Щойно я ознайомився з диким траєкторією кобальту у 2026 році, і чесно кажучи, варто звернути на це увагу. Зараз ми маємо ціну $56 414 за тонну — рівень, якого не бачили з середини 2022 року — і вся історія цього руху фактично є майстер-класом того, наскільки швидко геополітика може переформатувати ринки товарів.

Ось що сталося: Демократична Республіка Конго контролює приблизно три чверті світового запасу кобальту, і коли вони у ранньому 2025 році посилили квоти на експорт, це фактично перевернуло весь ринок з ніг на голову. Ми з перельоту з надлишку пропозиції раптом перейшли до страху дефіциту. Виробництво нікелю в Індонезії допомогло пом’якшити удар, але зовсім не достатньо, щоб заповнити прогалину. Наприкінці минулого року ціни вже подвоїлися. Це не історія попиту — це чисто політика з боку пропозиції, що переформатовує все.

Наступне справжнє питання — чи залишиться ця напруженість? Роман Обрі з Benchmark правильно зазначив, що ДРК може коригувати квоти коли завгодно. Тому ми фактично входимо у 2026 рік з цією базовою невизначеністю: чи послаблять вони їх, якщо ціни занадто сильно зростуть і попит почне руйнуватися? Це питання на мільйон доларів.

Що цікаво — це геополітичний аспект. США явно намагаються диверсифікуватися від переробки під контролем Китаю, і коридор Лобіто — цей масштабний залізнично-портовий проект, що з’єднує ДРК і Замбію з узбережжям Анголи — може стати переломним моментом. Якщо він запрацює, транспортні витрати знизяться на 30%, і раптом з’являться кілька маршрутів експорту замість інфраструктури, домінованої Китаєм. Але на це потрібно час.

Щодо попиту, то не все так погано для кобальту. Так, батареї LFP займають частку ринку — вони дешевші, і Китай їх любить — але хімія NCM все ще домінує у Північній Америці та Європі, де важливі дальність і продуктивність. Крім того, попит на кобальт поза EV фактично зростає: дрони, портативні пристрої, промислові застосування. Аналітики прогнозують, що попит може вирости майже на 80% за наступне десятиліття.

Ось що дійсно важливо для інвесторів: сировинні матеріали можуть становити 20-40% вартості батарей до 2030 року, іноді понад 50%. Це означає, що коливання цін будуть дуже відчутними. Щорічні витрати BYD на критичні матеріали для батарей можуть перевищити $2 мільярдів. Тому волатильність — це не просто технічна річ, а питання виживання для маржі.

Головна стратегія тут — стійкість ланцюгів постачання. Оскільки кобальт так сильно зосереджений і геополітичні ризики високі, інвестори починають диверсифікувати джерела постачання. Канадські запаси кобальту варто стежити в цьому контексті — вони саме ті альтернативні постачальники, яких шукає ринок. Оскільки на ціну все більше впливають настрій і геополітика, володіння акціями виробників кобальту поза ДРК стає справді цінним.

Роллз з Benchmark сказав це ідеально: навіть якщо ви думаєте, що знаєте перспективу на початку року, вона може змінитися за мить. Ось так у підсумку виглядає кобальт у 2026 році.