Dự báo mùa hè DeFi năm 2025: 138 tỷ USD TVL & hướng dẫn chiến lược tối ưu lợi suất

Vì sao DeFi Summer tăng nhiệt trong những tháng gần đây

Thị trường tài chính phi tập trung (DeFi) đã ghi nhận mức tăng trưởng vượt trội trong vài tháng qua, thu hút cả người mới lẫn nhà giao dịch kỳ cựu—những người chưa từng hoạt động năng động như vậy trong DeFi kể từ đầu năm 2022. Động lực này đến từ chuỗi yếu tố liên kết, tạo nên môi trường thuận lợi cho việc mở rộng ứng dụng DeFi và dòng vốn mạnh mẽ đổ vào lĩnh vực này.

Các giao thức DeFi vừa đạt Tổng Giá Trị Khóa (TVL) 136,9 tỷ USD, đỉnh điểm từng chạm 138 tỷ USD—tăng 57% so với mức 87 tỷ USD hồi mùa xuân. Đà tăng này đánh dấu hiện tượng DeFi Summer mới, gợi nhắc làn sóng lịch sử năm 2020 khi TVL DeFi nhảy vọt từ 1 tỷ lên 10 tỷ USD. Đợt tăng trưởng hiện tại được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố: nâng cấp công nghệ, tổ chức đầu tư, sự minh bạch quy định và chiến lược luân chuyển vốn từ Bitcoin sang Ethereum cùng hệ sinh thái DeFi khác.

Vai trò thống lĩnh của Ethereum

Ethereum tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu DeFi, là nền tảng hạ tầng cho phần lớn ứng dụng phi tập trung. Mạng lưới này hiện có hơn 80 tỷ USD TVL, củng cố vị thế số một trong ngành. Các nền tảng như Aave là minh chứng điển hình khi vừa đạt kỷ lục 51 tỷ USD TVL—cao nhất từng ghi nhận với một giao thức DeFi.

Nhiều yếu tố giúp Ethereum duy trì vị trí dẫn đầu. Các nâng cấp mạng lưới gần đây đã cải thiện tốc độ giao dịch, giảm phí gas, giúp ứng dụng DeFi dễ tiếp cận hơn với người dùng cá nhân. Thêm vào đó, việc phê duyệt và ra mắt ETF Ethereum đã thu hút lượng lớn vốn tổ chức, với hơn 3,4 tỷ USD đổ vào các sản phẩm này trong thời gian ngắn. Sự xác nhận từ các tổ chức lớn tạo hiệu ứng lan tỏa, thúc đẩy thêm nhà đầu tư truyền thống tham gia DeFi.

Dù Ethereum chiếm ưu thế, các blockchain khác cũng đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái DeFi. Solana vươn lên mạnh mẽ với 10 tỷ USD TVL nhờ hạ tầng tốc độ cao, chi phí thấp. Tron cũng góp phần lớn, nhất là trong giao dịch stablecoin và thanh toán xuyên biên giới. Bối cảnh đa chuỗi này giúp người dùng có nhiều lựa chọn đa dạng về tạo lợi suất và chiến lược giao dịch.

Nhân tố lớn và quy định mới thúc đẩy tăng trưởng

Sự rõ ràng về quy định trở thành động lực thiết yếu cho việc mở rộng DeFi gần đây. Các đạo luật mới tại Mỹ như GENIUS Act và CLARITY Act đã định hình khung pháp lý rõ ràng cho tài sản số, gia tăng niềm tin cho nhà đầu tư. Những tiến triển này đặc biệt có lợi cho stablecoin và sản phẩm tạo lợi suất, khi các tổ chức đầu tư có sự đảm bảo pháp lý cao hơn khi phân bổ vốn vào DeFi.

Sự tham gia của tổ chức đạt mức cao kỷ lục, các tập đoàn tài chính truyền thống nhận thấy tiềm năng của DeFi. BlackRock—quản lý tài sản lớn nhất thế giới—đã đầu tư 9,17 tỷ USD vào ETF Ethereum, thể hiện niềm tin mạnh mẽ với loại tài sản này. Ngoài lĩnh vực tài chính, doanh nghiệp từ các ngành khác như game (SharpLink Gaming) hay khai thác (Bitmine) cũng đầu tư lớn vào Ethereum, mở rộng nền nhà đầu tư.

