Щойно я помітив щось цікаве у плані дій Банку Японії. Остання промова Уеди фактично зупинила ставки на підвищення у квітні, і ринок відреагував миттєво. Трейдери за ніч зменшили ймовірність підвищення 28 квітня з 45% до 33% — це значне зниження порівняно з 60%, що циркулювали минулої п’ятниці. USD/JPY одразу підскочив на 0,24% до 159,68 ієн через цю зміну.

Ось що змінилося: тон Уеди став помітно більш обережним цього разу. Замість його звичного "ставки зростуть, якщо дані будуть сприятливими", він почав наголошувати на геополітичних ризиках — зокрема, ескалації в Близькому Сході. Саму промову виголосив заступник губернатора Хіміно, поки Уеда був у Вашингтоні, але ринок досить чітко прочитав між рядків.

Що привернуло увагу трейдерів, так це те, як Уеда окреслив зовнішні ризики. Він зазначив, що напруженість у Близькому Сході вже підвищує світові ціни на нафту та створює волатильність на фінансових ринках. Для економіки, залежної від імпорту, як Японія, це справжній головний біль — зростання цін на енергоносії зменшує зростання, а очікування інфляції ускладнюються. Порушення у ланцюгах постачання також можуть уповільнити виробництво. В основному, він натякав, що зовнішні шоки тепер важливіші для визначення часу політики, ніж початкові орієнтири на березень.

Цікаво, що це була одна з небагатьох запланованих появ Уеди перед 28 квітня, і цього місяця не заплановано інших важливих виступів представників Банку Японії. Тому кожне слово сприймалося як сигнал щодо політики. Перехід від "ми підвищимо ставки, якщо все йтиме за планом" до "ми уважно стежимо за геополітичними ризиками" сприйнявся по-іншому.

Ринок явно переоцінює ситуацію зараз. Зниження ймовірності всього за кілька годин показує, наскільки чутливі позиції до мови центрального банку. Якщо напруженість у Близькому Сході залишатиметься високою, підвищення у квітні цілком може бути скасоване.