У 2025 році загальна капіталізація крипторинку неодноразово оновлювала історичні максимуми. Одночасно розширювалися обсяги стейблкоїнів на блокчейні та масштаби токенізації активів, що прискорювало рух капіталу між децентралізованими платформами та централізованими біржами (CEX). В умовах підвищеної волатильності та значної нової пропозиції ключовим критерієм оцінки здатності біржі до поглинання ліквідності та зміни апетиту до ризику стала ефективність відбору нових активів, а також подальший процес формування ціни після лістингу. На основі вибірки з 447 нових спотових активів, доданих на Gate у 2025 році, цей звіт аналізує кілька пост-лістингових періодів — від 5 хвилин до 30 днів, використовуючи такі показники, як частка активів із приростом, середній приріст серед них і медіанна дохідність, щоб охарактеризувати загальні результати та структурні відмінності.
Огляд вибірки: структура лістингу та розподіл дохідності першого дня
З боку пропозиції Gate у 2025 році додала 447 нових спотових активів, з яких 318 були первинними лістингами (28 ексклюзивно на Gate), а 129 — непервинними. Первинні лістинги становили близько 71% загальної кількості, що свідчить про переважання першого лістингу активу над повторним лістингом активів, які вже були представлені на інших платформах.
Відштовхуючись від ціни відкриття лістингу як спільної бази, приблизно 54,8% (245/447) активів залишалися вище цієї позначки через 24 години після лістингу. Серед активів із приростом середня 24-годинна дохідність становила 635%. Водночас, якщо розглядати медіану по всій вибірці (включаючи ті, що знизилися), медіанна дохідність за 24 години склала 7,57%, а після усунення екстремальних рухів (зростання понад 1 000% або падіння менше -90%) — 3,71%. Сукупно ці дані свідчать про значний потенціал зростання у перший день, а також про концентрацію надвисоких прибутків у невеликій кількості токенів, що формує типовий "довгий хвіст" розподілу дохідності.
Аналіз за типом лістингу показує чіткий розрив у дохідності першого дня між первинними та непервинними лістингами. За 24 години медіанна дохідність для всіх первинних лістингів становила 12,56% (8,03% після усунення екстремальних значень), що суттєво перевищує медіану для непервинних лістингів — 1,18% (0,86% після усунення). Така різниця спостерігається не лише на 24-годинному відрізку; вона ще більше посилюється на коротших часових проміжках, створюючи чіткіший розподіл дохідності за типами лістингу.
Багатовіконний огляд: траєкторія дохідності від 5 хвилин до 30 днів
Для аналізу динаміки результатів у часі ми розбили траєкторію дохідності нових активів Gate після лістингу на вісім періодів: 5 хвилин, 30 хвилин, 1 година, 12 годин, 24 години, 72 години, 7 днів і 30 днів.
1. Короткі часові вікна демонструють більшу частку активів із приростом
У вибірці з 447 активів короткі пост-лістингові періоди зазвичай демонструють більшу частку активів із приростом, але ця перевага зникає зі збільшенням періоду спостереження.
За повною вибіркою:
- 30 хвилин: 276/447 із приростом (61,74%)
- 24 години: 245/447 із приростом (54,81%)
- 72 години: 226/447 із приростом (50,56%)
- 7 днів: 211/447 із приростом (47,20%)
- 30 днів: 157/447 із приростом (35,12%)
Загалом, переважання активів із приростом найбільш помітне у перші 24 години після лістингу. Близько 72 годин частка таких активів майже зрівнюється з часткою тих, що знизилися, а через 30 днів на частку активів із приростом припадає приблизно третина вибірки.
2. Первинні та непервинні лістинги демонструють чіткий розрив у медіанній дохідності на ранніх етапах
Аналіз часової серії медіанної дохідності нових активів Gate вказує на чітку стратифікацію результатів за типом лістингу на ранньому етапі після лістингу. Первинні, особливо ексклюзивні лістинги Gate, утримують вищу медіанну дохідність на кількох часових точках від 5 хвилин до 24 годин, тоді як медіани непервинних лістингів залишаються близькими до нуля. Зі збільшенням періоду до 72 годин і далі медіанна дохідність загалом знижується та поступово вирівнюється між типами.
