Тож я нещодавно копався у деяких фінтех-проектах і зрозумів, що багато людей все ще сплять на деяких надійних альтернативах у цій сфері. Усі зосереджені на Block, але чесно кажучи, є ще дві компанії, які мене набагато більше зацікавили.

Першою йде StoneCo. Цей бразильський фінтех пройшов досить довгий шлях. Кілька років тому він ріс шалено швидко, але трохи збився з курсу через хаос у керівництві та регуляторні перешкоди. Але ось у чому справа — майже рік тому вони призначили нового генерального директора, і історія перетворення виглядає справді переконливо. Їхні показники за третій квартал 2023 року показали зростання доходів на 25% у порівнянні з минулим роком, а їхня активна база клієнтів платіжних послуг зросла на 42%. Ще більш вражаюче — скоригований чистий дохід зріс більш ніж на 300%, а маржа досягла 13,9%. Саме акції за цей рік подорожчали на 91%. Вони фактично роблять те саме, що Block із Square — продають апаратуру та програмне забезпечення малому бізнесу, але також розширилися у банківські та кредитні продукти. Тепер вони орієнтуються на середній та великий бізнес, що сприяє кращій залученості та прибутковості. Оцінка цікава — торгуються приблизно за 20x вільного грошового потоку, що здається цілком розумним для того, що вони створюють.

Далі йде Bill Holdings. Ця компанія керує бекенд-автоматизацією для бухгалтерії та платежів, що майже кожен малий і середній бізнес потребує. Вони мають понад 470 000 платних клієнтів, що забезпечує стабільний повторюваний дохід, але також заробляють на своїй мережі з 5,8 мільйонів учасників через платіжні комісії. Доходи зросли на 65% у їхньому фінансовому році 2023, але в початку 2024 року темпи зростання зменшилися до 33%, оскільки компанії звужують витрати. Що надихає — їхня валова маржа зросла до 81,6%, і вони добре керують витратами. Вони ще збиткові, але збитки зменшуються. Акції зазнали зниження на 25% у 2023 році, але тепер торгуються приблизно за 43x вільного грошового потоку — це найнижча оцінка за весь час. Якщо економіка послабиться і компанії знову почнуть витрачати, це може вирости.

Обидві ці компанії мають цікаві співвідношення ризик-доходу, якщо ви дивитеся на фінтех. Дженніфер Саїбіл та інші аналітики відзначили їх як імена, за якими варто стежити у цій сфері, хоча, звісно, робіть власне дослідження. Головне — можливості є більше, ніж просто очевидні проекти, про які всі говорять.