Ринкова оцінка A-акцій: індекс Шанхайський композитний підріс на 0,26%, індекс Чайна Аксіс підріс на 0,36%, сектор хімічної сировини показав зростання, понад сотня акцій у всьому ринку досягли ліміту підвищення

Питай AI · Чи відкривається довгий цикл зростання прибутків у секторі хімічної промисловості?

7 квітня три основні біржові індекси A-акцій на початку сесії відкрилися з підвищенням і протягом дня рухалися вгору з подальшим відкатом; після обіду ринок коливався вузьким діапазоном у низьких рівнях. Станом на закриття: індекс Shanghai Composite зріс на 0.26% до 3890.16 пунктів, Shenzhen Component — на 0.36% до 13400.41 пунктів, ChiNext — на 0.36% до 3160.82 пунктів, індекс STAR 50 — на 1.42% до 1274.01 пунктів; обсяг торгів на Шанхайській та Шеньчженьській біржах становив 1.61 трлн юанів, у цілому по ринку понад 3900 акцій зросли, серед яких 101 акція досягла ліміту зростання (up limit).

Акцент ринку швидко змінювався: сектор хімічної промисловості стабільно посилювався, кілька складових акцій досягли ліміту зростання, напрями на кшталт великої нафтопереробки (大炼化) та органічного силікону (有机硅) лідирували. Цзицян Теда (齐翔腾达) 4 дні поспіль 2 рази зростала до ліміту, акції Jiangnan Hi-Fiber (江南高纤), Hesheng Silicon Industry (合盛硅业) та Sanfangxiang (三房巷) також досягли ліміту зростання. Концепція PCB коливалася, але після цього злетіла: Tongyu Xin材 (同宇新材) та Hongchang Electronics (宏昌电子) одночасно досягли ліміту. Спортивна концепція знову й знову активізувалася: Jinling Sports (金陵体育) виросла до 20CM limit up, SHUA Sports (舒华体育), Zhongti Industry (中体产业) та 共创草坪 (共创草坪) також досягли ліміту зростання. З боку падіння: сектор великого фінансового блоку знижувався, а страховий напрям очолював падіння — China Taiping (中国太保), China Life (中国人寿) коливалися та відступали. Концепція інноваційних ліків (创新药) загалом слабшала: Lianhuan Pharmaceutical (联环药业) торкнулася ліміту падіння, а Lebei Pharmaceutical (莱美药业), Run De Shares (润都股份) та Guangsheng Tang (广生堂) суттєво знизилися.

Фокусові сектори

Сектор хімічної промисловості постійно зростає

Сектор хімічної промисловості продовжував підвищуватися: кілька складових акцій досягли ліміту зростання, а напрями на кшталт великої нафтопереробки (大炼化) та органічного силікону (有机硅) лідирували. Цзицян Теда (齐翔腾达) 4 дні поспіль 2 рази зростала до ліміту, Jiangnan Hi-Fiber (江南高纤), Hesheng Silicon Industry (合盛硅业) та Sanfangxiang (三房巷) також досягли ліміту зростання.

У аналітичній доповіді Guohai Securities зазначено: на глобальному рівні переваги китайських компаній у витратах і ефективності для хімічної промисловості вже є дуже стабільними, а провідні компанії перейшли на стадію довгого циклу зростання прибутків. Водночас, для частини галузей, де на стороні пропозиції є обмеження, з поверненням попиту очікується, що ділова кон’юнктура в цій частині секторів триватиме посилення, тож їх варто приділити особливу увагу.

PCB-концепт-акції колективно посилюються

Концепція PCB коливалася, але в підсумку ринок піднявся: Tongyu Xin材 (同宇新材) та Hongchang Electronics (宏昌电子) одночасно досягли ліміту зростання.