Hệ sinh thái DeFi trên Bitcoin cũng tăng trưởng bùng nổ, vọt 1.971% từ 307 triệu USD lên 6,36 tỷ USD kể từ cuối năm ngoái. Sự tăng trưởng này thể hiện nhu cầu tìm kiếm lợi suất cao hơn so với nắm giữ Bitcoin truyền thống. Các giao thức DeFi dựa trên Bitcoin hiện cung cấp vay, cho vay và farm lợi suất phức tạp vốn trước đây chỉ có trên Ethereum và các nền tảng hợp đồng thông minh khác. Điều này cho thấy hệ sinh thái tiền điện tử đang phát triển nhằm cung cấp nhiều tiện ích tài chính hơn ngoài vai trò lưu trữ giá trị.

Động lực Altcoin và Layer-2

Thị trường altcoin ghi nhận động lực lớn, hệ sinh thái DeFi của Solana đạt TVL cao nhất sáu tháng là 10 tỷ USD. Đà tăng đến từ các nâng cấp kỹ thuật như Jito BAM, giúp xử lý giao dịch nhanh, nâng cao trải nghiệm người dùng. Tổng vốn hóa DeFi tăng 41% lên 123,6 tỷ USD, với Ethereum, Solana, Tron dẫn đầu.

Các giải pháp mở rộng Layer-2 cũng góp phần lớn vào DeFi Summer khi giải quyết bài toán mở rộng của Ethereum. Các mạng như Arbitrum, Optimism, Polygon đã thu hút hàng tỷ USD TVL nhờ chi phí thấp, xác nhận nhanh, vẫn giữ bảo mật của Ethereum. Layer-2 giúp DeFi tiếp cận rộng rãi hơn, nhất là các nhà đầu tư cá nhân trước đây gặp trở ngại phí gas cao.

Đây không chỉ là sự cường điệu—nhu cầu thực tế xuất phát từ tiện ích và lợi suất hấp dẫn. Khi Bitcoin giao dịch quanh mức đỉnh 123.000 USD, nhà đầu tư chủ động tìm kiếm lợi suất tốt hơn trong DeFi, nơi một số nền tảng trả lợi suất năm 20-30%. Chênh lệch lợi suất này thúc đẩy luân chuyển vốn từ nắm giữ thụ động sang chiến lược DeFi chủ động, giữ vững đà tăng trưởng hiện tại.

Hiểu về xu hướng luân chuyển ETH gần đây

Xu hướng ETH Rotation thể hiện sự tái phân bổ vốn quy mô lớn, khi nhà đầu tư chuyển vốn từ Bitcoin sang Ethereum và hệ sinh thái liên quan. Việc luân chuyển này thường được kích hoạt bởi các yếu tố lớn như phê duyệt ETF, nâng cấp mạng lưới, hoặc sự thay đổi tâm lý thị trường về giá trị tương đối giữa các loại tiền điện tử.

Trong vài tháng qua, nhiều yếu tố đã đẩy mạnh xu hướng này:

Hiệu suất giá và động lực: Giá Ethereum vừa đạt mức cao nhất năm tháng là 3.040 USD, chứng tỏ đà tăng mạnh thu hút nhà đầu tư theo xu hướng. Diễn biến này tạo tâm lý tích cực, kỳ vọng tăng giá, thúc đẩy dòng vốn bổ sung. Việc vượt các ngưỡng kháng cự kỹ thuật xác nhận xu hướng tăng và khiến nhiều nhà giao dịch gia tăng tỷ lệ nắm giữ Ethereum.

Dòng vốn ETF: ETF Ethereum thu hút khoảng 296 triệu USD mỗi ngày, duy trì áp lực mua hỗ trợ giá và tăng TVL DeFi. Sản phẩm đầu tư tiêu chuẩn tổ chức giúp nhà đầu tư truyền thống tiếp cận Ethereum dễ dàng mà không cần mua trực tiếp. Dòng vốn này cho thấy sự quan tâm lâu dài từ tổ chức, vượt xa sự hào hứng khi ra mắt.