Порівняння медіанної дохідності для первинних і непервинних лістингів по всій вибірці:
- 30 хвилин: первинні 25,69% проти непервинних 0,98%
- 24 години: первинні 12,56% проти непервинних 1,18%
Частка активів із приростом також різниться:
- 30 хвилин: первинні 65,09% проти непервинних 53,49%
- 24 години: первинні 55,97% проти непервинних 51,94%
Загалом у ключовий період формування ціни після лістингу первинні лістинги на Gate демонструють суттєво більший "запас" у медіанній дохідності, тоді як непервинні лістинги торгуються у вузькому діапазоні біля нульової позначки. Ексклюзивні лістинги Gate вирізняються ще вищою часткою позитивної дохідності: майже 80% (22/28) зросли протягом перших 30 хвилин із медіанним приростом ~81%; через годину медіанний приріст усе ще перевищував 60%.
3. Близько третього дня відбувається перехід від загального зростання до режиму "декілька переможців, багато відкатів"
Часова серія медіанної дохідності для всієї вибірки вказує на чітку точку зламу приблизно на третій день. За 24 години медіанна дохідність залишається позитивною на рівні 7,57%, але помітно знижується до 72 годин (медіана 1,20%, або -0,49% після усунення екстремальних значень), що означає майже нульовий результат на третій день. Далі за 7 і 30 днів медіани знижуються до -3,10% та -25,01% (після усунення екстремальних значень: -5,72% та -24,12%), а частка активів із приростом відповідно падає до 47,20% і 35,12%.
Сукупно ці результати свідчать, що пост-лістингова дохідність не розвивається лінійно. На горизонті близько трьох днів початковий ефект фази формування ціни згасає, і основним рушієм результатів стають розбіжності між активами та просідання.
Первинні, ексклюзивні та непервинні лістинги: різні криві дохідності та щільність можливостей
Багатовіконна статистика вище вказує на чітко різні форми кривих дохідності для первинних і непервинних лістингів на Gate. Первинні лістинги частіше конвертують ранній інтерес у більш виражене зростання та більшу частку активів із приростом, тоді як непервинні лістинги торгуються у згладженому діапазоні біля нульової позначки. Така різниця відображає структуру лістингу Gate протягом року: первинні лістинги не лише складають більшість нової пропозиції (318/447), а й забезпечують чіткіший ринковий зворотний зв'язок у найважливіший період формування ціни.
У межах первинної групи ексклюзивні лістинги Gate підсилюють цю тенденцію. Вони є вибірковою підгрупою первинних лістингів Gate і демонструють сильніше покриття позитивної дохідності на ранніх етапах і чіткіші цінові сигнали. Майже 80% ексклюзивних лістингів зросли протягом перших 30 хвилин із медіанним приростом ~81%, а понад третина забезпечила приріст ≥100% за 30 хвилин.
Цінність ексклюзивної підгрупи полягає не лише у результатах окремого токена, а більше відображає сукупну здатність Gate до відбору проєктів, ефективного проведення первинного лістингу, організації ліквідності та залучення ринкової уваги. Gate не лише додає нову пропозицію, а й перетворює лістинг на процес, який ринок може швидко перевірити через торгову активність, ціноутворення та ефекти зростання вартості.
Аналізуючи приклади проєктів у 2025 році, первинний лістинговий пул Gate забезпечив кілька кейсів із "мульти-десятковим" ефектом зростання вартості. Серед активів із великою базою користувачів, технічними наративами на кшталт ШІ-інфраструктури та мем-активів, що розвиваються завдяки культурі спільнот, деякі первинні лістинги швидко проходили шлях від уваги до торгового імпульсу та перепрайсингу за короткий період. Хоча надвисокі прибутки розподіляються нерівномірно, ексклюзивні первинні лістинги частіше спричиняють сильні ринкові реакції, підкреслюючи ефективність відбору Gate, швидкість виконання та здатність абсорбувати ліквідність у ключові ранні періоди.
