Ці кілька днів багато людей почали критикувати MicroStrategy як «найбільший Понці у 2026 році», і навіть почали пов’язувати Michael Saylor із шахраями.

Але чесно кажучи, я вважаю, що багато хто насправді не зрозумів, що він насправді робить.
Saylor по суті не займається «продажем курсів і закликами до купівлі», він використовує одну публічно торговану компанію для проведення безпрецедентного фінансового експерименту:
Позичає долари → Купує BTC → Використовує зрослу ринкову вартість для подальшого залучення фінансування → Ще купує BTC.
Якщо BTC зростає, ця система працює як вечний двигун.
Але саме тут і полягає проблема:
Вона все більше залежить від передумови «BTC завжди зростає».
Раніше всі вірили в це, тому що Saylor щодня кричав:
«Ніколи не продавати BTC».
А тепер ринок раптово дізнається:
«А раптом ти можеш продати?»
Це схоже на людину, яка постійно каже «Я ніколи не розлучуся», раптом починає вивчати угоди про розподіл майна, і хтось починає FOMO через віру.
Найстрашніше ніколи не продаж монет.
Але ринок вперше усвідомлює:
MicroStrategy також може мати проблеми з ліквідністю.
Тому чи є він Понці?
У строгому сенсі — ні.
Бо він має реальні активи, аудити, регулювання.
Але він дійсно перетворився на машину:
«Використовує капітальний ринок для левериджу віри у біткоїн».
Якщо BTC продовжить зростати, Saylor стане легендою.
Але якщо настане довгий медвежий ринок, всі, хто його підтримував сьогодні, можуть першими почати його критикувати.
Найцікавіше в криптовалютному світі — це те:
У бульбашковий період називають це «фінансовими інноваціями»,
У медвежий — «Понці».