Тому я досліджував старі ринкові аналізи, і справді є цікава закономірність, яку варто переглянути знову. У 2019 році кілька пінні акцій летіли під радаром, і, ймовірно, їх слід було більш уважно стежити. Дозвольте мені пройтися по кількох, що привернули мою увагу.

Перший — AK Steel. Металургійна галузь завжди здавалася нудною на папері — просто товари, що зростають і падають разом із економікою, так? Ні. Насправді відбувається хаос. Попит і пропозиція постійно змінюються, що робить неможливим для компаній, таких як AK Steel, планувати щось. Акції фактично залишалися на одному рівні протягом 15 років поспіль. Але був момент, коли ситуація виглядала інакше. Торгова політика змінювалася, світовий ріст починав прискорюватися, і раптом ці зношені сталеливарні компанії вже не здавалися такими поганими.

Далі — PDL BioPharma. Це досить сумна історія. Компанія починалася як спосіб купувати патенти на ліки та ліцензійні права — фактично посередник, що отримує пасивний дохід. Це працювало добре деякий час. Але згодом фармацевтичні компанії зрозуміли, що можуть робити це самі. Тож PDL застрягла, переплачуючи за активи, які не приносили реального доходу. Акції впали з понад $30 до менше ніж $4. Класичний приклад застарілої бізнес-моделі.

Groupon, мабуть, найболючіше спостерігати. Вийшли на біржу у $28 у 2011 році, абсолютний улюбленець Уолл-стріт. Потім настала реальність. Темпи зростання, які вони показували перед виходом на ринок? Не сталі. Конкуренція заповнила ринок. Пік продажів був у 2015, пік прибутків — у 2012. Але до 2019 року з’явилися ознаки змін. Доходи могли сповільнюватися, але очікувалося, що прибутки на акцію покращаться. Іноді цього достатньо, щоб побачити розворот.

Останній — Zynga. Так, ігрова компанія, що стоїть за Words With Friends і FarmVille. Вони пережили важкий період — Facebook знизив їх у 2012 році одразу після IPO, і акції впали нижче $5 і залишилися там. Але засновник зрештою відмовився від своєї двокласної системи голосування, що хоча б зняло один бар’єр для змін. Очікувалося, що доходи і прибутки трохи зростуть. Не купівля на всі гроші, але варто стежити.

Що стосується пінні акцій, вони стають дешевими з реальних причин. Але іноді ці причини змінюються. Ці чотири компанії мали принаймні кілька каталізаторів, які тоді могли виправдати другий погляд. Чи вийшло щось із цього — зовсім інша історія.