Chốt lời Bitcoin và thanh khoản: Bitcoin tăng 25% cả năm, giá vượt 115.000 USD, mang lại lợi nhuận lớn và thanh khoản cho nhà đầu tư. Thay vì chỉ giữ lợi nhuận bằng tiền pháp định, nhiều người tái phân bổ vốn sang Ethereum và DeFi để tìm kiếm lợi suất cao hơn. Động thái này thể hiện sự trưởng thành thị trường, khi nhà đầu tư chủ động quản lý danh mục giữa các tài sản tiền điện tử dựa trên cơ hội.

Chuyển dịch vị thế thị trường: Tỷ lệ thống trị Bitcoin giảm từ khoảng 65,8% đầu năm xuống còn 61%, chứng tỏ vốn đang chuyển sang các loại tiền điện tử khác. Sự giảm này là tín hiệu điển hình của mùa altcoin—thời điểm các đồng thay thế vượt trội hơn Bitcoin.

Luân chuyển ETH có báo hiệu mùa altcoin?

Nhiều nhà phân tích cho rằng ETH Rotation hiện tại là dấu hiệu rõ cho giai đoạn hai của mùa altcoin, khi vốn chuyển từ Bitcoin vào các đồng lớn như Ethereum, rồi lan sang altcoin vốn hóa vừa nhỏ như SOL, XRP, ADA. Lịch sử cho thấy khi Ethereum vượt Bitcoin, thường mở đầu cho đợt tăng mạnh của altcoin do nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao hơn.

Chỉ số thống trị Bitcoin giảm càng củng cố luận điểm này. Khi thống trị xuống dưới 60-62%, thị trường thường bước vào pha "risk-on", nhà đầu tư sẵn sàng phân bổ vốn vào tài sản đầu cơ. Điều kiện thị trường giữa năm 2025 cho thấy xu hướng này có thể kéo dài sang 2026, mở ra mùa altcoin lâu dài.

Các nền tảng giao dịch ghi nhận khối lượng lớn hơn với các hợp đồng, cặp giao dịch liên quan ETH, phản ánh luân chuyển vốn. Tính năng đòn bẩy cao (tối đa 100 lần) và phí cạnh tranh giúp nhà giao dịch tận dụng biến động giá. Đa dạng công cụ—giao ngay, hợp đồng tương lai, hợp đồng vĩnh viễn, quyền chọn—mang lại sự linh hoạt cho chiến lược luân chuyển.

Chiến lược tạo lợi suất nâng cao trên các nền tảng giao dịch hàng đầu

Để tối ưu lợi nhuận trong DeFi Summer, nhà giao dịch nên kết hợp giao dịch truyền thống với cơ hội tạo lợi suất DeFi. Những chiến lược này cần quản lý rủi ro chặt chẽ và nên thử nghiệm trên tài khoản demo trước khi đầu tư thực tế.

Farm lợi suất stablecoin đòn bẩy

Chiến lược này kết hợp lợi suất ổn định từ stablecoin với giao dịch đòn bẩy, tối đa hóa lợi nhuận đồng thời kiểm soát rủi ro:

Các bước triển khai:

1. Nạp USDT hoặc stablecoin vào sàn giao dịch lớn, hiện có thể nhận tới 10% APY qua chương trình cho vay
2. Dùng stablecoin làm tài sản thế chấp cho giao dịch ETH đòn bẩy, vừa nhận lợi suất vừa tiếp cận thị trường
3. Mở vị thế mua hợp đồng tương lai ETH/USDT khi Ethereum tăng mạnh
4. Đồng thời phân bổ vốn sang nền tảng DeFi như Aave (TVL 51 tỷ USD) để nhận thêm lợi suất

Tối ưu hóa chiến lược: Ưu điểm là vừa có lợi suất trên tài sản thế chấp, vừa tận dụng tăng giá qua vị thế đòn bẩy. Trong xu hướng Ethereum mạnh, có thể nhận 10% lợi suất cơ bản cộng 20-30% nhờ biến động giá, tạo lợi nhuận kép.

