Я постійно думав, чому криптовалюти останнім часом знову почали зростати. Уважно проаналізував дані ринку та рухи інституцій, і справді є кілька факторів, що заслуговують уваги і впливають на ситуацію.

Перш за все, це зникнення податкового ефекту на початку року. Минулого року американські інвестори для зменшення податкового навантаження масово продавали збиткові криптоактиви, що стримувало весь ринок. Зараз цей тиск майже знято, і з’явився простір для відскоку. Деякі аналітичні агентства зазначають, що це не лише явище крипторинку, а й переорієнтація всіх ризикових активів, і ринкова емоція з обережної стала більш оптимістичною.

Геополітична ситуація також сприяє зростанню. Останні міжнародні події викликали підвищений попит на активи-укриття, і привабливість біткоїна як твердого активу знову підкреслилася. Такий попит на безпечні активи справді може підвищити ціну таких активів, як BTC. Ще цікавіше, що на ринку обговорюють чутки про можливе володіння окремими країнами запасами біткоїнів, хоча це й не підтверджено, але подібні історії справді привертають увагу спільноти.

Найважливішим є повернення інституційних коштів. В кінці минулого року протягом двох місяців інституції активно виводили кошти, але зараз на американські біржові ETF спостерігається явний чистий потік інвестицій — це дуже важливий сигнал. Інституції почали знову входити на ринок, що свідчить про їхню впевненість у тому, що ризики вже достатньо враховані. Стабільність інституційних інвестицій суттєво підвищує довіру до ринку.

З погляду опціонного ринку також видно деякі ознаки. Трейдери активно купують опціони на зростання, особливо з високими цінами страйку. Це свідчить про те, що учасники ринку мають довіру до короткострокового відскоку.

Однак потрібно чесно сказати, що проблеми з ліквідністю залишаються. Обсяг торгів у спотовому сегменті на багаторічному мінімумі, книга ордерів досить тонка. Це означає, що будь-які великі покупки або продажі можуть спричинити різкі коливання цін. Хоча поточна ситуація виглядає позитивною, у такому низькому рівні ліквідності не можна ігнорувати вразливість відскоку. У разі будь-яких ризикових подій можливі швидкі зворотні коливання.

Загалом, причини зростання криптовалют багатогранні — зменшення податкового тиску, зростання попиту на активи-укриття, повернення інституцій. Ці фактори разом створюють сприятливу ситуацію. Але інвесторам потрібно пам’ятати, що цей відскок базується на відносно крихкій ліквідності. Подальший потік ETF буде дуже важливим: якщо інституційні кошти продовжать заходити, цей тренд може стати більш стабільним. Якщо ж це лише короткостроковий відскок, слід бути обережнішими.