Отже, я останнім часом бачив багато питань щодо опціонів, і я зрозумів, що більшість людей плутаються між двома конкретними рухами: купівлею для відкриття та купівлею для закриття. Дозвольте мені пояснити це, оскільки розуміння різниці дуже важливе, якщо ви дійсно торгуєте опціонами.

Спершу давайте розберемося з основами. Контракт опціону — це в основному похідний інструмент, він отримує свою цінність від базового активу. Коли ви володієте одним, у вас є право (не обов’язок) купити або продати цей актив за певною ціною, яка називається ціною страйку, у або до дати закінчення терміну дії. Завжди є покупець (власник) і продавець (писар).

Існує два типи: колл і пут. Колл-опціон дає вам право купити актив, тобто ви ставите на зростання ціни. Пут-опціон дає право продати, отже ви ставите на зниження ціни. Дуже просто.

Тепер ось де стає цікаво. Коли ви купуєте для відкриття нового контракту, ви входите у нову позицію. Ви купуєте контракт, якого раніше не було у вашому портфелі. Продавець створює його, і ви платите їм премію. Припустимо, ви купуєте колл на якусь акцію — тепер у вас є право купити цю акцію за ціною страйку, коли контракт закінчиться. Ви сигналізуєте ринку, що вважаєте, ціна зросте. Те саме стосується і купівлі пут-опціону, але тут ви ставите на зниження.

Купівля для закриття — зовсім інше, і тут люди часто плутаються. Коли ви раніше продали (писали) опціон, ви берете на себе зобов’язання щодо потенційних збитків, якщо ситуація піде проти вас. Щоб вийти з цієї позиції, ви купуєте для закриття, купуючи ідентичний, але протилежний контракт. Це скасовує ваше початкове зобов’язання.

Давайте наведу приклад. Припустимо, ви продали комусь колл на акцію XYZ з ціною страйку, що закінчується 1 серпня. Вам заплатили премію наперед. Але потім XYZ стрімко зростає, і ви можете зазнати збитків за акцію, якщо її використають. Щоб захиститися, ви купуєте для закриття, придбавши відповідний колл. Тепер у вас є протилежні позиції — будь-які борги збалансовуються тим, що вам належить.

Чому це працює? Тому що ринки структуровані так, що існує кліринговий центр, який виступає посередником для всіх транзакцій. Коли ви купуєте для закриття, ви не ведете прямі переговори з тим, хто писав початковий контракт. Усі купівлі та продажі проходять через ринок. Тому всі ваші борги і кредити зводяться до нуля через ринок, а не з окремими контрагентами.

Ось у чому різниця на практиці: купівля для відкриття створює нову позицію з нуля. Ви входите на ринок із новою ставкою. Купівля для закриття опціону означає вихід із існуючого зобов’язання. Премія, яку ви платите при купівлі для закриття, зазвичай буде більшою, ніж те, що ви отримали при початковій продажі, оскільки умови ринку змінилися. Але ви виходите з позиції.

Ще один момент — будь-який прибуток від торгівлі опціонами оподатковується як короткостроковий капітальний прибуток, тому враховуйте це у своїй стратегії. І якщо опціони — не ваша звична справа, варто порадитися з кимось, хто добре знає цю сферу, перш ніж починати торгувати ними серйозно.