З новин: 3 квітня CCL-лідер, Jiantao Jicengban, надіслав лист-розпорядження (发函) щодо підвищення цін. Ціни на підкладкові матеріали (板料) та pp напівзатверділі листи (pp半固化片) уніфіковано підвищили на 10%. Причина — «різке зростання цін і дефіцит постачання» основних сировинних компонентів на кшталт смол у верхньому сегменті (上游树脂) та електронних склотканин (电子玻纤布) тощо. Крім того, 3 квітня у ході відвідування інвесторами на місці (投资者现场参观) компанія Shenghong Technology (胜宏科技) заявила, що у міру того як глобальна загальна технологія штучного інтелекту прискорює розвиток, потреби в тренуванні та виведенні (inference) штучного інтелекту постійно розширюються. Попит на обчислювальні потужності AI та сервери AI швидко зростає; попит на PCB є великим і висуває високі вимоги, що забезпечує потужну підтримку для майбутнього стабільного зростання галузі. У перспективі AI PCB є найбільш визначеним підсектором зростання для всього PCB-ринку.

Відскок концепції тваринництва

Акції, пов’язані з тваринництвом, зокрема свининою та курятиною, відновилися: Muyang Shares (中牧股份) та Huatong Shares (华统股份) досягли ліміту зростання.

З новин: 1 квітня Держкомітет з реформ і розвитку (国家发改委), Міністерство комерції (商务部) та Міністерство фінансів (财政部) оголосили про старт робіт з організації додаткових (другої партії) запасів замороженої свинини на 2026 рік (中央冻猪肉储备收储工作) і вимагали, щоб усі регіони одночасно реалізували це. Такий крок розглядають як чіткий сигнал урядової підтримки цін на свинину, спрямований на пом’якшення тиску для галузі через тривалу млявість цін на живу свиню.

Огляд інституцій

Guangda Securities: На найближчу перспективу ринок A-акцій майже напевно вже сформував дно; далі, ймовірно, переважатиме відновлення через коливання

На найближчу перспективу ринок A-акцій майже напевно вже сформував дно; далі, ймовірно, переважатиме відновлення через коливання. У розподілі активів можна вибудовувати позиціонування за двома головними лініями: «вигода від високих цін на нафту + визначеність щодо прибутків». По-перше, це загальна енергетична лінія — такі сектори, як вугілля, вуглехімія, нафтогаз, судноплавні порти (航运港口) тощо, які безпосередньо виграють від зростання цін на нафту; а також нові енергетичні напрями, що мають логіку заміщення енергії, зокрема фотовольтаїка (光伏), накопичення енергії (储能), вітроенергетика (风电), атомна енергетика (核电). По-друге, лінія «технології з першокласними показниками» — зосередитися на електроніці (напівпровідники, AI-пристрої), зв’язку, енергетичному обладнанні (AI-електрика, накопичення енергії) та інших сферах, які мають підтримку від промислових трендів і сильну здатність конвертуватися у виконання прибутків.

Huajin Securities: На короткій дистанції A-акції можуть уже побачили дно

Зараз, якщо подивитися на фундаментальні показники, вони можуть продовжити відновлення; ризики за кордоном вивільняються, а песимістичні настрої вже значною мірою відпрацювалися; політика загалом налаштована радше позитивно — тож на короткій дистанції A-акції можуть уже побачили дно. Секторне позиціонування: у найближчому періоді продовжувати купувати на зниженні першокласні технології та частину циклічних галузей.

招商证券：У другій половині квітня фокус ринку зміститься на сфери з високим зростанням прибутків у звітах за перший квартал

У перспективі на квітень зовнішні ризики для A-акцій ще не мають реального пом’якшення. Зараз США прискорюють військове зосередження, і зі завершенням розгортання авіаносної ударної групи «Буш» (布什号) у середині квітня імовірність проведення наземних бойових операцій суттєво зростає; також існує ризик підвищення конфліктної ескалації понад очікування у конфлікті між США та Іраном. У цьому контексті додатковий тиск на подальше зростання цін на нафту посилить занепокоєння ринку щодо глобальної економіки та стагфляційних/застійних ризиків. Якщо у другій половині квітня американські війська розпочнуть наземний наступ — незалежно від того, чи втрати під час бойових дій перевищать очікування, або ж різке зростання цін на нафту спричинить глибоку корекцію світових фондових ринків — уряд Трампа може бути змушений перейти до стратегії пом’якшення, а ринок може відобразити типовий сценарій «розвороту у скрутній ситуації».