Декодинг звіту за 2025 рік про туризм у Цюхуа: дохід збільшився на 14,93% до 879 мільйонів, чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності суттєво знизився на 52,12%

Увійдіть у застосунок Sina Finance, щоб виконати пошук за【розкриття інформації】 та переглянути оцінювальні рівні

Виручка: основний бізнес забезпечує стійке зростання, пасажирські перевезення — головний акцент

У 2025 році компанія Jiuhuа Scenic Travel досягла виручки 878,564,762.01 юаня, що на 14.93% більше за попередній рік; масштаб виручки перевищив 879M юанів, зберігалася тенденція до стабільного зростання. З точки зору структури діяльності, дохід від основного бізнесу становив 859,478,713.88 юаня, зріс на 14.43% — це головна рушійна сила зростання виручки.

Як видно за сегментами діяльності, пасажирський транспорт показав найяскравіші результати: виручка становила 198,520,119.97 юаня, що на 25.02% більше в річному вимірі, суттєво випереджаючи загальний темп зростання виручки; він став новою точкою зростання, що тягне показники вгору. Виручка туристичних агентств — 77,278,536.58 юаня, зростання на 23.90%; виручка фуникулерів/канатних ліній — 328,993,279.05 юаня, зростання на 12.28%; готельний бізнес — 254,686,778.28 юаня, зростання на 7.50%, темп зростав відносно рівномірно.

Чистий прибуток: прибутковість стабільно зростає, темп зростання «без одноразових» — ще кращий

У 2025 році чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, склав 212,825,139.17 юаня, зростання на 14.42%; масштаб чистого прибутку перевищив 213M юанів. Чистий прибуток без врахування разових (неповторюваних) статей прибутків/витрат становив 205,128,716.19 юаня, зростання на 16.42%. Темп зростання був вищим за темп зростання чистого прибутку, що свідчить про вищу якість прибутку від основного бізнесу.

Щодо разових (неповторюваних) статей, у 2025 році їх сукупний розмір становив 7,696,422.98 юаня. Основну частину становили прибутки/збитки від інвестування або управління активами за дорученням іншим особам — 7,475,345.35 юаня; державні субсидії, віднесені до прибутків/збитків поточного періоду — 2,522,296.71 юаня тощо. Порівняно з 2024 роком — 9,809,247.60 юаня — показник зменшився, що додатково підкреслює підтримуючу роль прибутку основного бізнесу.

Прибуток на акцію: зростання прибутку синхронно підвищує показник

У 2025 році базовий прибуток на одну акцію компанії становив 1.92 юаня/акцію, зростання на 14.29%; базовий прибуток на одну акцію після вирахування разових (неповторюваних) статей становив 1.85 юаня/акцію, зростання на 16.35%. Це відповідає тенденції зростання чистого прибутку та чистого прибутку без разових статей. Підвищення прибутку на акцію безпосередньо відображає зростання прибутковості для акціонерів у розрахунку на кожну одиницю акцій.

Витрати: загалом стабільне зростання, суттєві зміни фінансових витрат

У 2025 році сукупні витрати за період компанії становили 150,017,942.76 юаня, зростання на 8.72%. Загалом темп зростав синхронно із розширенням масштабу виручки, але темпи зростання по окремих статтях витрат дещо відрізнялися.

Збутові витрати: незначне зростання, структура стабільна

Збутові витрати становили 42,161,469.13 юаня, зростання на 5.53%, а темп був нижчим за темп зростання виручки. З точки зору структури: частка витрат на оплату праці працівникам — найвища — 33,977,524.64 юаня, зростання на 14.03%, головним чином через збільшення витрат на персонал унаслідок розширення бізнесу; витрати на рекламу — 3,163,056.25 юаня, що на 18.99% менше в річному вимірі; компанія оптимізувала маркетингові інвестиції.

Адміністративні витрати: зростання разом із розширенням масштабу

Адміністративні витрати становили 108,420,594.57 юаня, зростання на 11.08%. Основною причиною було зростання витрат на оплату праці працівникам у річному вимірі на 13.31% до 80,871,462.02 юаня; розширення операційного масштабу спричинило збільшення зарплат управлінської команди та пов’язаних витрат. Водночас з різним ступенем зростання підвищилися витрати на офіс та інші витрати.

Фінансові витрати: звуження від’ємного значення, зменшення процентних доходів

Фінансові витрати становили -564,120.94 юаня, зростання на 36.17%. Від’ємні фінансові витрати були насамперед пов’язані з тим, що процентні доходи перевищували процентні витрати. Основна зміна фінансових витрат у цьому періоді зумовлена зменшенням процентних доходів з 1,681,379.73 юаня до 1,374,956.22 юаня, тоді як процентні витрати зросли з 625,947.02 юаня до 661,099.78 юаня; у комплексі це призвело до того, що чисте значення фінансових витрат звузилося в річному вимірі.

Витрати на дослідження та розробки: відсутні відповідні вкладення

У звітному періоді компанія не мала витрат на дослідження та розробки, не виконувала відповідних R&D-вкладень.

Стан щодо персоналу для R&D: немає комплектації R&D-персоналу

У звітному періоді компанія не розкривала інформацію щодо персоналу для досліджень і розробок; не було комплектації R&D-персоналу, що відповідає ситуації відсутності вкладень у R&D-витрати.

