#BitcoinMiningIndustryUpdates |

Квітень 2026 — Індустрія майнінгу Біткоїна переживає найфундаментальнішу трансформацію з моменту її заснування. Те, що колись було простим бізнесом із забезпечення мережі Біткоїна та накопичення BTC, тепер перетворюється на високоризикову гонку за інфраструктурою штучного інтелекту. Ось ваш повний професійний аналіз останніх подій.
Поточний стан галузі
Показник Значення Тренд
Ціна Біткоїна ~$66,700 - $70,300 Зниження
Вартість майнінгу (Середня) ~$79,995 - $87,000 за BTC Зростання
Прибуток/збиток на BTC -$17,000 до -$19,000 Збитки
Мережевий хешрейт ~920 - 986 EH/s Зниження від піку 1,160 EH/s
Складність майнінгу 138.97 T 📈 +3.87% (3 квітня)
Ціна хешу ~$28 - $33 за PH/s/день Близько історичних мінімумів
Основна проблема: Майнинг із збитками
Згідно з звітом CoinShares за перший квартал 2026 року, зважена середня готівкова вартість майнінгу одного Біткоїна для публічно зареєстрованих майнерів досягла приблизно $79,995** у четвертому кварталі 2025 року. Оскільки ціна Біткоїна коливається в межах $66,000–$70,000, майнери втрачають від **$17,000 до $19,000 за кожен добутий BTC.
Кадан Стадельманн, експерт з блокчейну та співзасновник Compance, вказує на поточний конфлікт у Близькому Сході як ключовий каталізатор: "Майнери продають BTC через зростання енергетичних витрат, що підкреслюється поточним шоком цін на нафту. Зі зростанням енергетичних витрат майнери змушені продавати BTC, щоб покрити операційні витрати" .
🔄 Великий поворот: від майнерів Біткоїна до постачальників інфраструктури штучного інтелекту
Реакція галузі була швидкою та рішучою. Публічно торговані майнингові компанії оголосили про контракти на понад $70 мільярдів у сферах ШІ та високопродуктивних обчислень (HPC).
Оголошені великі партнерства у сфері ШІ
Компанія Партнер Контрактна вартість Тривалість
Core Scientific CoreWeave $10.2 мільярдів 12 років
TeraWulf Різні HPC $12.8 мільярдів —
Hut 8 Google $7.0 мільярдів 15 років
Cipher Digital Fluidstack (підтримка Google) Мільярди —
Як майнери фінансують перехід
1. Продаж резервів BTC
Публічно торговані майнери продали понад 15 000 BTC з пікових рівнів:
· MARA Holdings: Продали 15 133 BTC на суму ~$1.1 мільярда (3-25 березня 2026) — зменшення казни приблизно на 28%
· Riot Platforms: Продали 3 778 BTC у першому кварталі 2026 року, отримавши $289.5 мільйонів
· Core Scientific: Продали ~1 900 BTC ($175М), планують повністю вивести залишки у першому кварталі 2026 року
· Bitdeer: Звели до нуля свої BTC-запаси у лютому 2026 року
2. Взяти кредит
· IREN: $3.7 мільярдів у конвертованих нотах п’яти серій
· TeraWulf: $5.7 мільярдів загального боргу
· Cipher Digital: $1.7 мільярдів у старших забезпечених нотах
Скорочення штату: людські витрати
Стратегічний поворот має людські наслідки. 3 квітня 2026 року MARA Holdings оголосила про звільнення приблизно 15% свого персоналу в кількох відділах.
Генеральний директор Фред Тіель заявив: "MARA залишається зосередженою на реалізації нашої стратегічної еволюції від чистого майнера Біткоїна до компанії з енергетичної та цифрової інфраструктури. У міру розвитку нашої компанії мають змінюватися наші операції та сфери фокусування ресурсів" .
Постраждалі співробітники отримують:
· Один місяць оплачуваної відпустки до 30 квітня
· 13 тижнів вихідної допомоги
· Нараховану оплачувану відпустку
📉 Наслідки для безпеки мережі
Коли майнери відходять від Біткоїна, це відчувається у мережі. Хешрейт мережі знизився з піку приблизно 1,160 EH/s (жовтень 2025) до приблизно 920 EH/s — зниження більш ніж на 20%.
Це спричинило три послідовні негативні коригування складності — перший такий ряд з липня 2022 року. 20 березня 2026 року складність майнінгу знизилася на 7.76% до 133.79T — другий за величиною спад у 2026 році.
Однак 3 квітня 2026 року складність відновилася зростанням на 3.87% до 138.97T, а хешрейт становив 986.02 EH/s. Це свідчить про деяку стабілізацію, хоча занепокоєння залишаються.
🏦 Відмінності у ринковій оцінці
Ринок чітко врахував перехід до ШІ:
Тип компанії Оборотний множник (Прогноз на 12 місяців)
Майнер з контрактами на HPC/ШІ 12.3x
Чистий майнер Біткоїна 5.9x