Quy trình quản lý rủi ro:

• Đặt cắt lỗ cách điểm vào 5% để hạn chế lỗ
• Nhắm tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro tối thiểu 2:1 cho vị thế đòn bẩy
• Sử dụng nền tảng giao dịch nhanh để đảm bảo khớp lệnh khi thị trường biến động
• Giám sát tỷ lệ tài sản thế chấp sát sao để tránh bị thanh lý khi thị trường điều chỉnh
• Cân nhắc giảm đòn bẩy khi biến động cao để bảo toàn vốn

Arbitrage luân chuyển ETH

Chiến lược này tận dụng dòng vốn chuyển từ Bitcoin sang Ethereum và altcoin:

Giám sát và thực thi:

• Theo dõi thống trị Bitcoin (hiện khoảng 61%), thực hiện giao dịch luân chuyển khi thấy rõ xu hướng giảm
• Tập trung vào altcoin nền tảng mạnh như ETH hoặc SOL (TVL 10 tỷ USD)
• Sử dụng grid bot tự động cho giao dịch các cặp ETH/USDT, SOL/USDT
• Grid bot tự động tận dụng dao động giá 5-10% mỗi ngày, loại bỏ cảm xúc khỏi giao dịch

Ví dụ thực tiễn: Khi ETH có hỗ trợ mạnh ở 3.500 USD, mua giao ngay. Khi giá lên vùng kháng cự 3.700 USD, chốt lời. Để phòng ngừa giảm giá, mua quyền chọn bán ETH ở 3.500 USD, bảo vệ vị thế với mức lỗ tối đa xác định.

Chiến lược hoán đổi token: Các nền tảng lớn cung cấp tính năng hoán đổi token, giúp tận dụng nhanh cơ hội arbitrage. Khi có chênh lệch giá giữa các cặp hoặc sàn, hoán đổi nhanh giúp khai thác các bất cân xứng ngắn hạn. Ví dụ, ETH/USDT cao hơn ETH/BTC (đã điều chỉnh theo tỷ giá BTC/USDT), nhà đầu tư arbitrage có thể thu lợi từ sự chênh lệch này.

Khuyến nghị thử nghiệm: Luôn thử nghiệm chiến lược luân chuyển trên tài khoản demo. Giao dịch giấy giúp kiểm chứng thời điểm, hiểu tác động trượt giá, tối ưu hóa tiêu chí vào/ra mà không rủi ro vốn thực. Nhiều nhà giao dịch chuyên nghiệp dành hàng tuần hoặc tháng hoàn thiện chiến lược trước khi giao dịch thực.

Giao dịch hợp đồng vĩnh viễn dựa trên DeFi

Đây là chiến lược nâng cao, kết hợp cho vay DeFi với giao dịch phái sinh để tạo vị thế trung hòa hoặc định hướng:

Thành phần chiến lược:

1. Mua token quản trị DeFi (AAVE, UNI) trên sàn giao ngay khi tín hiệu kỹ thuật mạnh
2. Staking hoặc cho vay các token này trên nền tảng DeFi để nhận lợi suất thụ động (15-25% APY)
3. Mở vị thế phòng ngừa rủi ro bằng hợp đồng vĩnh viễn để kiểm soát biến động giá, vẫn giữ lợi suất

Kỹ thuật trung hòa delta: Các nhà giao dịch chuyên nghiệp có thể thực hiện chiến lược trung hòa delta bằng cách:

• Vay thanh khoản trên Aave với lãi suất cạnh tranh (3-8% APY)
• Đầu tư vốn vay vào staking lợi suất cao (20-30% APY)
• Mở vị thế bán tương ứng trên hợp đồng vĩnh viễn để phòng ngừa rủi ro giá
• Khai thác chênh lệch lợi suất, vẫn giữ vị thế trung hòa thị trường

Cách tiếp cận này hiệu quả khi thị trường đi ngang, khó dự đoán hướng nhưng vẫn có cơ hội tạo lợi suất hấp dẫn.

Mục tiêu lợi nhuận: Theo các nền tảng phân tích DeFi, chiến lược tốt có thể đạt 20-30% lợi suất năm khi ETH tăng mạnh. Thị trường bò đòn bẩy có thể khuếch đại lợi nhuận đáng kể, rủi ro cũng tăng theo.

