Останнім часом я спостерігаю за сектором автозапчастин, і тут справді формується цікава ситуація. Хоча галузь стикається з реальними труднощами через технічну складність і тиск у ланцюгах постачання, існує цей контртенденційний фактор, про який ніхто особливо не говорить — застарілий автопарк США створює серйозний сприятливий фон для акцій запасних частин прямо зараз.

Ось що відбувається: люди тримають старіші автомобілі довше, оскільки ціни на нові машини все ще залишаються високими. Середній вік автомобіля досяг 12,8 років минулого року, що означає більше витрат на обслуговування, більший попит на запасні частини для заміни. Це досить міцна структурна підтримка для правильних гравців у цій сфері.

Виклик у тому, що більшість цих акцій запасних частин були знижені — галузь знизилася майже на 20% за минулий рік, тоді як ширший ринок зріс на 15%. Частково це виправдано (прогнози прибутків знизилися, перехід до технологій реальний), але частково це здається мені перебільшенням.

Якщо ви дивитеся на акції запасних частин, які варто стежити, я б виділив три назви, які, здається, краще позиціоновані ніж конкуренти:

Dorman Products (DORM) — Вони значно розширили свій асортимент легких вантажів у 2025 році, відкривши мільйони нових можливостей для продажів. Що мене зацікавило, так це те, що вони підвищили свої прогнози річних продажів до 7-9% зростання. Вони послідовно перевищують прогнози прибутків. Консенсус щодо прибутків за 2025 рік показує 18% зростання порівняно з попереднім роком.

Standard Motor Products (SMP) — Вони придбали Nissens наприкінці 2024 року, що розширило їх глобальний вплив у системах управління двигуном і системах контролю температури. Інтеграція йде добре, з очікуваними щорічними економіями в 8-12 мільйонів доларів. Прогнози продажів і прибутків на 2025 рік передбачають приблизно 20% і 17% зростання відповідно.

Douglas Dynamics (PLOW) — Їхній сегмент Solutions показав фантастичний другий квартал 2025 року, з EBITDA майже на 40% вище. Сильний беклог і розширення маржі тривають. Вони підвищили свій прогноз продажів на 2025 рік до діапазону 630-660 мільйонів доларів. Оцінка зростання прибутків на рік становить 46,9%.

З точки зору оцінки, сектор торгується за мультиплікатором EV/EBITDA 6,89X проти 17,81X у S&P, тож явно закладається певний негатив у ціну. Чи зможуть ці акції запасних частин справді показати зростання, залежить від реалізації та того, чи залишиться попит на цей застарілий автопарк таким же міцним, як здається. Варто тримати їх у полі зору, якщо ви шукаєте недооцінені цінності у промисловому секторі.