Щойно зрозумів, що багато людей у крипті починають торгувати опціонами, не зовсім розуміючи механіку. Дозвольте мені пояснити різницю між buy to open і buy to close, бо чесно кажучи, це простіше, ніж здається.

Отже, ось що таке опціони. Ви фактично торгуєте контрактами, які дають вам право (не зобов’язання) купувати або продавати щось за певною ціною у визначений час. У кожного контракту є дві сторони — тримач, який його купив, і продавець, який його продав. Тримач має права, продавець — зобов’язання.

Існує два основних типи: колл і пут. Колл-опціон дає вам право купити актив, тобто ви ставите на зростання ціни. Пут-опціон дає право продати актив, тобто ви ставите на падіння. Поки що все просто.

Тепер ось де вступає у гру buy to open. Це коли ви купуєте новий опціонний контракт і вперше відкриваєте позицію. Ви купуєте його на ринку, сплачуючи так звану премію, і тепер маєте всі права цього контракту. Якщо ви купуєте to open колл, ви сигналізуєте, що вважаєте, ціна активу зросте. Якщо купуєте to open пут, ви ставите на падіння. У будь-якому випадку, ви — новий тримач цього контракту.

Buy to close — це протилежний рух. Припустимо, ви раніше продавали комусь опціонний контракт. Ви отримали премію наперед, але тепер можете опинитися під ризиком, якщо щось піде не так. Щоб вийти з цієї позиції, ви купуєте ідентичний компенсуючий контракт. Це скасовує ваші зобов’язання. За кожен долар, який ви можете бути винні, ваш новий контракт платить вам долар. В результаті — ви виходите з позиції і залишаєтеся без зобов’язань.

Приклад. Уявімо, ви продаєте комусь колл на акцію за 50 доларів зі строком закінчення у серпні. Ви отримали премію за ризик. Але потім акція злітає до 60 доларів. Тепер ви маєте потенційний збиток у 10 доларів за акцію, якщо вони реалізують опціон. Щоб уникнути цього ризику, ви купуєте ідентичний колл із тим самим страйком і датою закінчення. Тепер ви захищені. Всі операції по компенсації виконує так званий кліринговий центр, тому вам не потрібно слідкувати за окремими контрагентами.

Головна різниця між buy to open і buy to close — це чи ви відкриваєте нову позицію чи закриваєте існуючу. Buy to open створює нове зобов’язання. Buy to close його знімає. Обидва вимагають купівлі контрактів, але контекст і результат абсолютно різні.

Ще одна важлива річ: опціони можуть бути спекулятивними, і податкове оподаткування теж відрізняється — зазвичай короткострокові капітальні прибутки. Якщо серйозно налаштовані зайнятися цим, варто поговорити з кимось, хто добре знає цю сферу, перш ніж починати.

Механіка працює чітко, коли її зрозуміти. Buy to open — входите у ринок, buy to close — виходите з нього. Це і є вся структура.