Думав про те, як еволюціонували акції вакцин як інвестиційна тема, і це насправді досить цікаве дослідження для розуміння ринкової динаміки.

У 2020 році, якщо ви хотіли інвестувати в акції вакцин від ковід, ви фактично робили високоризикову ставку на чисту спекуляцію. Компанії, такі як Moderna і Novavax, були на ранніх етапах випробувань — ми не знали, чи взагалі їхні кандидатури працюватимуть. Але для тих, хто міг витримати волатильність, винагорода була величезною. Moderna зросла більш ніж на 600% у тому році, Novavax — більш ніж на 3000%. Дика епоха.

Але ось у чому справа — гра повністю змінилася, коли ми перейшли у 2021 рік. Коли кандидатури вакцин почали проходити третю фазу випробувань і регуляторні схвалення виглядали реальними, інвестиційний калькулятор змінився. Це вже не було питанням «чи це спрацює?». Тепер це було «коли це почне приносити дохід?» і «скільки воно заробить?».

Я вважаю, що це навчає нас чомусь важливому щодо того, як інвестувати в акції вакцин або будь-які біотехнологічні компанії. На ранніх етапах ризик високий, нагорода — теж, але це фактично гра з кращими шансами. Коли доходить до пізніх стадій випробувань і регуляторних схвалень, профіль ризику змінюється кардинально. Ви вже не ставите на те, чи щось спрацює; ви ставите на виконання плану і отримання доходу.

Ще одне зміщення стосувалося того, хто міг брати участь. У 2020 році це був лише агресивний інвесторський сегмент. Ці компанії не мали інших джерел доходу, тому все залежало від ставки на вакцину. Але з часом навіть більш консервативні інвестори могли знайти можливості — можливо, менші позиції в компаніях ближче до схвалення або очікування реальних цифр доходу перед входом.

Поглядаючи назад, цікаво, як зберігалася ширша інвестиційна теза. Компанії, які пройшли до схвалення і почали отримувати дохід, продовжували зростати. Це вже не були вибухові рухи на 600%, але зростання було стабільним. Це насправді більш стійкий сценарій для більшості інвесторів.

Головний висновок для тих, хто думає про інвестиції в акції вакцин або подібні біотехнологічні проєкти: розумійте, на якій стадії ви купуєте. Ранній етап? Це зовсім інший профіль ризику і доходу, ніж пізній. Знайте, що саме ви берете на себе, і відповідно визначайте розмір своєї позиції. Це і є справжній урок із того, як усе це розгорталося.