Я помітив щось цікаве на ринку золота в цей момент. Після падіння золота, яке ми спостерігали останні місяці, зокрема цього зниження на 11% у березні, що було найсильнішим з 2013 року, Wells Fargo Securities опублікували аналіз, який ставить речі на свої місця.

Справа в тому, що за словами їхнього головного стратега Осуна Квона, ця корекція саме є хорошою можливістю. Чому? Тому що ми зараз перебуваємо у четвертому циклі девальвації валюти з 2022 року. І, судячи з усього, цей цикл лише починається — всього близько 3,5 років із середньої тривалості 8,5 років.

Оптимістичний сценарій досить агресивний: Wells Fargo прогнозує, що золото може досягти 8 000 доларів за унцію до 2027 року. Враховуючи, що зараз воно торгується приблизно на рівні 4 800 доларів, це дає потенціал зростання більш ніж на 66%. Квон базується на співвідношенні M2/золото для визначення цих циклів — по суті, він дивиться, як світова грошова маса порівнюється з ціною золота.

Що підтримує цю тезу, так це те, що чотири з п’яти економічних сценаріїв вказують на нову девальвацію валюти. Міжнародні центральні банки масово купують золото як актив-укриття, що було особливо помітно після наступу в Україні у 2022 році та підвищення ставок у США, що послідували.

Звичайно, існує й песимістичний сценарій — Квон передбачає, що якщо ситуація погіршиться, золото може впасти до 4 000 доларів до кінця 2027 року, що приблизно на 17% нижче за поточний рівень. Але чесно кажучи, з чотирма сценаріями з п’яти, що вказують на постійну девальвацію, баланс явно схиляється до зростаючого тренду.

Історично ці цикли девальвації валюти траплялися під час великих криз — Великої депресії, кризи Ніксона, стагфляції, війни з тероризмом, кризи субпродажів. Ми явно перебуваємо у періоді, коли геополітична напруга та монетарна політика створюють умови для того, щоб золото знову засяяло.