Щойно я копав у архівах і натрапив на щось варте повторного розгляду — у 2018 році софт-ETF були абсолютно на піку порівняно з ширшим технологічним сектором. Індекс програмного забезпечення S&P North American Technology-Software показував прибутковість у 28%, тоді як загальний технологічний ETF XLK був лише на 14%. Така різниця щось говорить про те, куди справді рухалася енергія.

Що зробило софт-ETF такими домінуючими того року? Хмарні обчислення, кібербезпека, платформи CRM і ігри — фактично кожна тенденція корпоративного програмного забезпечення працювала на повну потужність. Очікувалося, що корпоративні витрати на софт і послуги зростуть на 6,2% щороку, що є найсильнішим темпом з 2007 року.

Дозвольте мені розбити основні ігри, які працювали. IGV, ETF iShares North American Tech-Software, слідкував за тим індексом S&P, про який я згадав, і мав понад $2 мільярдів активів. Це зважений за капіталізацією фонд, тому природно домінували звичні гравці — Salesforce, Microsoft, Adobe, Oracle, які становили третину ваги фонду. Сам фонд того року зріс на 28%, хоча довелося терпіти коефіцієнт P/E понад 46.

Якщо хотілося експозиції без того, щоб бути зжерти мегакапіталізацією, XSW пропонував інший підхід. Цей фонд використовував рівновагу між 127 активами, що означало, що ваші топ-10 позицій складали лише близько 9% фонду. Такий менший фокус на малі компанії приніс майже 25% прибутковості при більш розумному P/E у 25,30.

Потім був PSJ, ETF Invesco Dynamic Software, який використовував зовсім іншу методологію — фокус на ціновому імпульсі, імпульсі прибутків, якісних показниках. З усього 30 активів він був набагато більш концентрованим, ніж інші софт-ETF, але все одно приніс понад 29% прибутку. Microsoft і Salesforce становили понад 10% цього фонду.

Кібербезпека також отримувала серйозну увагу. HACK слідкував за Prime Cyber Defense Index, залучаючи компанії, що пропонують апаратне забезпечення, програмне забезпечення, консалтинг і послуги. Більше 62% його активів були чистим софт-проектами. Тоді кіберзлочини завдавали понад $3 трильйонів збитків щороку, і прогнози свідчили, що ця сума може подвоїтися до $6 трильйонів до 2021 року. Такий рівень загрози означав серйозні витрати.

Для тих, хто ставив на ігри, GAMR був інструментом — значне перекриття з традиційними софт-компаніями, такими як Electronic Arts, і він подвоївся за попередні три роки. Цифрові завантаження ігор зросли з 31% у 2010 році до 93% до 2021 року, тому тренд був реальним.

AIQ був новим гравцем, запущеним у травні і слідкував за темами штучного інтелекту та великих даних. Більше 51% його активів були класифіковані як софт-компанії, і він уже зібрав понад $53 мільйонів активів, хоча був новачком.

Хмарні обчислення були ще одним масовим драйвером. SKYY давав експозицію до цієї тенденції без необхідності вибирати окремі акції. Ринок хмарних сервісів очікувався зросте на 21,4% лише у тому році. Компанії, такі як Microsoft і Amazon, активно рухали цю хвилю.

Поглядаючи назад на той період, софт-ETF представляли справжній структурний зсув у тому, де зосереджено технологічне лідерство. Спільною рисою всіх цих фондів була міцна попит на корпоративні рішення у різних вертикалях. Чи то чистий софт, вузькі теми, як кібербезпека або ігри, чи нові сфери, як AI і хмарні обчислення, — були надійні варіанти для захоплення цієї тенденції.