Ưu điểm nền tảng: Sàn giao dịch lớn cung cấp nhiều tính năng hỗ trợ chiến lược này:

• Khớp lệnh cực nhanh (dưới 1 giây), quan trọng cho arbitrage và phòng ngừa rủi ro
• Đòn bẩy cao (tối đa 100 lần), tối ưu hiệu quả vốn—nhà đầu tư thận trọng thường dùng 2-5 lần
• Tính năng hoán đổi token linh hoạt cho điều chỉnh vị thế nhanh
• Các loại lệnh nâng cao như chốt lời, cắt lỗ, trailing stop giúp tự động quản lý rủi ro

Nguyên tắc đa dạng hóa: Không nên dồn hết vốn vào một chiến lược hoặc tài sản. Phân bổ vào nhiều giao thức DeFi, hệ sinh thái blockchain và chiến lược tạo lợi suất khác nhau. Đa dạng hóa giúp giảm rủi ro đặc thù hệ thống, hợp đồng thông minh và suy giảm thị trường cục bộ.

Kết luận: Đón đầu làn sóng DeFi Summer tiếp theo

DeFi Summer hiện là cơ hội lịch sử cho nhà đầu tư và giao dịch tập trung lợi suất. Với 136,9 tỷ USD tổng giá trị khóa, đỉnh gần đây 138 tỷ USD và xu hướng luân chuyển ETH mạnh mẽ, điều kiện cho lợi nhuận lớn đã rõ ràng. Đây không phải hiện tượng nhất thời—sự kết hợp giữa quy định minh bạch, dòng vốn tổ chức, tiến bộ công nghệ và tiện ích thực cho thấy tăng trưởng DeFi bền vững.

Sự hội tụ nhiều yếu tố tích cực tạo môi trường thuận lợi:

• Khung pháp lý đảm bảo tính pháp lý rõ ràng
• Dòng vốn tổ chức qua ETF và đầu tư trực tiếp
• Cải tiến kỹ thuật giúp DeFi dễ tiếp cận, chi phí thấp
• Cơ hội lợi suất vượt xa tài chính truyền thống
• Hệ sinh thái công cụ, nền tảng đa dạng hỗ trợ chiến lược phức tạp

Với nhà giao dịch muốn tận dụng xu hướng này, các sàn lớn cung cấp công cụ đầy đủ: giao dịch giao ngay, hợp đồng tương lai, hợp đồng vĩnh viễn, quyền chọn, bot giao dịch tự động. Tất cả đáp ứng cả chiến lược lợi suất thận trọng lẫn vị thế đòn bẩy mạnh, phù hợp nhiều mức độ rủi ro và mục tiêu đầu tư.

Các bước hành động:

1. Khám phá các sàn giao dịch và làm quen với tính năng
2. Bắt đầu bằng tài khoản demo để kiểm thử chiến lược không rủi ro
3. Khởi đầu với quy mô nhỏ, tăng dần khi có kinh nghiệm
4. Áp dụng quản lý rủi ro nghiêm ngặt: cắt lỗ, quy tắc phân bổ vị thế
5. Luôn cập nhật diễn biến thị trường, thay đổi quy định, nâng cấp kỹ thuật
6. Kết hợp nắm giữ giao ngay dài hạn và phái sinh cho giao dịch chiến lược

Cơ hội DeFi Summer đang mở, nhưng thị trường thay đổi rất nhanh. Chủ động định vị, liên tục học hỏi và quản lý rủi ro có kỷ luật sẽ quyết định thành công của nhà giao dịch và đầu tư.

Lưu ý quan trọng: Giao dịch tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro thua lỗ lớn. Hiệu suất quá khứ không đảm bảo kết quả tương lai. Thị trường biến động mạnh, vị thế đòn bẩy có thể dẫn đến thua lỗ vượt quá đầu tư ban đầu. Luôn nghiên cứu kỹ, hiểu rõ rủi ro, không đầu tư quá khả năng tài chính. Nên tham khảo chuyên gia tài chính trước khi quyết định đầu tư lớn. Các chiến lược đề cập yêu cầu quản lý chủ động, không phù hợp với mọi nhà đầu tư.

Câu hỏi thường gặp

DeFi là gì? DeFi Summer 2025 khác gì các chu kỳ trước?

DeFi là tài chính phi tập trung, cho phép giao dịch ngang hàng không qua trung gian. DeFi Summer 2025 nổi bật khi thu hút vốn lớn nhờ chu kỳ nới lỏng tiền tệ mới, dự báo TVL lên 138 tỷ USD, chiến lược lợi suất nâng cao và hạ tầng giao thức trưởng thành hơn hẳn các chu kỳ trước.

