Останнім часом я досліджував цікаві можливості, які не вимагають гонитви за мегакапіталізованими технологічними акціями за такими оцінками. Ви знаєте, про що йдеться — всі захоплені звичайними гравцями, але насправді є солідні можливості, якщо дивитись за межі цієї аудиторії.

Отже, існує концепція під назвою GARP (зростання за розумною ціною), яка привертає мою увагу. В основі вона полягає у пошуку компаній, що пропонують потенціал зростання без безглуздо високих оцінок, які зараз спостерігаються у великих технологічних компаніях. Зазвичай це середні за розміром компанії з міцною фундаментальною базою, але з набагато більш розумними точками входу.

Дозвольте мені пройтися по трьох, що мене особливо зацікавили.

Перший — Interactive Brokers. Так, його коефіцієнт P/E становить 31.22, що здається високим, але ось у чому справа — ширший ринок у середньому має P/E 37.72. Тобто відносно ви отримуєте експозицію до зростання за зниженою ціною. Компанія щойно досягла п’яти кварталів поспіль з понад $1 мільярдом скоригованого прибутку до оподаткування, і річний дохід минулого року перевищив $6 мільярдів. Це не мало. Вони додали приблизно 1 мільйон нових чистих рахунків, а капітал клієнтів зріс на 37% у порівнянні з минулим роком до $780 мільярдів. З новими продуктами та функціями штучного інтелекту тут є реальний імпульс. Просто слідкуйте за ставками — це безпосередньо впливає на обсяг торгів.

Далі — EQT, компанія, що займається природним газом і яка тихо, але впевнено показує хороші результати. Доходність дивідендів становить 1.08%, а коефіцієнт виплати — менше 20%, тож це цілком стабільно. Вони генерують серйозний грошовий потік — у останньому кварталі це склало 2.5 мільярда доларів. Це дозволяє їм інвестувати в операції, погашати борги і радувати акціонерів. P/E — 18.52, що нижче за середнє по енергетичному сектору, а коефіцієнт ціна/балансовий капітал — 1.38. У фінансових аналітиків очікується, що прибутки зростуть приблизно на третину наступного року, тому оцінка здається цілком розумною для того, що ви отримуєте.

Останній — TJX Companies. Вони керують T.J. Maxx, Marshalls, HomeGoods — у сегменті роздрібної торгівлі за знижками. У Q4 прибуток зріс на 16% у порівнянні з минулим роком, а наступного року планують відкрити приблизно 146 нових магазинів. Так, був короткий спад через те, що керівництво прогнозувало зростання порівняльних продажів на 2-3% у 2027 році проти 5% нещодавно, але чесно кажучи, це не катастрофа. Їхнє управління запасами надійне, вони добре справляються з тарифними перешкодами, і аналітики прогнозують 10% зростання прибутків. Коефіцієнт ціна/продаж — 2.97, що дає потенціал зростання, якщо будете терплячі.

Загалом, суть у тому, що поки всі борються за технологічні акції, існують кращі співвідношення ризик/прибуток, якщо трохи пошукати. Ці три компанії поєднують реальне зростання із оцінками, що не вимагають віри на слово. Варто тримати їх у полі зору.