- У категорії "масова база користувачів і трафік" проєкти на кшталт Pi Network (PI) мають винятково високий зовнішній інтерес і потужну спільноту. Після лістингу на Gate PI зріс майже у 60 разів за сім днів. Для біржі виклик із такими активами полягає не лише у самому лістингу, а й у здатності абсорбувати концентрований сплеск торгового попиту за умов високої уваги та суперечливості, швидко завершити формування ціни у ключові часові вікна та конвертувати інтерес у реальний торговий імпульс і ефекти зростання вартості.
- У міру того, як наратив ШІ у 2025 році розширювався від застосунків до інфраструктури, Gate підтримувала послідовне покриття активів ШІ + інфраструктура, формуючи більш повний лістинговий мікс для "трафікових" і "технологічних" проєктів. Unibase (UB), ранній кандидат у категорії ШІ-інфраструктури, пов’язаний із наративом x402, демонстрував поступове зростання після лістингу на Gate. Він залишався відносно стійким під час різкої ринкової волатильності 11 жовтня та продовжував зростати, досягнувши історичного максимуму $0,086 30 жовтня, що становило понад 500% приросту до ціни відкриття лістингу.
- У періоди активізації мем-активів і культури спільнот у криптосфері увага часто швидко переміщується, поширюється вибухово та швидко диференціюється. Такі проєкти, як Mubarak (MUBARAK) і Useless (USELESS), оцінюються не стільки за класичними фундаментальними показниками, скільки за культурними символами, ефективністю поширення та швидкістю розширення консенсусу у спільноті. Для платформи у цій категорії важливо реагувати оперативно під час зростання уваги та вчасно абсорбувати торговий попит. Після лістингу MUBARAK на Gate на ранньому етапі ажіотажу одноденний приріст токена в окремий момент перевищував 120%. Це свідчить про чутливість Gate до ритму економіки уваги — діяти швидко, коли наративи піднімаються, і абсорбувати попит у момент його появи, що дозволяє підтримувати ефективність і щільність можливостей у первинному лістинговому пулі через швидку ротацію наративів.
За підсумками аналізу 447 нових спотових активів, доданих на Gate у 2025 році, можна зробити три основні висновки. По-перше, в умовах високої волатильності та значної нової пропозиції Gate підтримувала високий темп нових лістингів. Первинні лістинги, що становили близько 71%, стали основою інкрементальної пропозиції. По-друге, у критичний період формування ціни (від 5 хвилин до 24 годин) первинні та ексклюзивні лістинги Gate демонстрували вищу медіанну дохідність і більшу частку позитивних результатів. Це свідчить про те, що Gate не лише швидко виводить нові активи на ринок, а й має більшу ймовірність забезпечити помітний ефект зростання вартості у ранній період. По-третє, зі збільшенням горизонту до 72 годин, 7 днів і 30 днів медіанна дохідність знижується, а результати стають більш розпорошеними. Це означає, що пост-лістингова динаміка не є лінійною з часом, а також підкреслює важливість відбору та виконання на найранішому етапі. У швидких циклах ротації наративів із частими змінами уваги первинна та ексклюзивна лістингова система Gate краще конвертує інтерес у торговий імпульс і цінові результати, забезпечуючи сильніші ефекти зростання вартості та ринкову реакцію для вибраних активів із високим потенціалом.
(Натисніть нижче, щоб отримати повний звіт)Gate Research — це комплексна платформа для досліджень у сфері блокчейну та криптовалют, яка надає читачам глибокі матеріали: технічний аналіз, актуальні інсайти, огляди ринку, галузеві дослідження, прогнози трендів і аналіз макроекономічної політики.
Застереження
Інвестування у криптовалютний ринок пов’язане з високим ризиком. Користувачам рекомендується проводити незалежне дослідження та повністю розуміти природу активів і продуктів перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень. Gate не несе відповідальності за будь-які збитки чи шкоду, що виникають у результаті таких інвестиційних рішень.
