Щойно зрозумів, що більшість людей використовують термін «бета» без справжнього розуміння його значення. Раніше я був таким самим, поки не почав звертати увагу на те, як мої акції фактично рухаються у порівнянні з ширшим ринком.

Отже, ось у чому справа — бета насправді не вимірює ризик так, як багато хто думає. Це швидше статистична міра, яка показує, наскільки акція корелює з загальним ринком. Сам ринок — це орієнтир із значенням 1.0. Якщо акція рухається на 50% більше за коливання ринку, її бета становить 1.5. Досить просто, коли розібратися.

Що цікаво, так це те, що бета враховує лише один тип ризику — волатильність. Вона не розповідає про проблеми, характерні для конкретної компанії, такі як погані прибутки, зміни у керівництві або зсуви в галузі. Тому не можна покладатися лише на бета при виборі акцій.

А тепер — яка хороша бета для акції? Чесно кажучи, це цілком залежить від того, що саме ви намагаєтеся зробити. Якщо ви створюєте щось консервативне з стабільними дивідендами, ймовірно, вам потрібна бета нижча за 1.0 — акції, як AT&T або Pfizer, за історією мають значення близько 0.4–0.5. Вони рухаються менше за ринок, і це нормально, якщо ви не прагнете великих прибутків.

Але якщо вам комфортно з різкими коливаннями і ви шукаєте приріст капіталу, високобета-акції — це те, де відбувається дія. Технологічні акції зазвичай дуже волатильні — NVIDIA і AMD раніше мали бета понад 2.0, тобто якщо ринок зростає на 20%, вони можуть вирости на 40% або більше. Tesla і Netflix були в тому ж діапазоні. З іншого боку, коли ринок падає, ці акції втрачають у два рази більше.

Я навчився, що хороша бета для акції залежить від вашої толерантності до ризику і цілей, яких ви прагнете досягти. Під час бичих раундів я купую акції з високою бета, щоб посилити прибутки. В періоди невизначеності я зменшую її. Головне — бути цілеспрямованим і не випадково потрапляти у волатильні позиції.

Ще одне — яка хороша бета для акції, також залежить від вашого портфеля в цілому. Додавання більшої кількості акцій зменшує вплив будь-якої однієї волатильної позиції. Диверсифікація працює, бо несистематичний ризик окремих активів розподіляється по всьому портфелю.

Підсумок: бета корисна для оцінки того, наскільки сильно акція коливатиметься відносно ринку, але це лише один із елементів головоломки. Спершу визначте свої цілі та рівень ризику, а потім використовуйте бета, щоб краще підібрати свої інвестиції.