Vì sao TVL của DeFi đạt 138 tỷ USD năm 2025? Động lực chính là gì?

TVL DeFi đạt 138 tỷ USD năm 2025 nhờ mở rộng giao thức re-staking, dòng vốn tổ chức từ BlackRock, cơ chế tối ưu hiệu quả vốn và áp dụng chiến lược lợi suất trên nhiều mạng blockchain.

Các chiến lược lợi suất phổ biến trong DeFi là gì? Khác biệt giữa liquidity mining, lending và market making?

Liquidity mining thưởng cho người dùng cung cấp tài sản vào pool DEX, nhận phí và token quản trị. Lending mang lại lợi suất ổn định khi cho vay tài sản trên nền tảng như Aave, Compound. Market making gửi cặp token giá trị bằng nhau để hỗ trợ giao dịch. Liquidity mining tiềm ẩn rủi ro mất giá tạm thời, lending ổn định hơn, market making cần quản lý danh mục chủ động. Mỗi loại phù hợp từng chiến lược và mức độ rủi ro.

Cần bao nhiêu vốn để tham gia DeFi và kiếm lợi suất? Nhà đầu tư nhỏ nên bắt đầu thế nào?

Bạn có thể bắt đầu DeFi chỉ với 10 USD. Người mới nên khởi đầu tối đa 500 USD để thử nghiệm chiến lược trước khi tăng quy mô đầu tư.

Những rủi ro chính trong đầu tư DeFi là gì? Đánh giá bảo mật giao thức thế nào?

Rủi ro chính gồm lỗ hổng hợp đồng thông minh, thao túng oracle, nguy cơ thanh lý và rủi ro Layer-2. Đánh giá bảo mật qua: kiểm toán chính thức, chương trình thưởng lỗi bảo mật, quản trị minh bạch, lịch sử bị tấn công, cơ chế dự phòng. Luôn kiểm tra báo cáo kiểm toán và đánh giá cộng đồng trước khi tham gia.

Giao thức DeFi nào đáng chú ý nhất 2025? Triển vọng của Aave, Curve, Uniswap?

Aave, Curve Finance, Uniswap tiếp tục thống lĩnh DeFi. Aave dẫn đầu về cho vay, Uniswap chiếm ưu thế giao dịch phi tập trung, Curve nổi bật ở swap stablecoin. Cả ba có động lực tăng trưởng mạnh, hệ sinh thái mở rộng, hiệu quả vốn cải thiện, là lựa chọn hàng đầu năm 2025.

Người mới nên xây dựng chiến lược lợi suất DeFi và phân bổ vốn thế nào?

Nên đa dạng hóa nhiều giao thức để giảm rủi ro. Phân bổ vốn theo mức độ rủi ro: 50% vào giao thức ổn định như Aave, Curve; 30% nền tảng trung cấp; 20% cơ hội lợi suất cao. Hiểu rõ cơ chế từng giao thức trước khi đầu tư.

Ưu, nhược điểm của lợi suất DeFi so với tài chính truyền thống?

DeFi mang lại lợi suất cao, phí thấp, truy cập 24/7 không cần trung gian. Tuy nhiên, tiềm ẩn rủi ro hợp đồng thông minh, bất ổn quy định, biến động thị trường mà sản phẩm truyền thống không có.

Cách tính và giảm chi phí DeFi như phí gas, trượt giá, mất giá tạm thời?

Phí gas giảm bằng giao dịch ngoài giờ cao điểm, sử dụng mạng layer-2. Quản lý trượt giá bằng cách đặt mức chịu trượt giá phù hợp trước khi swap. Giảm mất giá tạm thời bằng chọn cặp tài sản ổn định, cung cấp thanh khoản vào thời điểm thị trường ít biến động.

Triển vọng quy định DeFi ra sao? Năm 2025 có thể gặp rủi ro chính sách gì?

Quy định DeFi đang phát triển nhanh với yêu cầu tuân thủ, chống gian lận nghiêm ngặt. Sẽ có giám sát tổ chức tăng, quy định AML/KYC rõ ràng, chính sách cân bằng đổi mới và bảo vệ. Việc tích hợp tài chính truyền thống sẽ nâng mức độ giám sát quy định.