Тому я стежив за рухом Біткойна з тих божевільних рекордних максимумів у жовтні 2025 року, коли ми досягли $126K. Зараз ми сидимо приблизно на рівні $75.76K наприкінці квітня, і чесно кажучи, це був досить цікавий шлях через лютий і березень. Той спад у лютому був особливим — ми тестували $61K в один момент, і багато людей панікували, думаючи, що настав ще один криптовалютний зимовий період. Але якщо подивитися на механіку, це більше нагадувало впорядковане зменшення левериджу, а не панічний скидання. Позиції ф’ючерсів були зруйновані, так, але інфраструктура залишилася міцною.

Те, що привернуло мою увагу в лютому, — це те, як почався перерозподіл інституційних коштів. Потоки ETF на Біткойн і Ефіріум тимчасово стали негативними, що зазвичай означає, що традиційні фінансові гравці брали прибутки або хеджувалися у облігації та золото. Додайте до цього затяжну інфляцію близько 2.4% і те, що ФРС тримала ставки на високому рівні, і зрозуміло, чому ризикові активи зазнали удару. А ще нова форма податкової декларації IRS додала тиску — люди ліквідовували активи, щоб покрити податкові борги, що завжди є важливим фактором.

З технічної точки зору, тоді була поширена думка, що ми, ймовірно, торгуватимемося в межах $64K-$75K деякий час, і саме так і сталося. Рівень $68K був ключовим для спроб повернутися до бичачого налаштування. Поглядаючи назад, вся модель корекції мала сенс — Біткойн зазвичай охолоджується через 12-18 місяців після халвінгу, і ми були точно за графіком з цим 40-50% зниженням від жовтневого піку. Індекс страху та жадібності був абсолютно зруйнований на початку лютого, але чесно кажучи, ці крайні показники страху історично були хорошими зонами входу, якщо ви дивитеся довгостроково. Інфраструктура Layer 2 і рішення для зберігання стали набагато кращими, ніж у 2022 році, тому структурно ринок був здоровішим, ніж це виглядало на графіках.