Останнім часом я помітив щось цікаве — поки всі захоплюються Nvidia та Microsoft як очевидними переможцями у сфері ШІ, існує ціла категорія прихованих акцій ШІ, які майже не згадуються, але можуть тихо готуватися до серйозних прибутків.

Справа в тому, що більшість людей вважає інвестиції у ШІ лише виробниками GPU або компаніями, що створюють моделі самі. Але існує ціла екосистема компаній, які інтегрують ШІ у свої основні операції таким чином, що це може спричинити масштабне зростання. Дозвольте мені розповісти про три з них, які, на мою думку, заслуговують набагато більшої уваги.

Перший: Duolingo. Так, я знаю — додаток для вивчення мов, так? Звучить нудно. Але ось що насправді відбувається за лаштунками. Вони використовують генеративний ШІ для швидшого створення курсів, замінюючи підрядників інструментами на базі ШІ, і запускають Duolingo Max з розмовами, керованими ШІ. Вони навіть створили власну модель LLM під назвою Birdbrain, яка налаштовує уроки залежно від того, як кожен користувач навчається.

Цифри вражають. До першого кварталу 2025 року вони досягли 130 мільйонів активних користувачів щомісяця, 46 мільйонів щоденних активних користувачів і 10 мільйонів платних підписників. Порівняно з 2021 роком — тоді було лише 40 мільйонів MAU і 2,5 мільйони платних підписників. Аналітики прогнозують 29% CAGR доходу і 51% CAGR EPS до 2027 року. Так, акція торгується з премією (115x до прибутку наступного року), але коли у вас така траєкторія зростання і домінування на ринку, оцінка починає мати сенс. Це одна з тих прихованих акцій ШІ, яка насправді ховається на виду.

Далі — Confluent. Більшість людей про нього не чули, але він виконує важливу функцію — обробляє дані у русі, коли вони перетікають між додатками. Він працює на Apache Kafka, але додає аналітичні шари зверху. Ось у чому суть: з вибухом ШІ компанії потребують передавати величезні обсяги даних через свої системи швидше ніж будь-коли. Confluent розташований саме в центрі цього процесу.

Їхня клієнтська база зросла з 3470 у 2021 році до 6140 у першому кварталі 2025. Вони не створюють власні LLM, але фактично є інфраструктурою, яка подає дані всім іншим системам ШІ. Вони називають себе «центральною нервовою системою сучасних цифрових підприємств», і чесно кажучи, це не перебільшення. З партнерствами з Microsoft Azure, Google Cloud, OpenAI та іншими, а також прогнозом 19% CAGR доходу до 2027 року, ця прихована акція ШІ виглядає цілком адекватно оціненою — 6x до продажів наступного року.

І нарешті, MongoDB. Ще одна компанія, яку, ймовірно, не знає більшість роздрібних інвесторів, але яка є важливою інфраструктурою. Вони дозволяють компаніям зберігати величезні обсяги неструктурованих даних у нереляційних базах даних — набагато гнучкіше за старі жорсткі таблиці. Їхній хмарний сервіс Atlas займається аналізом, а нещодавно вони запустили MongoDB Copilot — помічника на базі ШІ, який оптимізує запити і виявляє підозрілі шаблони у базах даних.

Вони зросли з 33 000 клієнтів у 2022 фінансовому році до 57 100 у першому кварталі 2026. Вони прогнозують 16% CAGR доходу до 2028 року. Ще не прибуткові, і за 7x до продажів наступного року — не дешеві, але недавня покупка Voyage AI (, яка додає моделі вбудовування та повторного ранжування), а також нові партнерства у сфері ШІ, мають підтримувати зростання. Класична прихована акція ШІ, яка забезпечує інфраструктурний шар, на якому будується все.

Що мене дивує, так це те, що ці три компанії не прагнуть бути лідерами у ШІ — вони є інструментами та платформами. Duolingo інтегрує ШІ у досвід користувача, Confluent — це магістраль даних, MongoDB — основа баз даних. Оскільки ринок ШІ продовжує зростати, попит на такі фундаментальні інструменти лише прискориться.

Очевидні мегакап-компанії отримують всю увагу, але іноді справжні можливості — саме у цих непомітних назвах, які тихо підтримують революцію ШІ за лаштунками. Варто тримати їх у полі зору, якщо ви шукаєте експозицію до ШІ поза межами звичних відомих компаній.