Останнім часом друзі запитували мене про контрактну торгівлю, і я зрозумів, що багато людей насправді не розрізняють різницю між контрактами, прив’язаними до USDT, та контрактами, прив’язаними до криптовалюти. Раніше я писав статтю для початківців, а сьогодні хочу систематизовано пояснити це для всіх, особливо для тих, хто хоче глибше зрозуміти.

Спершу — висновок: торгівля криптовалютними контрактами поділяється на дві основні категорії — контракти, прив’язані до USDT, та контракти, прив’язані до криптовалюти. Біржі зазвичай пропонують безстрокові контракти, контракти з постійним терміном та ф’ючерси, що підходить для різних стилів торгівлі.

Почну з безстрокових контрактів, прив’язаних до USDT. Ці контракти використовують стабільні монети (наприклад, USDT або USDC) для ціноутворення та розрахунків, без визначеного терміну закінчення, що особливо зручно для тих, хто хоче торгувати гнучко. Найпопулярніші — BTCUSDT, ETHUSDC. Перевага у тому, що вам не потрібно перераховувати цінність криптовалюти, прибутки й збитки рахуються безпосередньо у доларах, що особливо зручно для новачків. Недолік — ваші прибутки або збитки в кінці підраховуються у USDT, і ви можете пропустити можливість зростання цінності базового активу. Простими словами, якщо ви хочете короткостроково ставити на зростання або падіння певної монети, безстроковий контракт, прив’язаний до USDT, — найпряміший вибір.

Далі — контракти, прив’язані до криптовалюти. Вони використовують саму криптовалюту (наприклад, BTC, ETH) як одиницю ціноутворення та розрахунків, і поділяються на два типи: безстрокові контракти та ф’ючерси. Безстрокові контракти не мають терміну закінчення, наприклад, BTCUSD; ф’ючерси мають фіксований термін, наприклад, BTCUSD0628, де вказано конкретний місяць. Головна перевага таких контрактів — ваші прибутки або збитки прив’язані до цінності базового активу, що особливо підходить для довгострокових інвесторів або для хеджування ризиків у спотовому ринку. Але для торгівлі потрібно перераховувати цінності, що робить процес складнішим.

Приклади реальних сценаріїв. Уявімо, ви вважаєте, що BTC короткостроково зросте, і відкриваєте довгу позицію на безстроковому контракту, прив’язаному до USDT. Відкриваєте позицію за ціною 60 000 доларів, купуєте 1 BTC з 10-кратним плечем, маржа — 6 000 USDT. Якщо BTC зросте до 61 000, ви заробите 1 000 USDT; якщо знизиться до 59 000, втратите 1 000 USDT. Це — особливість контрактів, прив’язаних до USDT: прибутки й збитки очевидні, підходить для короткострокової торгівлі.

Інший сценарій: у вас вже є 1 BTC у спотовому портфелі, вартість — 60 000 доларів, але ви боїтеся падіння ринку. Тоді можна відкрити коротку позицію на криптовалютному безстроковому контракті для хеджування ризиків. З плечем 5x, маржа — 0,2 BTC. Якщо BTC знизиться до 50 000, ви зазнаєте збитків у 10 000 доларів у спотовому портфелі, але коротка позиція принесе вам прибуток у 0,2 BTC, що частково компенсує збитки. Це — одна з найкорисніших можливостей контрактів, прив’язаних до криптовалюти.

Ще один варіант — арбітраж із ф’ючерсами. Наприклад, ви помітили, що ціна ф’ючерсного контракту BTCUSD0627 — 59 000, а спотова ціна — 60 000, тобто є дисконтування. Ви купуєте ф’ючерс, і при закінченні контракту він розраховується за ціною спотового ринку. Якщо ціна залишиться 60 000, ви заробите різницю у 1 000 доларів, що приблизно становить 0,0169 BTC. Така стратегія підходить для досвідчених трейдерів.

Для новачків я рекомендую починати з безстрокових контрактів, прив’язаних до USDT — вони прості у використанні і ризики більш контрольовані. Коли ви краще зрозумієте ринкову волатильність, можете переходити до криптовалютних контрактів для хеджування або додаткового заробітку. У періоди високої волатильності безстрокові контракти допомагають зменшити ризики великих коливань. Але якщо ви довгостроковий інвестор або представник інституцій, криптовалютні контракти будуть більш підходящими.

Вибір типу контракту залежить не лише від особистих уподобань, а й від поточної ситуації на ринку. Мій повний навчальний матеріал вже зібрано у колекцію — якщо цікаво, можете переглянути закріплений пост на моїй головній сторінці, там є систематичне пояснення від початкового рівня до просунутого.