Ринок платить понад удвічі вищу премію за експозицію до ШІ
🇺🇸 Регуляторний тренд: Майнинг тепер легальний у США
17 березня 2026 року SEC і CFTC спільно опублікували історичний 68-сторінковий інтерпретаційний реліз (No. 33-11412), офіційно визнавши Біткоїн "цифровим товаром" і майнінг легальною, відповідною діяльністю.
Ключові положення для майнерів:

· Майнинг цілком легальний — для відповідних операцій потрібно лише реєстрація
· Біткоїн НЕ є цінним папером — підпадає під юрисдикцію CFTC
· Стейкінг легальний — децентралізований стейкінг цілком відповідає вимогам; централізовані платформи потребують подання до CFTC
Ця регуляторна ясність знімає значний юридичний тягар для майнингових операцій у США і може прискорити внутрішні інвестиції в інфраструктуру.
⚡ Реальний актив: контракти на електроенергію
Загальною ниткою, що дозволяє цьому переходу, є енергія. Майнери роками укладають довгострокові угоди на постачання дешевої електроенергії (PPAs) та будують мережеві з'єднання — активи, які тепер цінніші за обладнання для майнінгу.
Вчений з цифрової економіки Шанхайської академії соціальних наук Ван Інбо зауважує: "З точки зору 'стандарту обчислювальної потужності', Біткоїн — це лише токен початкової стадії з фундаментальними недоліками. Продаж BTC великими майнерами та їхній перехід до ШІ — це історичний перехід у новий сектор, а не капітуляція на ринку ведмедів" .
Обчислювальні навантаження ШІ генерують у 3 рази більше доходу за мегават, ніж майнінг Біткоїна, з операційною маржею 80-90%, тоді як прибутковість майнінгу — дуже тонка.
🆕 Інновації у обладнанні
Незважаючи на турбулентність у галузі, технологічний прогрес триває:
BGIN Blockchain Inc. успішно завершила розробку власного 4-нм ASIC-чипу BT1 для майнінгу Біткоїна — важливий етап підвищення ефективності у час, коли кожен джоуль має значення.
FutureBit запустила Apollo III — домашню систему для майнінгу з США з потужністю до 18 TH/s, яка поєднує повний вузол Біткоїна з можливістю майнінгу у форм-факторі настільного комп’ютера.
Перспективи: два сценарії
Згідно з прогнозами CoinShares:
Сценарій Ціна BTC Хешрейт (Кінець 2026) Шлях розвитку галузі
Бичий сценарій Повернення до понад $100,000 1.8 ZH/s Перехід до ШІ сповільнюється; майнінг знову прибутковий
Медвежий сценарій Залишається нижче $70,000 Подальше зниження Швидкий перехід; майнери стають операторами дата-центрів
"Якщо ціна Біткоїна повернеться до $100,000, прибутковість майнінгу відновиться, і перехід до ШІ сповільниться. Якщо ціна залишиться нижче $70,000, процес прискориться, і галузь майнінгу, яку ми знали десятиліття, зникне, перетворившись у щось зовсім інше."
Основні висновки для інвесторів
Фактор Вплив
Перехід до ШІ Майнери стають гібридними енергетично-ШІ компаніями — оцінюйте їх інакше
Зменшення запасів BTC Зменшення запасів знижує тиск на пропозицію BTC, але сигналізує про стратегічний зсув
Активи на енергетиці Довгострокові PPAs — це справжній драйвер цінності, а не обладнання для майнінгу
Регулювання Ясність у США сприяє внутрішнім майнерам; міжнародні конкуренти стикаються з невизначеністю
Здоров'я мережі Нижчий хешрейт = менший бюджет безпеки; слідкуйте за тенденціями складності
Ризики, які слід враховувати
1. Боргове навантаження — Майнери мають борги інфраструктурного масштабу; існує ризик дефолту, якщо доходи від ШІ відставатимуть
2. Ризик реалізації — Перетворення майнингових об'єктів у дата-центри ШІ потребує 18-24 місяців і технічних знань
3. Відновлення ціни BTC — Якщо Біткоїн зросте, майнери можуть пожалкувати про продаж резервів
4. Ризик бульбашки ШІ — Масштабні капітальні витрати передбачають зростання попиту на ШІ, що має тривалу підтримку