Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл оголосив, що не знижуватиме ставку, вона залишиться в межах від 3,5% до 3,75%, але більш стимулюючі новини — ймовірність підвищення ставки зросла. Що це означає? Спочатку думали, що буде роздача грошей, а в результаті — ні, навпаки, можливо, доведеться платити. Що ж відбувається? Обговорення підвищення ставки, безумовно, пов’язане з серйозною інфляцією. Наприкінці минулого року Пауелл ще запевняв, що поки уряд США не почне безконтрольно підвищувати мита, інфляція цього року знизиться. Але що сталося? Верховний суд скасував мита Трампа, а інфляція так і не знизилася. Але розумні люди знають, що тепер не мита підвищують інфляцію, а енергетична криза. Чи справді Пауелл під впливом конфлікту? Однак його найбільше турбує високі ціни на нафту. Ціни на нафту одночасно тиснуть на ціни і тягнуть економіку вниз, енергетична криза і ризики для американських акцій — це вже криза. Чи підвищить ФРС ставку — подивимося на цю ситуацію, у них просто немає такого простору. Насправді, у внутрішніх колах, включно з самим Пауеллом, є бажання знизити ставку, але умови не дозволяють, і з огляду на економічні дані та фінансовий ринок, здається, що підвищення ставки неможливе. Основні члени ради ФРС, включно з Пауеллом, справді прагнуть знизити ставку, але об’єктивні умови наразі не дозволяють цього зробити. Враховуючи всі три ключові реалії, підвищення ставки — зовсім не варіант. По-перше, на ринку праці є приховані ризики: база зайнятості не витримає підвищення ставки. Офіційні дані за останній час показали, що у березні 2026 року додатково було створено 17,8 тисяч нових робочих місць. Здавалося б, це більше за очікування, короткострокове поліпшення, але попередні дані за лютий були значно знижені — зменшення на 9,2 тисячі, фактично — 13,3 тисячі. Глибока слабкість ринку праці ще не зникла, і раптове підвищення ставки, що підвищує вартість фінансування, може прямо нашкодити реальній економіці і збільшити ризик рецесії. По-друге, у фінансовій системі США приховані мінні міни: підвищення ставки — це як свідоме підривання себе. Останні новини про кризу приватних кредитів — не короткостроковий шум, а прихована небезпека у фінансових ланцюгах, яка показала, що малим і середнім фінансовим установам у США дуже важко протистояти ризикам. Зараз ліквідність на ринку вже обмежена, а фінансові установи мають високий тягар боргів. Якщо ще й підвищити ставки і зменшити доступ до капіталу, це може спричинити ланцюгові дефолти і викликати масштабну фінансову кризу. ФРС не наважується ризикувати цим, адже структура інфляції і дефляції дуже різко розділилася, і підвищення ставки для контролю цін — не потрібно. Короткострокові геополітичні конфлікти підвищують ціни на нафту, що може спричинити незначне зростання споживчого кошика, але основна інфляція — це контрольована ситуація. Вона виключає енергетичні та продуктові коливання і враховує реальні доходи і споживчі витрати. Зараз у США зарплати не ростуть, споживчий попит низький, і цикли зростання цін, зарплат і споживання не запускаються. Зростання цін на енергоносії не спричиняє стійкої інфляції, ризик повного виходу з контролю цін відсутній. З одного боку, є ризики на ринку праці і фінансові мінні міни, що змушують ФРС бути більш м’якою, а з іншого — слабка основна інфляція, тому підвищення ставки не є нагальним. ФРС може просто чекати і спостерігати, а зниження ставки — питання часу. Ще один фактор — 15 травня Пауелл офіційно залишить посаду, і його наступником, ймовірно, стане Вольф Вольфш. Чи буде він під впливом Трампа і знизить ставку? Вольф запевняє, що його обрання не зробить його маріонеткою президента, і він обіцяє запровадити реформу у ФРС, зменшити кількість засідань і створити нову рамкову систему боротьби з інфляцією. Але зараз Трамп у глибоких внутрішніх і зовнішніх проблемах, і головна — це вирішення енергетичної кризи, що виникла через геополітичні конфлікти. Якщо не вдасться стабілізувати ціни на нафту і подолати інфляцію, економіка і добробут населення постраждають, і шанси Трампа на виборах зменшаться. З огляду на політичні інтереси, у майбутньому можливе значне зняття напруги у геополітиці. Щодо Пауелла — його відставка і подальша незалежність ФРС залишаються під питанням і залежать від розвитку подій.