#Gate广场五月交易分享

Щоденний стрибок на 43%, криптовалютний гігант відкрито входить -- чи варто наздоганяти ZEC?
Вчора ZEC різко виріс на 43%, прорвав позначку в 600 доларів, встановивши новий річний максимум і ставши найдинамічнішою криптовалютою дня на ринку. Технічний аналітик Captain Faibik дав цільову ціну в 1,280 доларів.
Хоча це звучить дуже привабливо, не поспішайте з додатковими покупками!
Multicoin закликає до покупки, Robinhood підтримує
Співзасновник Multicoin Capital Tushar Jain сьогодні відкрито заявив, що з лютого він купив значну кількість позицій у ZEC. Його інвестиційна логіка дуже ясна: Zcash символізує початкові ідеали кібертехнологій у криптовалюті, є активом, що справді має здатність протистояти цензурі та конфіскації. Він навів приклад із пропонованою політикою конфіскації багатства у Каліфорнії, вважаючи, що політичні тенденції прискорюють зростання попиту на приватні активи.
Крім того, Robinhood запустив ZEC 23 квітня, охоплюючи понад 10 мільйонів американських роздрібних інвесторів, включаючи штат Нью-Йорк. В день запуску ZEC підскочив на 7% до 343 доларів. Також SEC закінчила довгострокове розслідування Zcash Foundation у січні 2026 року, не вживаючи жодних правових заходів, що фактично дає ZEC статус легального активу.
Raoul Pal назвав ZEC "братом" Біткоїна, а Arthur Hayes повідомляв, що має позиції у ZEC, що додає історії додаткової ваги.
Але всі ці фактори не є прямою причиною сьогоднішнього стрімкого зростання.
Tushar Jain почав нарощувати позиції ще з лютого, запуск Robinhood був двотижневою подією, а закінчення розслідування SEC — кілька місяців тому. Вважати їх сьогоднішніми каталізаторами — логічно неправильно.
Насправді важливіше — це група даних, яку більшість ігнорує.
Справжній драйвер: скорочення пропозиції + шорт-стопи + блокування в сейфах
По-перше, ефект халвінгу реалізується.
Zcash завершить другий халвінг 23 листопада 2024 року, нагорода за блок зменшиться з 3.125 ZEC до 1.5625 ZEC, а щоденний випуск — з приблизно 3,600 до 1,800 монет.
Це означає, що щоденна нова пропозиція зменшується вдвічі, а річна інфляція з приблизно 12% до приблизно 4%. Вже минуло півроку з моменту халвінгу, і ефект звуження пропозиції починає проявлятися явно. Це багаторазово повторювалося в історії Біткоїна: через 6-12 місяців після халвінгу ціна зазвичай демонструє найбільше зосередження.
По-друге, шорти "змито кров’ю".
3 травня обсяг ліквідації шортів у ZEC досяг 10,5 мільйонів доларів. А сьогоднішній ріст ще більше підштовхнув цю цифру — до 59,24 мільйонів доларів, що становить 95% від усіх ліквідацій. Це означає, що багато трейдерів, що відкрили короткі позиції, були змушені закрити їх силою, купуючи ZEC для закриття, що додатково підняло ціну. Це типовий шорт-сквіз, а не організоване зростання на основі фундаментальних факторів.
По-третє, блокувальні сейфи поглинають ліквідність.
Зараз понад 30% обігу ZEC (близько 5,18 мільйонів монет) заблоковано у сейфах, а понад 90% торгів ZEC проходить через сейфи Sapling. Монети у сейфах недоступні безпосередньо біржам, фактично "заморожені" з обігу. Оскільки пропозиція вже звужується через халвінг, і сейфи продовжують поглинати монети, фактична доступна для торгівлі кількість ZEC значно менша, ніж здається.
Нерозпродана історія з недооцінкою і відновленням також має під собою підґрунтя.
Після прориву Біткоїна через 80 тисяч доларів інвестори почали шукати недооцінені сектори. З лютого ZEC виріс з мінімуму в 2 долари до 580 доларів — зростання вражаюче. Ринкова капіталізація близько 9.5 мільярдів доларів, 14 місце у рейтингу. Для активу з перевагами у регуляторній легальності, підтримкою інституцій і звуженням пропозиції ця оцінка цілком виправдана.
Ризики все ще існують
Обсяг торгів ZEC сьогодні — 1.6 мільярда доларів, ринкова капіталізація — 9.5 мільярдів, обіг — приблизно 30%. Це дуже високий показник, що свідчить про швидкий обіг капіталу: нові інвестори замінюють тих, хто фіксує прибутки. Якщо обсяг торгів зменшиться, ціна може швидко повернутися назад.
Ще одне питання: хоча історія приватності ZEC звучить привабливо, його конкурент Monero через надто сильну приватність був колективно знятий з основних бірж. ZEC залишився на Cbase і K-інститутах саме тому, що його приватність — "опціональна", за замовчуванням прозора і за потреби прихована.
Цей дизайн дозволив ZEC отримати легальний статус, але водночас означає, що його рівень приватності не такий високий, як у Monero. Якщо вам справді потрібна приватність, який актив ви оберете? Це довгострокове питання, на яке потрібно відповідати.