можна пропустити один цикл ринку, але не можна знецінювати своє життя. Інвестування — це лише «копія» життя, не основна лінія.

Повернемося до теми. Проект вперше з’явився у січні 2024 року, тоді його ринкова капіталізація становила 290 мільйонів доларів, ціна токена — менше 0,2 долара, що було у десять разів менше, ніж у мене. Тоді я проаналізував його фундаментальні показники, бекінг, позиціонування — все було дуже добре, справді рідкісний хороший проект, тому після аналізу одразу купив. Також я врахував його розблокування — щорічно у січні розблокують 25%, тому на піку ціни я продав більшу частину.

Зараз ціна знову повернулася до 0,25, хоча й вище за мою ціну покупки два роки тому, але вже майже. Ринкова капіталізація — 1,2 мільярди доларів, що у 4 рази більше.

Через два роки, чи змінилися його фундаментальні показники?

Раніше я вже казав, що при запуску він займався американським боргом — випуском американських облігацій на блокчейн, щоб глобальні користувачі могли купити «американські облігації». Простими словами, якщо ви не бачите глибокого сенсу — це означає, що у вас слабкий інтуїтивний нюх.

По-перше, випуск американських облігацій — це не щось випадкове, потрібна сильна бекінгова підтримка. І вона справді є — бекінгова підтримка від Бейлорд! З бекінгом від такого гіганта, що може піти не так? Це як якщо б ви випустили продукт і отримали бекінг від Джей-Ло для реклами — хіба можна сумніватися у продажах?

По-друге, випуск американських облігацій відповідає потребам уряду — США прагнуть продавати борг по всьому світу, що є політично правильним напрямком.

По-третє, цей сектор — він справді перший, хто це зробив, інші не зможуть.

Тому тоді я підсумував, що це проект з політичною підтримкою + фінансовою необхідністю + технологічним оновленням — три складові, які нікому не під силу у цьому секторі.

2. Токенізація американських акцій: вже запущено понад 250 американських акційних токенів, це найбільша платформа за кількістю представлених токенів, включаючи основні та нові сфери — 7 сестер американського ринку, індекси NASDAQ-100 і S&P 500, а також срібло, золото, ETF тощо. Це також один із популярних трендів!

Ці токени при цьому мають дивіденди — вони реінвестуються у купівлю нових токенів, а не видаються у доларах.

Але ви не маєте прав акціонера і голосу — фактично, ви не отримуєте реальні акції, а лише токени на блокчейні.

Механізм зберігання також цілком легальний: користувачі купують USDC, Ondo через зареєстрованих у США брокерів (наприклад, Alpaca) купує реальні акції/ETF на NASDAQ/NYSE, і миттєво випускає токени на блокчейні. Використовуються Chainlink Total Return Oracles для обробки дивідендів, корпоративних дій і оновлень цін, що гарантує точне слідкування за підґрунтям.

Ще кілька днів тому я казав, що з ростом кількості американських акцій на блокчейні, безглузді копії з’являтися вже не будуть — натомість якісні американські акції замінять ці «сміттєві» копії! Щоб галузь розвивалася краще, потрібно постійне технологічне і проектне оновлення, вирішення глобальних проблем, а не запуск «сміттєвих» копій для обману інвесторів — інакше галузь не зможе розвиватися!

Ще один важливий аспект — це TVL (загальна вартість заблокованих активів). У Ondo він становить 2,7 мільярда доларів і постійно зростає з моменту запуску. Більшість проектів у бичачому ринку показують зниження TVL, а Ondo навпаки — зростає!

Розглядаючи переваги, тепер про два недоліки проекту:

1. Відсутність доданої цінності токена: продукт хороший, але токен і продукт не дуже пов’язані — є лише нагорода за стейкінг. У майбутньому можна додати роль токена, наприклад, у нодах або витратах газу.

Зараз немає підтримки DAT або ETF, але якщо Бейлорд зможе підтримати токен DAT, це може дати поштовх!

2. Велика кількість невивільнених токенів: оскільки проект новий, близько 52% токенів ще не випущено, щорічно випускається 17%, і все одно — це одноразове розблокування, що створює сильний тиск на ціну. І кожен раз це відбувається наприкінці бичачого або ведмежого ринку — тиск ще більший!

Підсумовуючи, наразі Ondo — лідер у секторі RWA, його фундаментальні показники майже неперевершені, сектор популярний, а ринкова капіталізація — всього 2,6 мільярда доларів. Якщо проєкти з стабільними монетами і американськими акціями піднімуться, ця цифра може сягнути сотень мільярдів!

Ціна токена вже майже повернулася до рівня 2024 року, коли проект тільки запустився. Навіть якщо зараз не найнижча точка, це дуже хороша позиція для входу, адже у січні вже був період розблокування. Але потрібно уважно стежити за графіком розблокування!