Є одна річ, яку багато людей неправильно розуміють — це як правильно дивитись на обіг обороту. Ми часто чуємо, що якась акція має дуже високий обіг обороту, але насправді мало хто може використовувати його для визначення дій основних гравців.

Спершу скажу найпростіше: обіг обороту — це частота купівлі-продажу акцій. Простими словами, якщо за місяць було продано 20 мільйонів акцій, а загальний статутний капітал — 100 мільйонів акцій, то обіг обороту за цей місяць становить 20%. Ця цифра відображає, наскільки активна акція, чи хтось таємно маніпулює.

Але тут є підводний камінь: багато хто дивиться на поточну ціну, щоб визначити, чи акція дешева, але насправді потрібно дивитись на внутрішню цінність. Наприклад, акція за 70 юанів з ціною прибутку 10 разів, а за 7 юанів — з від’ємним коефіцієнтом P/E. Ви скажете, яка дешевша? Більшість скажуть, що 7 юанів, але насправді дешевша — 70 юанів. Щоб визначити, чи варто звертати увагу на акцію, потрібно враховувати не лише ціну, а й коефіцієнт P/E, чистий прибуток, кількість акціонерів, чисті активи на акцію — всі ці показники у комплексі.

Повертаємось до того, як правильно дивитись на обіг обороту. Обіг нижче 3% — це дуже поширено, зазвичай означає, що великих капіталів у цій акції не працює. Від 3% до 7% — вже досить активна торгівля, варто звернути увагу. Від 7% до 10% — щоденний обіг у сильних акціях, що свідчить про дуже активний рух ціни, ринок вже починає звертати увагу.

Найцікавіше — це діапазон 10%–15%. Якщо акція не знаходиться у історичних максимумах, такий обіг зазвичай означає, що основні гравці активно працюють. Об’єм на дні з достатнім обігом і повним обігом часто передбачає великий потенціал зростання. Навпаки, якщо на високих рівнях з’являється такий обіг, потрібно бути обережним — можливо, основні гравці поступово розпродають.

Обіг понад 15% вже входить у зону високого ризику. Якщо він перевищує 20%, то розбіжності між покупцями і продавцями дуже великі. Якщо це на низьких рівнях — основні гравці активно збирають позиції, якщо на високих — сигнал до виходу. Багато хто потрапляє в пастку, коли високий обіг на високих рівнях вводить в оману, і їх закривають у позиції.

Є особливий феномен, який варто враховувати: якщо акція після тривалого періоду низької активності раптово демонструє високий обіг і цей високий обіг тримається кілька днів, це зазвичай сигнал про входження нових капіталів. У такій ситуації обіг більш надійний, бо справді хтось купує.

Навпаки, якщо акція вже дуже зросла, а обіг зменшується, і ціна починає коливатися разом із ринком — це означає, що капітал уже закріплений, і основні гравці працюють у довгостроковій перспективі. Такий тип акцій менш ризикований, бо ніхто не хоче продавати.

Як у реальній практиці використовувати обіг для пошуку основних гравців? По-перше, дивитись, де з’являється високий обіг. Низька ціна з високим обігом — основні гравці збирають позиції, це хороша ознака; високий рівень обігу на високих цінах — навпаки, сигнал до обережності. По-друге, важливо дивитись, чи тримається цей високий обіг. Якщо він з’являється лише на один-два дні і зникає — це просто спекулятивна гра, а не робота основних гравців. Справжня діяльність основних гравців проявляється у стабільному високому обігу.

Ще один нюанс — нові акції. У перший день торгів обіг має бути максимально високим. Це тому, що у перший день розподіл капіталу дуже розпорошений, і високий обіг свідчить про активне залучення капіталу, що сприяє подальшому зростанню.

Наостанок, нагадую: при аналізі обігу не можна орієнтуватися лише на цей один показник. Потрібно враховувати ціновий тренд, стан ринку, фундаментальні показники. Іноді високий обіг — це не обов’язково добре, можливо, це розпродаж від великих гравців. Тому, щоб по-справжньому зрозуміти, як правильно дивитись на обіг, потрібно багато спостерігати, аналізувати і не піддаватися поверхневим враженням.