TCV веде інвестиції у Mercury на 200 мільйонів доларів, як криптовалютний банк обслуговує 650 мільйонів доларів щорічного доходу

Фінансово-технологічна компанія Mercury у травні 2026 року оголосила про завершення раунду фінансування D на суму 200 мільйонів доларів, який очолив TCV, з участю Sequoia Capital, Andreessen Horowitz (a16z) та Coatue Management, після чого оцінка компанії досягла 5,2 мільярдів доларів. Це на 49% більше за попередній раунд 14 місяців тому, що стало винятком у глобальній індустрії фінтеху, де загалом спостерігається охолодження інвестицій.

Основний бізнес Mercury не є традиційним банківським, а полягає у наданні цифрових банківських послуг для стартапів, охоплюючи відкриття корпоративних рахунків, платежі, фінансовий менеджмент тощо. На сьогодні кількість клієнтів перевищила 300 тисяч, що охоплює близько третини ранніх стартапів у США, з річним доходом близько 650 мільйонів доларів, і компанія вже четвертий рік поспіль демонструє чистий прибуток за GAAP та EBITDA. У секторі фінтеху, відомому своєю «стратегією витрат на розширення», цей показник прибутковості є дуже рідкісним.

Яка логіка інвестицій за цим раундом, що стоїть за TCV

Очоливши цей раунд, TCV (Technology Crossover Ventures) — відомий венчурний фонд, що спеціалізується на інвестиціях у зрілі технологічні компанії, — раніше інвестував у глобальні лідери фінтеху, такі як Revolut, Nubank тощо. Вхід TCV означає, що Mercury перейшла від етапу «дослідження ринку» у ранній стадії до етапу «масштабного зростання», визначеного капіталом — тобто, коли компанія має чітку модель прибутковості та велику базу клієнтів, і венчурні інвестори готові вкладати.

Продовження інвестицій з боку a16z і Sequoia Capital також заслуговує уваги. a16z давно працює у фінтеху, і у 2025 році з 206 угод, у яких вона брала участь, близько чверті були у цій галузі, з яких 22% — у блокчейні. Sequoia Capital останнім часом перейшла від «експериментів на ранніх етапах» до «повного прийняття» крипто- та цифрових фінансових секторів, створивши спеціальний криптофонд і подавшись на реєстрацію як інвестиційний консультант. Спільне інвестування трьох провідних фондів у Mercury відображає те, що сектор банківських послуг для крипто-стартапів отримує все більшу підтримку з боку основних капіталів.

Чи є стійкою модель з 300 тисячами клієнтів і річним доходом у 6,5 мільярдів доларів

Зростання Mercury не є результатом природної експансії окремої галузі, а базується на двох структурних перевагах. По-перше, бум штучного інтелекту значно підштовхнув реєстрацію нових компаній і відкриття рахунків. Генеральний директор Immad Akhund зазначає, що AI значно знизив витрати на перехід від ідеї до створення компанії, і за прогнозами кількість стартапів за наступні п’ять років перевищить показники за останні двадцять. З кінця 2022 року, коли з’явився ChatGPT, генеративний AI не лише порушив багато традиційних галузей, а й сприяв появі численних нових проектів. Mercury, орієнтуючись на обслуговування стартапів, став безпосереднім бенефіціаром цієї хвилі. У першому кварталі 2026 року кількість заявок на відкриття рахунків зросла у 2,5 рази порівняно з аналогічним періодом 2025 року.

По-друге, подія банкрутства Silicon Valley Bank у 2023 році стала ключовим поворотним моментом. Вона показала вразливість традиційної банківської системи у обслуговуванні технологічних стартапів, багато з яких змушені шукати більш стабільних і гнучких альтернатив. Mercury скористалася цим і значно збільшила свою частку на ринку. Зараз понад 73% нових клієнтів — це компанії з галузей, не пов’язаних із AI та технологіями, що свідчить про розширення клієнтської бази у більш широких сферах бізнесу.

