Останнім часом багато думав про те, чому так багато трейдерів виснажують себе, намагаючись побити ринок, коли шанси на їхню користь можуть бути насправді проти них. Це пов’язано з так званою теорією випадкового руху — концепцією, яка формує інвестиційну філософію вже десятки років, і чесно кажучи, її варто зрозуміти, незалежно від того, чи погоджуєтеся ви з нею чи ні.

Отже, що саме таке теорія випадкового руху? В основному, вона стверджує, що ціни акцій рухаються абсолютно непередбачуваними способами. Немає жодного шаблону, яким можна скористатися, жодної історичної тенденції, яка надійно прогнозує, що буде далі. Теорія стверджує, що рух цін є по суті випадковим — зумовленим несподіваними подіями та новою інформацією, яка раптово потрапляє на ринок. Це означає, що технічний аналіз, розпізнавання шаблонів, усі ці стратегії побудови графіків, які трейдери відточують годинами? За теорією випадкового руху, вони фактично не краще за підкидання монети.

Ця теорія справді отримала поширення після публікації економістом Бертоном Малькіелем книги «Випадкова прогулянка по Уолл-стріт» у 1973 році. Він побудував свою аргументацію на так званій гіпотезі ефективного ринку — ідеї, що ціни акцій миттєво відображають усю доступну інформацію. Якщо це правда, тоді ніхто не має інформаційної переваги. Ні ви, ні я, ні професійні аналітики. Ринок уже врахував усе.

А тепер цікаво. Теорія випадкового руху і гіпотеза ефективного ринку часто об’єднуються, але вони трохи різняться. Гіпотеза ефективного ринку в основному каже, що ринки раціональні і керуються інформацією. Теорія випадкового руху йде далі і стверджує, що навіть знаючи всю цю інформацію, ви все одно не зможете передбачити, куди рухатимуться ціни далі. Одна зосереджена на раціональності ринку, інша — на абсолютній непередбачуваності.

Проте багато людей активно заперечують проти теорії випадкового руху. Вони вказують, що ринки час від часу демонструють шаблони — утворюються бульбашки, трапляються крахи, імпульсні рухи мають місце. Вони стверджують, що досвідчені інвестори цілком можуть знаходити неефективності і використовувати їх. І вони не зовсім неправі. Ринки не є ідеально ефективними машинами. Є можливості для тих, хто проводить серйозні дослідження.

Але ось практичний висновок теорії випадкового руху, який справді варто врахувати: якщо ви приймаєте, що постійно перевершити ринок майже неможливо, то, можливо, розумніше не намагатися точно вгадати кожен коливання. Замість цього зосередитися на широкій диверсифікації — інвестуванні в індексні фонди або ETF, що відстежують весь ринок. Ви регулярно вкладаєте гроші протягом років, дозволяєте складному зростанню працювати на вас і перестаєте нервувати через щоденні коливання цін. Це філософія інвестування в індекси, і вона довела свою ефективність у довгостроковому накопиченні багатства.

Справжня цінність розуміння теорії випадкового руху полягає не в тому, що вона точно на 100% правильна. Вона змушує вас чесно оцінити, чи має ваша торгова стратегія справжню перевагу, чи ви просто граєтеся у азарт із кращими шансами, ніж у казино. Для більшості людей прийняття того, що теорія випадкового руху може мати рацію — і побудова довгострокового, диверсифікованого підходу — працює краще, ніж гонитва за наступною великою угодою. Варто подумати про це, принаймні.