Грошові потоки: операційний грошовий потік — сильний, інвестиційний — значно відпливає

Грошові потоки від операційної діяльності: максимум за останні роки, потужна здатність «генерувати» грошові кошти

Чистий грошовий потік від операційної діяльності в 2025 році становив 312,374,063.35 юаня, зростання на 19.06%. Показник був лише трохи нижчим за 2023 рік — 320,030,496.08 юаня — і став максимумом за останні роки. Основна причина — збільшення грошових надходжень від продажу товарів і надання послуг з 824,303,582.52 юаня до 951,331,153.14 юаня; зростання виручки підвищило приплив грошових коштів. Одночасно контроль за відтоком грошових коштів на витрати та собівартість був раціональним, завдяки чому чистий операційний грошовий потік суттєво зріс.

Грошові потоки від інвестиційної діяльності: збільшення вкладень у проєкти, значний відплив за чистим показником

Чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності становив -215,381,458.29 юаня, у річному вимірі зменшився на 52.12%, а масштаб відтоку суттєво збільшився. Основна причина — збільшення грошових коштів, сплачених на придбання основних засобів, нематеріальних активів та інших довгострокових активів: з 135,078,234.02 юаня до 212,215,436.65 юаня. Водночас збільшилися вкладення в інженерні проєкти, зокрема в проєкт канатної дороги/фунікулера Shizifeng тощо; також обсяг грошових виплат за інвестиціями досяг 1,020,000,000.00 юаня, що призвело до значного відпливу чистого інвестиційного грошового потоку.

Грошові потоки від фінансової діяльності: зменшення дивідендів, відплив звужується

Чистий грошовий потік від фінансової діяльності становив -75,995,756.09 юаня, зростання на 13.85%. Масштаб відпливу дещо зменшився. Основна причина — зменшення грошових коштів, сплачених з приводу розподілу дивідендів, прибутків або погашення відсотків, з 87,437,200.00 юаня до 75,262,400.00 юаня. Зниження суми дивідендів спричинило зменшення відпливу грошових коштів від фінансової діяльності.

Ймовірні ризики, з якими компанія може зіткнутися

Ризики форс-мажору

Фактори форс-мажору, зокрема серйозні епідемії, стихійні лиха тощо. Якщо вони трапляться у туристичний пік, це безпосередньо вплине на кількість відвідувачів та негативно позначиться на показниках діяльності компанії з готельного бізнесу, канатних доріг/фунікулерів, пасажирських перевезень тощо.

Ризик обмеженої місткості туристичного об’єкта

З покращенням транспортної доступності навколо гірського району Цзюхуашань кількість туристів постійно зростає. У пікові дні на святах та у вихідні дні навантаження на пропускну здатність туристичного об’єкта є відносно високим. Це не лише впливає на враження від поїздки, але й може спричинити шкоду природному екологічному середовищу та туристичним ресурсам, а відтак — вплинути на сталий розвиток туристичного об’єкта та компанії.

Особливі для галузі ризики безпеки

Компанія здійснює перевезення канатними дорогами/фунікірерами, які належать до спеціального обладнання; пасажирський бізнес пов’язаний із транспортуванням відвідувачів, а вимоги до безпеки є надзвичайно високими. Якщо через неналежне управління або через екстремальні погодні умови станеться аварія, це спричинить серйозний негативний вплив на щоденну діяльність компанії та її імідж бренду.

Винагороди для керівництва (директори/нагляд/виконавчі): оптимізація структури після ротації

Податкова (до сплати податків) винагорода голови правління

Загальна сума податкової (до сплати податків) винагороди, яку голова правління Гао Чжічжень отримав від компанії у звітному періоді, становить 62.00 тис. юанів; у складі ключової управлінської ланки вона перебуває на доволі високому рівні, що відповідає операційним результатам компанії та рівню винагороди в галузі.

Податкова (до сплати податків) винагорода генерального менеджера

Загальна сума податкової (до сплати податків) винагороди генерального менеджера Сюй Чжень у звітному періоді становить 57.98 тис. юанів. Він відповідає за щоденне операційне управління компанією; винагорода відповідає операційній відповідальності.

Податкова (до сплати податків) винагорода заступників генерального менеджера

У звітному періоді в керівництві компанії відбулася ротація. Нові заступники генерального менеджера Ван Цзюнь, Хе Лун, Ван Тао та Ху Міншень мали податкову (до сплати податків) винагороду відповідно 37.49 тис. юанів, 50.40 тис. юанів, 49.39 тис. юанів, 49.77 тис. юанів; заступники генерального менеджера, які склали повноваження, Є Янбін, Ван Бішень, Хе Ру мали податкову (до сплати податків) винагороду відповідно 51.35 тис. юанів, 12.98 тис. юанів, 12.63 тис. юанів. Загалом видно, що винагорода нових заступників генерального менеджера прив’язана до оцінювання результатів, а структура стала більш обґрунтованою.

Податкова (до сплати податків) винагорода фінансового директора

Фінансова відповідальна особа Чжан Сяньцзин у звітному періоді мала загальну суму податкової (до сплати податків) винагороди 49.93 тис. юанів, а також одночасно обіймала посаду секретаря ради директорів; винагорода охоплює кілька видів обов’язків, зокрема фінансове управління та розкриття інформації.

Натисніть, щоб переглянути текст оголошення>>

Оголошення: ринок має ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття публікується автоматично AI-моделлю на основі сторонніх баз даних і не відображає позицію Sina Finance. Будь-яка інформація, наведена в цій статті, слугує лише для довідки і не є індивідуальною інвестиційною порадою. У разі розбіжностей, орієнтуйтеся на фактичне оголошення. Якщо у вас є питання, звертайтеся: biz@staff.sina.com.cn.

Потік великого обсягу новин і точний аналіз — усе в застосунку Sina Finance

Відповідальний редактор: Сяо Лан Куайбао