Як отримання федеральної банківської ліцензії змінить правила гри

Mercury отримала умовне схвалення від Управління контролю за валютами США (OCC) на подальше отримання федеральної банківської ліцензії, очікуваний фінал — у 2027 році. Це не просто питання відповідності, а кардинальна трансформація від «фронт-енд дистрибуції» до «інфраструктурного рівня».

Після отримання ліцензії Mercury отримає три ключові можливості: по-перше, самостійно здійснювати кредитування, перетворюючи депозити клієнтів у кредитний дохід; по-друге, підключатися до таких мереж миттєвих платежів, як Zelle, зменшуючи залежність від партнерських банків; по-третє, залишати собі більшу частку доходів від власних операцій, а не ділитися з банками-партнерами. Попередні збої у роботі банківських послуг, наприклад, банкрутство Synapse, показали системний ризик у моделі співпраці з банками. Саме тому Mercury ініціює отримання власної банківської ліцензії — це своєрідний захист від вразливостей існуючої моделі.

З довгострокової перспективи ця трансформація відповідає тренду фінтеху 4.0 — використанню програмованої інфраструктури для зменшення залежності від традиційних банківських систем і переформатування ключових фінансових процесів. Коли Mercury перейде від «допомоги клієнтам відкривати рахунок» до «саме є банком за рахунком», його бізнес-модель зосередиться на чистому відсотковому доході, а економічна ефективність зміниться кардинально.

Як зміниться конкуренція у секторі крипто-банків

Сектор крипто-банків не є монополією Mercury. До 2026 року понад 50 криптовалютних цифрових банків вже запущені, а глобальний ринок цифрових банків оцінюється приблизно у 552 мільярди доларів. У період 2025–2026 років понад 18 компаній у цій галузі отримали ліцензію OCC на національний трастовий статус, серед них Circle, Ripple, BitGo, Paxos.

Однак конкуренція тут не зводиться до кількості ліцензій. Більшість традиційних цифрових банків (76%) — збиткові, і успішні гравці, такі як Nubank, Revolut, SoFi, не заробляють на комісії за картки, а зростають за рахунок кредитних портфелів і чистого відсотка. Mercury, з річним доходом у 650 мільйонів доларів, поки що базується переважно на платних послугах. Після отримання федеральної ліцензії головне завдання — створити можливості для кредитування та управління ризиками.

Ще один аспект конкуренції — визначення «дружніх до крипто» банківських послуг. На відміну від традиційних банків, крипто-банки мають одночасно задовольняти потреби у фіатних коштах і криптоактивах. Mercury орієнтована на крипто-стартапи і Web3-компанії, серед клієнтів — Phantom, Rarible та тисячі інших. Важливо, чи зможе вона підтримувати крипто-активи та одночасно дотримуватися регуляторних вимог — це визначить її майбутні межі на ринку.

Чи змінює входження традиційних фінансів базові показники сектору

Загальний макросередовищний фон для цього — прискорення системного прийняття криптовалютних активів традиційною фінансовою системою. У 2025–2026 роках SEC скасувала бухгалтерські норми SAB 121, що зняло основні перешкоди для банків щодо обліку криптоактивів; OCC випустила лист 1188, який дозволяє національним банкам без додаткових дозволів зберігати і надавати послуги з криптоактивами. Вже JPMorgan відкрив безліч криптовалютних трансферів, Bank of America створила команду досліджень у цій сфері, а Wells Fargo запустила кредит під Bitcoin.

Ці тенденції мають двонапрямний вплив на Mercury. З одного боку, регуляторна ясність знижує витрати і невизначеність, створюючи сприятливе середовище для крипто-банків. З іншого — входження великих традиційних банків підвищує конкуренцію у всіх сферах: від ставок і кредитування до платіжних сервісів. Головна перевага Mercury — глибока орієнтація на стартапи, які мають природний опір стандартним продуктам великих банків. Водночас, понад 73% нових клієнтів — це компанії з нефінансових секторів, що свідчить про диверсифікацію клієнтської бази і підвищення конкурентоспроможності.

