Щойно досліджував старий аналіз ринку 2019 року щодо акцій з низькою вартістю, які варто розглянути. Цікаво побачити, як ці компанії розвивалися за роки.

Першою була AK Steel (AKS). Сталеливарна галузь насправді набагато хаотичніша, ніж здається — постійно змінюється попит і пропозиція, що ускладнює планування для компаній. AKS майже не змінювалася протягом 15 років до тієї статті, і все, що могло піти не так, — пішло не так у найгірший час. Тоді вважалося, що торгові політики Трампа та посилення світової економіки нарешті дадуть сталеливарним компаніям можливість дихати. Чи сталося це — інше питання.

Далі була PDL BioPharma (PDLI). Це цікавий приклад того, як бізнес-модель може застаріти. Спочатку PDL заробляла, купуючи права на ліки та патенти, а потім ліцензуючи їх для отримання дивідендів. Але з часом фармацевтичні компанії зрозуміли, що можуть робити це самі, і PDL втратила свою конкурентну перевагу. Акції вже обвалилися з понад $30 у 2006 році до менш ніж $4 до того, як з'явилася ця стаття. Класична історія про те, як руйнування зменшує маржу.

Groupon (GRPN) — ймовірно, найяскравіший приклад падіння з високого місця у цьому списку. Вийшов на біржу у $28 2011 році як цей популярний гігант ринку, а вже за рік опустився до рівня penny stock. Модель щоденних пропозицій просто не витримала очікувань. До 2019 року аналітики були обережно оптимістичні, вважаючи, що компанія нарешті знайшла стабільний шлях розвитку, очікуючи зростання EPS навіть при зниженні продажів.

І Zynga (ZNGA) — так, компанія, що стоїть за Words With Friends і FarmVille. Зазнала серйозних втрат, коли Facebook у 2012 році скасував ексклюзивну угоду, що фактично зірвало імпульс IPO. Цікаво, що у 2019 році засновник Марк Пінкус відмовився від своєї двовладної структури голосування, що деякі вважали потенційним кроком до кращого прийняття рішень і зростання.

Поглядаючи назад на акції з низькою вартістю того часу, це хороший нагадувач, що низька ціна часто відображає реальні проблеми. Але іноді трапляється, що ринок занадто песимістично ставиться до потенційного відновлення. Головне — розібратися, що з цього є що, а що — ні.