Засоби залучення капіталу China Merchants Securities досягли чистого прибутку 12,3 мільярда юанів, встановивши новий історичний рекорд, управління багатством є основним джерелом доходу, а впровадження AI-брокерів здійснило три великі прориви.

Питай AI · Як цифрова модель управління статками допомагає наростити AUM на 29%?

Caixin Finance 3 березня 28日讯（репортер Чжао Сіньруй） 招商证券 27 березня ввечері опублікувала річний звіт за 2025 рік: дохід безперервно зростав три роки поспіль, прибуток сягнув історичного максимуму, а розбудова фінансових технологій також досягла ключових проривів.

Згідно з даними річного звіту, у 2025 році 招商证券 досягла доходу 249,7 млрд юанів, що на 20% більше, ніж роком раніше, і зберегла зростання третій рік поспіль; загальний прибуток становив 24.97B юанів, чистий прибуток — 14.08B юанів, відповідно зростання на 25% та 19% у річному вимірі, причому обидва показники також встановили історичні рекорди.

На рівні бізнесу кілька ключових індикаторів компанії досягли одночасного поліпшення якості та ефективності, а позиції в рейтингах — прориву. За наявними на сьогодні оприлюдненими ринковими даними, за фінансовими послугами брокера (фінансові функції) компанія за агентською брокерсько-дилерською діяльністю з торгівлі цінними паперами: чистий дохід у цій сфері піднявся в топ-3 у галузі; чистий дохід від дистрибуції фінансових продуктів, масштаб бізнесу з застави акцій та процентні доходи тощо — за ключовими показниками позиції також залишаються в топ-5 галузі; загальний масштаб зберігання активів під аутсорсинг уперше перевищив 4 трлн юанів; а в інвестбанкінговому напрямі — суми та кількість андеррайтингу за акціями, а також суми та кількість IPO-андеррайтингу — ключові показники значно покращилися, причому позиція за кількістю андеррайтингів IPO під номером 4 є найкращою за останні десять років.

Фінансові технології стали важливим двигуном високоякісного розвитку 招商证券; протягом року досягнуто три ключові прориви:

По-перше, створено першу в цій сфері в секторі цінних паперів основну торгову систему на базі cloud-native архітектури, що забезпечує технологічне лідерство в архітектурі системи;

По-друге, активно будується “AI Securities Company” (“AI证券公司”), що просуває розробку AI-застосунків та їх ітераційне оновлення;

По-третє, завдяки глибокому вбудуванню цифрових можливостей безперервно підвищується цифровий рівень основних бізнес-платформ, зокрема управління статками та інституційного бізнесу, що забезпечує глибоке поєднання цифрової трансформації та бізнес-цінності.

З точки зору основного бізнесу більшість сегментів досягли зростання доходів, але в інших видах діяльності спостерігались поетапні коригування. У 2025 році інший дохід компанії становив 22,21 млрд юанів, що на 12,64% менше в річному вимірі.

Цифрова модель для управління статками: AUM зріс на 29% у річному вимірі, рекорд

З погляду бізнес-сегментів, управління статками є головним джерелом доходу 招商证券. У 2025 році цей бізнес забезпечив операційний дохід 12.32B юанів, що на 35,1% більше, і головним чином це зумовлено зростанням чистих комісійних доходів від агентської купівлі-продажу цінних паперів.

На тлі хвилі трансформації управління статками в індустрії компанія прискорила побудову цифрової системи управління статками з фокусом на клієнта; протягом року AUM в управлінні статками зріс на 29% у річному вимірі, знову встановивши історичний максимум. Водночас компанія продовжила посилювати розвиток команди фінансових консультантів. Спираючись на AI, створено модель сервісу з “AI + людським фактором” (подвійний привод), і станом на кінець 2025 року кількість фінансових консультантів становила 1468 осіб.

Як внутрішні, так і міжнародні масштаби депозитарного зберігання та торгівлі розширюються синхронно й стабільно. Станом на грудень 2025 року кількість клієнтів для нормальної торгівлі становила приблизно 20,97 млн рахунків, що на 8,67% більше в річному вимірі; активи клієнтів на зберіганні — 5,29 трлн юанів, що на 23,89% більше. На міжнародному ринку: активи клієнтів 招证 International депозитарного зберігання становили 40k гонконгських доларів, що на 24,64% більше порівняно з кінцем 2024 року.

Варто зазначити, що на тлі того, що більшість компаній у галузі скорочують мережу філій, 招商证券 у 2025 році не скасувала жодної філії чи відділення для продажу. На кінець року компанія мала 14 філій і 265 відділень продажу, а також розмістила міжнародні інституційні майданчики в Гонконзі, Кореї та інших регіонах; сервісна мережа охоплює основні світові капітальні ринки.

Інвестбанківський бізнес: кількість IPO за андеррайтингом — найкраща за останні десять років, проєкти в HK зросли в рази

У сфері інвестбанкінгу 招商证券, починаючи з 2019 року, запустила “计划羚跃计划”, яка стала ключовим інструментом для обслуговування компаній, що швидко ростуть у сфері технологічних інновацій. Станом на кінець 2025 року цей план накопичив 665 внесених у базу компаній; понад 80 компаній успішно завершили трансформацію в інвестбанківський бізнес, а резервна “драбина” наступних етапів і далі посилювалася.

У 2025 році масштаб андеррайтингу власного капіталу та кількість проєктів зросли значно синхронно. Результати IPO на A-акціях були особливо сильними: протягом року було завершено 10 угод з андеррайтингу IPO на A-акціях; місце в галузевому рейтингу піднялося до 4-го, а в річному вимірі — на 5 позицій вище; це встановило найкращі показники за останні десять років.