Потенціал монетизації клієнтської мережі стартапів

Зараз Mercury обслуговує понад 300 тисяч стартапів — це її найцінніший актив. Компанія розширює продуктову лінійку, щоб максимально використовувати цю мережу. Нещодавно запущений Mercury Insights — перший інструмент з AI, що надає клієнтам реальний час фінансового здоров’я; Model Context Protocol — інтерфейс для безпечного доступу до AI-інструментів; придбання Central — для інтеграції AI-орієнтованих систем управління зарплатою. У 2026 році планується запуск Mercury Command, що дозволить клієнтам через природну мову виконувати фінансові операції — запити, перекази, класифікацію транзакцій, відправку рахунків.

З точки зору бізнес-логіки, шлях Mercury має чіткі етапи: перший — залучення клієнтів через «вхід у систему» для стартапів; другий — глибока інтеграція продуктів (AI, зарплати, фінансові рахунки) для підвищення доходу з кожного клієнта; третій — отримання власної банківської ліцензії для створення кредитних продуктів і перетворення відносин з клієнтами у активи і зобов’язання. Генеральний директор заявляє, що довгострокова мета — вихід на IPO, а не поглинання, тому компанія має довести свою прибутковість і конкурентоспроможність як незалежна платформа.

Висновки

Завершення Mercury раунду фінансування на 200 мільйонів доларів і оцінка у 5,2 мільярди доларів — важливий приклад для аналізу логіки оцінки у секторі крипто-банків. В умовах загального охолодження інвестицій у фінтех, її зростання зумовлене структурними перевагами AI-буму і зростанням попиту на альтернативні банківські послуги після банкрутства Silicon Valley Bank. 300 тисяч клієнтів і стабільний прибуток за чотири роки свідчать, що сектор вже перейшов у новий цикл — від «зростання користувачів» до «перевірки моделей прибутковості» і «отримання власної банківської ліцензії». Інвестиції TCV, a16z, Sequoia та системний перехід традиційних фінансів у крипто-активи вказують на те, що крипто-банки перестають бути експериментом і стають невід’ємною частиною фінансової інфраструктури. Майбутнє оцінки Mercury багато в чому залежатиме від здатності перетворити масштабну клієнтську мережу у прибуткові кредитні продукти після отримання ліцензії.

Часті запитання (FAQ)

Q: Чи є Mercury крипто-банком?

Mercury здебільшого надає цифрові банківські послуги для стартапів, серед клієнтів багато крипто- і Web3-компаній, і підтримує необмежену кількість криптооперацій, тому часто класифікується як «дружній до крипто банківський сектор». Однак основний бізнес не обмежується криптою і охоплює сфери електронної комерції, професійних послуг тощо.

Q: Наскільки зросла оцінка у порівнянні з попереднім раундом?

Цей раунд — раунд D, після якого оцінка становить 5,2 мільярдів доларів, що на 49% більше за попередню оцінку 14 місяців тому.

Q: Чи вже прибуткова Mercury?

Так. Компанія вже четвертий рік демонструє чистий прибуток за GAAP і EBITDA, що є рідкістю у секторі, орієнтованому на збільшення витрат.

Q: Що дає отримання федеральної банківської ліцензії?

Можливість самостійно видавати кредити, підключатися до систем миттєвих платежів, зменшити залежність від партнерських банків і збільшити власний дохід.

Q: Який розмір глобального ринку крипто-банків?

За даними дослідницьких агентств, понад 50 крипто-банків вже працюють, а глобальний ринок цифрових банків у 2026 році оцінюється у близько 552 мільярдів доларів.

Q: Які плани щодо IPO у Mercury?

Генеральний директор заявляє, що довгострокова мета — вихід на біржу як незалежної компанії, а не поглинання іншими фінансовими інститутами.