Ситуація з IPO на ринку HK була ще кращою. За статистикою Bloomberg, у 2025 році компанія завершила 7 IPO-проєктів на HK, а сума андеррайтингу становила 4,22 млрд доларів США, що на 251,31% більше. Кількість поданих компанією заявок на лістинг IPO на HK до Hong Kong Exchange (联交所) також зросла кратно в річному вимірі.

Чистий дохід в управлінні активами зріс на 12,77% у річному вимірі, тоді як масштаб скорочується

У сфері управління активами в 2025 році 招商资管 зосередилася на підвищенні спроможності активного менеджменту; масштаб розміщення продуктів FOF суттєво зріс. Завдяки зростанню доходу від діяльності з управління пайовими фондами 招商资管 у 2025 році отримала чистий дохід 8,21 млрд юанів, що на 12,77% більше.

Але з точки зору масштабу активів управління спостерігається тенденція до спаду. Станом на кінець 2025 року загальний масштаб активів під управлінням 招商资管 становив 52.9k юанів, що на 2,37% менше в річному вимірі. Зокрема, масштаб планів колективного управління (集合资管计划) у річному вимірі знизився на 66,46%, а чистий дохід планів колективного управління — на 53,49%.

У сфері управління активами на міжнародному ринку 招商国际资管 робила акцент на просуванні випуску ETF-продуктів; на кінець періоду загальний масштаб активів під управлінням досяг 422M гонконгських доларів, що суттєво більше на 107,73% порівняно з кінцем 2024 року.

Пайовий фондовий сегмент демонстрував стабільний розвиток: станом на кінець 2025 року масштаб управління активами Boshi Fund (включно з дочірніми компаніями) становив 821M юанів, що на 2,93% більше; масштаб управління активами 招商基金 (включно з дочірніми компаніями) — 1.59T юанів, що на 1,63% більше.

Охоплення біржових/торговельних операцій клієнтів для приватного інвестування (стратегія “百亿私募”) перевищило 90%

У 2025 році 招商证券 також продовжувала поглиблювати та просувати трансформаційні зміни в бізнесі для інституційних клієнтів.

Наприкінці звітного періоду компанія прискорила впровадження продуктів біржового розрахунку брокерів; масштаб брокерських розрахункових послуг зростав стабільно.

Щодо обслуговування клієнтів приватних фондів, компанія робить акцент на створенні бренду “私募领航计划”. Тоді як масштаб приватних інвест-торговельних активів у річному вимірі зріс на 55,41%. Станом на грудень 2025 року рівень охоплення торгових активів приватних клієнтів із розміром керованих активів понад 33.7k юанів перевищив 90%.

Бізнес з депозитарного зберігання фондів публічного розміщення 招商证券 (托管外包) робить акцент на створенні екосистеми ETF для фондів публічного розміщення. Станом на кінець 2025 року компанія мала 42.8k продуктів на аутсорсинговому зберіганні, масштаб 4,28 трлн юанів, що на 23,72% більше. З них масштаб послуг адміністративного управління фондів за кордоном становив 225,79 млрд гонконгських доларів, що на 201,50% більше.

AI глибоко підсилює всі напрямки бізнесу, витрати на інформаційні технології в річному вимірі зросли на 20,58%

Caixin Finance звернула увагу, що в річному звіті 招商证券 за 2025 рік слово “AI” згадується часто, і воно використане як стратегічне бачення для побудови “AI证券公司”.

У звітному періоді компанія застосувала технології великих моделей для повного підсилення всіх напрямків бізнесу та управління операціями, а цифрова трансформація глибоко впроваджена на практиці. У 2025 році витрати 招商证券 на інформаційні технології досягли 1,908 млрд юанів (за показником материнської компанії), що на 20,58% більше в річному вимірі, а обсяг інвестицій перебував серед лідерів галузі.

У напрямку статків компанія створює маркетингового сервісного помічника “招小顾”, щоб допомагати фінансовим консультантам підвищувати якість і ефективність сервісу на етапах: утримання уваги до ринкових гарячих тем, допомога в дослідженні продуктів, послуги з розподілу активів, освіта для інвесторів тощо;

У напрямку інституційного бізнесу компанія створює єдиний бренд “招商证券机智” та випускає помічника платформи机智 і AI “скарбничку” для менеджерів інституційних клієнтів; водночас створюється “托管007” цифровий співробітник, що суттєво підвищує ефективність операцій у депозитарному бізнесі;

У напрямку досліджень створюється “AI研究所” — вивчаються інноваційні практики генеративного AI в сценаріях, зокрема тлумачення звітів, підготовка аналітичних оглядів (研报) та помічник для дослідників; уніфікований “розумний робочий стіл” для досліджень в одному місці охоплює весь процес виробництва контенту аналітика — “搜、读、写、审” (пошук, читання, написання, рецензування);

У сфері інвестбанкінгу компанія формує інтелектуальну систему робіт інвестбанкінгу, вбудовуючи AI-застосунки, зокрема інтелектуальне рецензування документів, інтелектуальне написання інвестбанкінгових документів, розпізнавання банківських виписок тощо;

У офісних і операційних сценаріях створюються помічник із сервісу даних “招小数” та універсальний офісний помічник “招小聚”, що допомагає підвищувати продуктивність керування для працівників першої лінії.

（репортер Caixin Finance Чжао Сіньруй）